利润维持增长，多领域均取得一定进展

国博电子（688375）在2023年的年度报告及2024年第一季度报告显示，公司营业收入达到35.67亿元，同比增长3.08%，归母净利润为6.06亿元，同比上升16.47%。在2024年一季度，公司营业收入为6.93亿元，略有下滑，但归母净利润仍保持增长，同比上升4.22%。

公司在多个领域取得了显著进展：

• T/R组件：在低轨卫星和商业航天领域，公司积极推进技术研发和产品开发，多款产品已实现客户交付。
• 射频集成电路：在移动通信基站领域，国博电子推出了新一代金属陶瓷封装 GaN 射频模块及塑封 PAM 等产品，其性能与国际主流产品相当，实现了产品覆盖面、种类和技术的国际先进水平。公司 GaN 射频模块广泛应用于4G、5G基站设备，并积极布局6G移动通信应用，是具备GaN射频模块批量供货能力的少数企业之一。
• 移动通信终端：在该领域，国博电子开发了WiFi、手机PA等射频放大类芯片产品，性能达到国内先进水平，并在射频控制类芯片方面，公司的射频开关、天线调谐器产品已实现量产交付，多个射频开关被客户引入并批量交付，DiFEM相关芯片也开始量产交付，产品性能达到国内先进水平。
• 卫星通信：公司持续进行卫星通信领域射频集成电路的研发和产品开发，多款产品已成功引入客户。应用于5.5G通感一体基站的射频集成电路表现出良好性能，应用于基站新一代智能天线的高线性控制器件需求旺盛，并针对5.5G通信发展趋势进行产品迭代和新产品的研发。同时，公司的射频前端模组在无人机领域的批量出货，并已准备好下一代高性能射频前端模组的样品。

根据最新的财报数据，分析师调整了盈利预测，预计国博电子2024-2026年的归母净利润分别为6.96亿元、8.41亿元、10.11亿元，同比增速分别为14.8%、20.9%、20.1%。对应PE分别为42.17、34.88、29.03倍。基于此，分析师维持“买入”评级。