2023年报及2024年一季报点评：业绩超预期，看好微棱镜业务长期增长

公司2023年度及2024年第一季度业绩报告概览

业绩亮点：

• 营收增长强劲：2023年，公司实现营收总额7.54亿元人民币，同比增长98%，主要得益于微棱镜和玻璃非球面产品的销售增长。
• 利润大幅攀升：归母净利润达到1.80亿元人民币，同比增长87%，扣非归母净利润为1.62亿元人民币，同比增加371%；第四季度，营收和净利润分别实现了211%和181%的增长。
• 一季度表现：2024年第一季度，公司营收为1.67亿元人民币，同比增长95%，净利润为0.29亿元人民币，同比激增511%。

业务亮点：

• 微棱镜量产：2023年，微棱镜业务实现收入4.11亿元人民币，同比增长191%，主要原因是潜望式变焦镜头在高端手机市场的普及，增加了对微棱镜的需求。公司已开始正式量产微棱镜产品，并通过绑定A客户等核心大客户，实现销售收入持续增长。为了应对市场增长，公司计划投资3.46亿元人民币扩产微棱镜产业基地，以提高高精度微棱镜生产能力，预计将在2024年投产。

• 玻璃非球面透镜：玻璃非球面透镜业务在2023年实现营业收入2.41亿元人民币，同比增长53%，毛利率提升至46.57%。受益于自动驾驶技术的推动，特别是激光雷达和摄像头等感知器需求的增加，公司在车载领域的业务持续高增长，成功进入速腾聚创、舜宇光学、日立Maxell等供应链。

未来展望：

• 盈利预测与投资评级：基于微棱镜产品的稳定贡献，公司上调了2024年的归母净利润预测至3.0亿元人民币，并保持了对2025年和2026年的预测分别为3.7亿元和4.2亿元人民币。这对应2024-2026年的市盈率分别为26、21、19倍，维持“买入”评级。

风险提示：

• 市场竞争加剧：面临行业内的激烈竞争，可能导致市场份额和盈利能力受到威胁。
• 国际贸易摩擦：可能影响公司的供应链安全和成本控制，增加经营风险。
• 大客户出货量不及预期：依赖特定大客户的销售可能带来不确定性，需关注其未来出货量的表现。