FOF组合跟踪月报：四FOF组合本年回报均收正，稳健、激进组合表现突出

主要观点： 执业证书号：S0010520070001邮箱：yanjw@hazq.com 分析师：钱静闲执业证书号：S0010522090002邮箱：qianjx@hazq.com ⚫4月权益市场整体上涨，中大盘风格表现占优 4月中央政治局召开会议，要求政策继续靠前发力，打消了此前市场对于一季度GDP增速超预期后政策力度收紧的担忧。另外，美国就业数据走弱，年内降息预期有所改善。4月A股市场整体上涨：以中证500为代表的中盘指数涨幅领先，主动股基收涨2.48%；债市方面，货币总基调维持合理充裕，4月债市小幅收涨，信用债收益率0.45%，国债收益率0.32%。 ⚫FOF组合4月表现回顾 稳健型FOF组合4月收益率为0.77%，组合表现稳健优秀，其中权益基金部分收益为3.01%（同期主动股基收益率2.48%）。 1.《FOF赋能绝对收益：基金组合构建实战（下）——“量化绝对收益之路”系列之二》2022-7-29 2.《固收+组合构建白皮书：大时代的小尝试（下）——“量化绝对收益之路”系列之三》2022-7-203.《固收+组合构建白皮书：大时代的小尝试（中）——“量化绝对收益之路”系列之三》2022-5-294.《FOF赋能绝对收益：基金组合构建实战（上）——“量化绝对收益之路”系列之二》2022-5-295.《固收+组合构建白皮书：大时代的小尝试（上）——“量化绝对收益之路”系列之一》2022-5-28 均衡型FOF组合4月收益率为0.64%，其中权益基金部分收益为1.25%。 进取型FOF组合4月收益率为0.63%，其中权益基金部分收益为0.94%。 激进型FOF组合4月收益率为1.12%，上涨弹性足，且其中权益基金部分收益为1.98%。 ⚫FOF组合权益基金仓位增加 绝对收益FOF组合采用风险预算+ERP阶梯式择时的资产配置体系，4月ERP指标处于加仓区间（历史75%~95分位数之间），因此相对于中枢，权益仓位增加。 ⚫风险提示 本文结论基于基金的历史持仓与净值数据进行分析，不构成任何投资建议。基金的历史收益、历史风格偏好、历史持股特征不代表未来，本报告数据仅供参考。 正文目录 1绝对收益型FOF构造思路...................................................................................................................................................42组合4月表现回顾.................................................................................................................................................................52.14月权益市场整体上涨，中大盘风格表现占优...............................................................................................................52.2稳健型FOF组合表现持续优秀...........................................................................................................................................62.3均衡型FOF组合上涨0.64%................................................................................................................................................72.4进取型FOF组合上涨0.63%................................................................................................................................................92.5激进型FOF组合上涨弹性足.............................................................................................................................................103最新持仓................................................................................................................................................................................12风险提示：.............................................................................................................................................................................................14 图表目录 图表1混合型FOF自上而下的组合管理方式.................................................................................................................................................4图表2各风险等级FOF组合构造方式总结.....................................................................................................................................................5图表3各类资产指数2024年4月表现.............................................................................................................................................................5图表4各类资产指数2024年表现.......................................................................................................................................................................6图表5稳健FOF组合阶段收益............................................................................................................................................................................6图表6稳健FOF组合2022年以来净值（2021/12/31~2024/4/30）...................................................................................................7图表7稳健FOF组合历史净值（2012/12/31~2024/4/30）.....................................................................................................................7图表8均衡FOF组合阶段收益............................................................................................................................................................................8图表9均衡FOF组合2022年以来净值（2021/12/31~2024/4/30）...................................................................................................8图表10均衡FOF组合历史净值（2012/12/31~2024/4/30）..................................................................................................................9图表11进取FOF组合阶段收益..........................................................................................................................................................................9图表12进取FOF组合2022年以来净值（2021/12/31~2024/4/30）..............................................................................................10图表13进取FOF组合历史净值（2012/12/31~2024/4/30）...............................................................................................................10图表14激进FOF组合阶段收益........................................................................................................................................................................11图表15激进FOF组合2022年以来净值（2021/12/31~2024/4/30）..............................................................................................11图表16激进FOF组合历史净值（2012/12/31~2024/4/30）............................................................................................