食品饮料行业周报：一季度社零同比增长4.7%，关注板块结构性机会

食品饮料 一季度社零同比增长4.7%，关注板块结构性机会 ——食品饮料行业周报 华龙证券研究所 摘要： 消费行业逐渐复苏。4月16日，国家统计局发布一季度国民经济数据，2024年一季度社会消费品零售总额120,327亿元，同比增长4.7%。按消费类型分，商品零售106,882亿元，增长4.0%；餐饮收入13,445亿元，增长10.8%。基本生活类商品销售良好，限额以上单位粮油食品类、饮料类商品零售额分别增长9.6%、6.5%。3月份，社会消费品零售总额同比增长3.1%，环比增长0.26%。 投资评级：推荐（首次覆盖） 白酒：上周（04月15日-04月19日）天佑德酒发布2023年报，公司实现营业收入12.10亿元，同比增长23.50%；归母净利润0.90亿元，同比增长18.36%；扣非后归母净利润0.85亿元，同比增长33.50%。金徽酒发布2024年一季报，公司实现营业收入10.76亿元，同比增长20.41%；归母净利润为2.21亿元，同比增长21.58%；扣非净利润为2.22亿元，同比增长22.48%,利润增速略快于收入增速。短期建议关注2024年一季报具备业绩确定性的标的，中长期来看，居民收入水平和消费信心仍是影响白酒板块景气度的关键因素。建议关注高端白酒贵州茅台(600519.SH)、五粮液（000858.SZ）、泸州老窖（000568.SZ）；次高端价格带动销表现较好的山西汾酒(600809.SH)；地产酒龙头古井贡酒(000596.SZ)、迎驾贡酒(603198.SH)、今世缘(603369.SH)、金徽酒(603919.SH)。 分析师：王芳执业证书编号：S0230520050001邮箱：wangf@hlzqgs.com 相关阅读 大众品：【啤酒】燕京啤酒发布2023年报，公司销量、营收、净利全面增长，实现啤酒销量（含托管企业）394.24万千升，同比增长4.57%，销量增速快于行业增速，其中燕京U8销量同比增长超36%；实现营业收入142.13亿元，同比增长7.66%；实现归母净利润6.45亿元，同比增长83.02%。啤酒旺季即将来临，关注需求端改善情况。【零食】三只松鼠发布2024年一季报，公司实现营业收入36.46亿元，同比增长91.83%；归母净利润3.08亿元，同比增长60.80%；扣非后归母净利润2.63亿元，同比增长92.84%。零食板块充分享受渠道红利，一季报如期兑现市场预期。【软饮料】我国功能型饮料、无糖茶等软饮料具备较高景气度，2024年关注渠道下沉铺货速度和单点产出的提升。【餐饮产业链】预加工食品和调味品受益于餐饮业复苏，基本面稳 健 向 好 。 建 议 关 注 个 股 ： 青 岛 啤 酒 （600600.SH）、 燕 京 啤 酒（000729.SZ）、盐津铺子（002847.SZ）、劲仔食品（003000.SZ）、三只松鼠（300783.SZ)、东鹏饮料（605499.SH）、千味央厨（001215.SZ）、安 井 食 品 （603345.SH）、 千 禾 味 业 （603027.SH）、 伊 利 股 份（600887.SH）。 请认真阅读文后免责条款 风险提示：食品安全风险；消费复苏不及预期；成本上行；业绩增速不及预期；行业竞争加剧；第三方数据统计偏差风险。 内容目录 1一周市场行情...........................................................................................................................................12周内价格波动...........................................................................................................................................13行业要闻...................................................................................................................................................34重点上市公司公告...................................................................................................................................45周观点.......................................................................................................................................................56风险提示...................................................................................................................................................7 图目录 图1：申万一级行业周涨跌幅一览（%）...........................................................................................1图2：食饮各子板块周涨跌幅度一览（%）.......................................................................................1图3：食饮股票周涨幅前五（%）.......................................................................................................1图4：食饮股票周跌幅前五（%）.......................................................................................................1图5：飞天茅台批价（元）..................................................................................................................2图6：普五（八代）和国窖1573批价（元）....................................................................................2图7：生鲜乳平均价（元/公斤）.........................................................................................................2图8：大麦进口均价（美元/吨）.........................................................................................................2图9：白糖现货价（元/吨）.................................................................................................................3图10：大豆（黄豆）价格（元/吨）...................................................................................................3图11：包材（瓦楞纸）出厂价（元/吨）...........................................................................................3图12：包材（PET）现货价（元/吨）................................................................................................3 表目录 表1：重点关注公司及盈利预测..........................................................................................................7 1一周市场行情 04月15日-04月19日，申万食品饮料指数涨跌幅为+0.74%，在申万一级行业中排名第10位，涨幅排名前三的行业分别为家用电器（+5.57%）、银行（+4.48%）和煤炭（+3.29%）。全部子行业涨跌幅分别为，啤酒（+3.32%），乳品（+2.78%），软饮料（+2.39%），白酒（+2.27%），调味品（+1.81%），肉制品（+0.50%），保健品（+0.11%），预加工食品（-0.33%），烘焙食品（-1.03%），零食（-1.48%），其他酒类（-5.93%），同期上证指数涨跌幅为+1.52%。个股方面，承德露露（+9.57%）、张裕A（+9.02%）、西麦食品（+7.19%）涨幅居前；ST莫高（-20.72%）、品渥食品（-20.43%）、惠发食品（-20.27%）跌幅居前。 数据来源：iFinD，华龙证券研究所 数据来源：iFinD，华龙证券研究所 数据来源：iFinD，华龙证券研究所 数据来源：iFinD，华龙证券研究所 2周内价格波动 上周（04月15日-04月19日）飞天茅台（原装）批价波动下行，04月15日-04月19日批价从2830元/瓶下跌20元/瓶至2810元/瓶；飞天茅台（散装）批价先小幅抬升，后震荡下行，04月15日-04月16日批价从2600元/瓶抬升至2615元/瓶，04月17日-04月19日回调至2550元/瓶。4月19日，五粮液（八代）批价从960元/瓶抬升至965元/瓶。国窖1573批价维持875元/瓶。 生鲜乳价格继续下跌，截至2024年4月12日，生鲜乳价格为3.47元/公斤，持续下行；2024年2月大麦进口均价为279.55美元/吨，环比持续下降；2024年04月19日，白糖现货价格为6700元/吨，环比下降；2024年4月10日，大豆价格为4526元/吨，环比下降；2024年4月19日，包材瓦楞纸出厂价为2900元/吨，环比下降；2024年4月19日，包材PET现货价为7330元/吨。 2.1白酒批价 数据来源：iFinD，华龙证券研究所 数据来源：wind，华龙证券研究所 2.2主要成本价格变动 数据来源：iFinD，华龙证券研究所 数据来源：iFinD，华龙证券研究所 数据来源：iFinD，华龙证券研究所 数据来源：iFinD，华龙证券研究所 数据来源：iFinD，华龙证券研究所 3行业要闻 【2024年3月份社会消费品零售总额增长3.1%】3月份，社会消费品零售总额39020亿元，同比增长3.1%。1—3月份，社会消费品零售总额120327亿元，同比增长4.7%。按消费类型分，3月份，商品零售35056亿元，同比增长2.7%；餐饮收入3964亿元，增长6.9%。1—3月份，商品零售106882