固定收益每日市场更新

固定收益每日市场更新固定收益部市场日报 今早市场稳定,新发EXIMTH '29收紧2bps, PINGIN' 34收紧c7bps,亚洲IG空间不变,杭州取消所有购房限制, GRNCH / LNGFOR / FUTLAN不变,涨0.5 pt。 Glenn Ko, CFA高志和(852) 3657 6235 VNKRLE:深圳地块拍卖起拍价为2.2亿元人民币。今天上午VNKRLE持平至0.3 pt。见下文。 LMRTSP:Lippo Malls Indonesia Retail Trust开始交换LMRTSP 7.25 '24的报价；获得了1.5 trn印尼盾（cUSD93mn）定期贷款安排。今天上午，LMRTSP' 24上涨2点，LMRTSP '26上涨0.2点。 Cyrena Ng, CPA吳蒨瑩(852) 3900 0801 交易台评论交易台市场观点 杰瑞Wang王世超(852) 3761 8919 昨天，在新发行的债券上，CHEVBK定价为5.50亿美元的3年期浮动利率债券，价格为SOFR + 52。BOCAVI 30s收紧约2个基点至CT5 + 85区域。在PB买入下，HIGHWY27从RO（CT2 + 40 / CT3 + 60）收紧3个基点。在活跃的流动中，KR二级空间坚挺。HYNMTR / HYUELE / POHANG 27s / 29s收紧1 - 2bps。DAESEC '29 / HLINSU' 32收紧2 - 3个基点。中国的IGs是软的。BABA / TENCNT / HAOHUA 30 - 31的销量较好，并扩大了1 - 2个基点。在高βTMT中，LENOVO / MEITUA 28 - 30s的宽度为1 - 3bps。在金融方面，BOCAVI 28s / 33s在周二扩大2 - 3bps后收紧1 - 3bps。中国AMC，如CCAMCL / ORIEAS / HRINTH 26 - 30秒，收盘持平至2个基点。BNKEA / DAHSIN T2s也扩大了1 - 2个基点。欧盟AT1仍然乐观。新的NWG 8.125 Perp NC10，从RO获得约1.2 pt，并在101 / 101.25区域收盘。BNP 8 Perp / HSBC 6 Perp / UBS 3.375 Perp高出0.3 - 0.5 pt。香港空间喜忧参半。最近的新CKHH 29s / 34s扩大了2个基点，而友邦保险34s在PB买盘中收盘持平至1个基点。LIFUNG Perp / NWDEVL '27上涨0.7 - 0.9 pt。在中国房地产中，LNGFOR '32 / SHUION' 25上涨了0.3 - 0.7便士。另一方面，ROADKG。 7.75 Perp降低了1.6点，其24 - 26下降了0.3 - 0.5点。据媒体报道，Road Kig已任命JPM为其财务顾问，以制定潜在的离岸责任管理措施。CHJMAO '29下降了1.2 pt。工业混合。ANTOIL '25高出0.4 pt。WESCHI '26下降了0.5 pt。穆迪将华西企业家族评级下调一档至B1级。SANLTDs / STCITYs等澳门博彩名称上涨0.1 - 0.5 pt。在印度，VEDLN 26 - 28下降了0.8 - 1.1 pt。在印度尼西亚，APLNIJ '24又增加了1.0 pt，收盘上涨5.3 pts。LPKRIJ 25 / 26没有变化，高于0.2 pt。 The LGFV / SOE perps / high - beta spaces were firm. Flow wise, we continued to seecross - border RM deployment demand in quality LGFV (particularly in 请阅读最后一页的作者认证和重要披露 投资者渴望资产的CNH），以及高收益的SOE房地产文件。