FOF组合跟踪月报：激进型FOF组合反弹力度较大

——FOF组合跟踪月报202403 主要观点： 执业证书号：S0010520070001邮箱：yanjw@hazq.com 分析师：钱静闲执业证书号：S0010522090002邮箱：qianjx@hazq.com ⚫2月A股大幅反弹，中盘风格表现突出 在监管密集出台政策的支撑下，市场风险偏好明显改善，2月A股大幅反弹。总体来看，各宽基指数均上涨，非线性市值效应显著：其中，中证500和中证1000指数的反弹幅度最大，分别为13.83%和11.69%，而沪深300和中证2000指数上涨幅度略逊一筹，分别为9.35%和5.97%，主动股基收涨10.80%；债市方面，在经济基本面相对偏弱的背景下，资金面转松和LPR非对称大幅降息是市场的催化剂，2月信用债收益率0.51%，国债收益率0.91%。 ⚫FOF组合2月表现回顾 1.《FOF赋能绝对收益：基金组合构建实战（下）——“量化绝对收益之路”系列之二》2022-7-29 2.《固收+组合构建白皮书：大时代的小尝试（下）——“量化绝对收益之路”系列之三》2022-7-203.《固收+组合构建白皮书：大时代的小尝试（中）——“量化绝对收益之路”系列之三》2022-5-294.《FOF赋能绝对收益：基金组合构建实战（上）——“量化绝对收益之路”系列之二》2022-5-295.《固收+组合构建白皮书：大时代的小尝试（上）——“量化绝对收益之路”系列之一》2022-5-28 稳健型FOF组合2月收益率为1.35%，组合净值持续攀升，其中权益基金部分收益为7.74%。 均衡型FOF组合2月收益率为2.30%，其中权益基金部分收益为9.22%。 进取型FOF组合2月收益率为3.74%，其中权益基金部分收益为8.85%。 激进型FOF组合2月收益率为5.93%，反弹力度较大，且其中权益基金部分收益为11.67%（同期主动股基收益率10.80%），超额显著。 ⚫FOF组合权益基金仓位增加 绝对收益FOF组合采用风险预算+ERP阶梯式择时的资产配置体系，2月ERP指标处于加仓区间（历史75%~95分位数之间），因此相对于中枢，权益仓位增加。 ⚫风险提示 本文结论基于基金的历史持仓与净值数据进行分析，不构成任何投资建议。基金的历史收益、历史风格偏好、历史持股特征不代表未来，本报告数据仅供参考。 正文目录 1绝对收益型FOF构造思路...................................................................................................................................................42组合2月表现回顾.................................................................................................................................................................52.12月A股大幅反弹，中盘风格表现突出...........................................................................................................................52.2稳健型FOF组合净值攀升...................................................................................................................................................62.3均衡型FOF组合上涨2.30%................................................................................................................................................72.4进取型FOF组合上涨3.74%................................................................................................................................................92.5激进型FOF组合反弹力度较大.........................................................................................................................................103最新持仓................................................................................................................................................................................12风险提示：.............................................................................................................................................................................................13 图表目录 图表1混合型FOF自上而下的组合管理方式.................................................................................................................................................4图表2各风险等级FOF组合构造方式总结.....................................................................................................................................................5图表3各类资产指数2024年2月表现.............................................................................................................................................................5图表4各类资产指数2024年表现.......................................................................................................................................................................6图表5稳健FOF组合阶段收益............................................................................................................................................................................6图表6稳健FOF组合2022年以来净值（2021/12/31~2024/2/29）...................................................................................................7图表7稳健FOF组合历史净值（2012/12/31~2024/2/29）.....................................................................................................................7图表8均衡FOF组合阶段收益............................................................................................................................................................................8图表9均衡FOF组合2022年以来净值（2021/12/31~2024/2/29）...................................................................................................8图表10均衡FOF组合历史净值（2012/12/31~2024/2/29）..................................................................................................................9图表11进取FOF组合阶段收益..........................................................................................................................................................................9图表12进取FOF组合2022年以来净值（2021/12/31~2024/2/29）..............................................................................................10图表13进取FOF组合历史净值（2012/12/31~2024/2/29）...............................................................................................................10图表14激进FOF组合阶段收益........................................................................................................................................................................11图表15激进FOF组合2022年以来净值（2021/12/31~2024/2/29）..............................................................................................11图表16激进FOF组合历史净值（2012/12/31~2024/2/29）...