CPDEV 25 / 26 / Perp和ZHHFGR 25 / Perp又上涨了0.1 - 0.4 pt。 马可新闻回顾宏观新闻回顾 宏-标普（- 0.03％），道指（+ 0.44％）和纳斯达克（- 0.18％）周三继续涨跌不一。中国4月24日出口/进口同比增长1.5％/ 8.4％，高于预期的1.0％/ 5.4％。UST收益率昨日上涨，2 / 5 / 10 / 30收益率为4.84％/ 4.50％/ 4.48％/ 4.64％。 服务台分析师评论分析员市场观点 VNKRLE：以22亿元人民币的起拍价拍卖深圳地块 24年5月8日，中国万科将其在深圳湾超级总部基地的地块通过深圳公共资源交易中心挂牌拍卖，起拍价为22亿元人民币（3.1亿美元）。拍卖将于24年5月18日至24年5月27日生效。该地块于17年12月被万科以31亿元人民币（约合4.35亿美元）的价格收购，最初计划用于万科自己的办公楼。该地块的出售如果成功进行，将增强万科在2024年偿还债务的财务灵活性。 在第1季度，万科的收入同比下降10％，至616亿元人民币，归属于股东的利润从第1季度的正14亿元人民币转为负3.62亿元人民币。另一方面，万科的流动性减弱。截至24年3月，万科拥有现金（不包括。限制性现金）80.8亿元人民币，净债务2624亿元人民币，而23年12月的现金为969亿元人民币，净债务为2463亿元人民币。其现金对ST债务从23年12月的1.5倍下降至1.0倍，而净资产负债率从23年12月的61%上升至66%。在2024年剩余时间里，万科面临的债券到期总额为13.2亿美元（约合95亿元人民币）。我们预计，鉴于万科的销售收缩乏力，其流动性仍将紧张。在第4季度，万科的合同销售额为789亿元人民币，比第4季度的1349亿元人民币下降了42%。 在中国万科于24年4月30日举行的FY23年度股东大会上，管理层表示，万科计划在2027年之前将有息债务减少1000亿元人民币（139亿美元），并将专注于三项主要业务，即Procedres.未来的房地产开发、物业服务和公寓租赁。回顾2月24日，万科将其在上海七宝万科广场50%的股份以24亿元人民币（3.3亿澳元）的价格出售给LINK REIT。鉴于房地产市场低迷，我们预计万科将在2024年进行其他资产处置，包括IP和非核心业务的股权，以去杠杆化。我们对VNKRLE持中立态度，并认为当前的估值，特别是较长期的债券，已经计入了负债管理的风险。 离岸亚洲新发行(已定价) 离岸亚洲新问题(管道) (M / S / F) 新闻与市场色彩 在岸一级发行方面，昨日发行信用债37只，发行金额280亿元。截至目前，发行信用债144只，发行金额1120亿元，同比增长21.7%[CHIOIL]标普肯定中国油气BB评级，展望稳定[COGARD]媒体报道，碧桂园正在寻求中国债券保险的协助，以履行24年5月9日到期的两张票据的利息支付[DAFAPG]DaFa Properties的清盘请愿书听证会延期至24年6月5日[FOSUNI]复星国际完成了对24年5月7日到期的8.04亿美元贷款的再融资[GZRFPR]广州富力地产已完成将伦敦物业出售给长江桥 [HYUELE]媒体报道，SK海力士计划将其在中国铸造部门49.9％的股份出售给无锡发展[LMRTSP]Lippo Malls Indonesia Retail Trust开始交换LMRTSP 7.25 '24的报价；获得了1.5万亿印尼盾（cUSD93mn）定期贷款安排[NWDEVL]新世界发展与招商蛇口签署协议，共同发展香港北方大都市[SOFTBK]媒体报道称，软银正在就收购英国微芯片设计公司Graphcore展开深入谈判[WESCHI]穆迪将华西水泥CFR评级下调至B1并维持负面展望[WYNMAC]永利澳门第1季度收入同比增长66.4%，至9.986亿美元，而房地产息税折旧及摊销前利润同比增长118%，至3.696亿美元[XINAOG]标准普尔将新奥天然气升级为BBB，确认新奥能源为BBB +，前景稳定 固定收益部 Tel: 852 3657 6235 / 852 3900 0801 CMB International Global Markets Limited (“CMBIGM ”)是CMB International Capital Corporation Limited (招商银行的全资子公司)的全资子公司 作者认证 主要负责本研究报告全部或部分内容的作者证明，就作者在本报告中涵盖的证券或发行人而言：（1）所表达的所有观点都准确地反映了他或她对标的证券或发行人的个人观点；（2）他或她的补偿中没有任何部分是，与该作者在本报告中表达的具体观点直接或间接相关。此外，作者确认，作者及其合伙人（定义见香港证券及期货事务监察委员会发布的行为准则）（1）在本报告发布日期前30个日历日内处理或买卖本研究报告所涵盖的股票；（2）将在本报告发布日期后3个营业日处理或买卖本研究报告所涵盖的股票；（3） 重要披露 任何证券交易都有风险。本报告所载的信息可能不适用于所有投资者。CMBIGM不提供个性化的投资建议。本报告的编制不考虑个人投资目标、财务状况或特殊要求。过去的表现没有未来表现的迹象，实际事件可能与报告中包含的事件大不相同。任何投资的价值和回报都是不确定的，没有保证，并且可能由于其对基础资产表现或其他可变市场因素的依赖而波动。CMBIGM建议投资者应独立评估特定投资和策略，并鼓励投资者咨询专业财务顾问，以便做出自己的投资决策。 本报告或此处包含的任何信息均由CMBIGM准备，仅用于向CMBIGM的客户和/或其附属公司提供信息。本报告不是也不应被解释为购买或出售任何证券或证券权益或进行任何交易的要约或招揽。CMBIGM及其任何关联公司、股东、代理人、顾问、董事、高级职员或雇员均不对依赖本报告中包含的信息而导致的任何直接或相应的损失、损害或费用承担责任。任何使用本报告中包含的信息的人都要完全自担风险。 本报告中包含的信息和内容是基于对被认为是公开可用和可靠的信息的分析和解释。CMBIGM竭尽全力确保但不保证其准确性，完整性，及时性或正确性。CMBIGM在“原样”的基础上提供信息、建议和预测。信息和内容如有更改，恕不另行通知。CMBIGM可能会发布与本报告不同的信息和/或结论的其他出版物。这些出版物在汇编时反映了不同的假设、观点和分析方法。CMBIGM可能会做出与本报告中的建议或观点不一致的投资决策或采取专有头寸。 CMBIGM可能会不时为自己和/或代表其客户在本报告中提及的公司的证券中进行头寸、做市或作为委托人或从事交易。投资者应假设CMBIGM确实或寻求与本报告中的公司建立投资银行或其他业务关系。因此，收件人应意识到CMBIGM可能存在利益冲突，可能会影响本报告的客观性，CMBIGM对此不承担任何责任。本报告仅供预期收件人使用，未经CMBIGM事先书面同意，不得出于任何目的复制、转载、出售、重新分发或全部或部分发布本出版物。 有关推荐证券的其他信息可应要求提供。 免责声明:本文件在英国的收件人 本报告仅提供给（I）符合《2005年金融服务和市场法（金融促进）令》第19（5）条（不时修订）（“该命令”）或（II）属于第49（2）（a）至（d）条（“高净值公司，非法人协会等。,) of the Order, ad may ot be provided to ay other perso withot the prior writte coset of CMBIGM. 适用于本文件在美国的收件人 CMBIGM不是美国的注册经纪交易商。因此，CMBIGM不受U.S.关于研究报告准备和研究分析师独立性的规则。主要负责本研究报告内容的研究分析师未在金融业监管局（“FINRA ”）注册或获得研究分析师资格。分析师不受FINRA规则的适用限制，旨在确保分析师不会受到可能影响研究报