2023年报及24Q1季报点评：瞄准新技术，深耕海外市场

公司年度及季度业绩报告总结

关键业绩指标：

2023年全年：

• 营收：实现815.56亿元，同比增长11.74%。
• 净利润：实现70.39亿元，同比增长27.21%。

2024年第一季度：

• 营收：159.71亿元，同比下降22.02%。
• 净利润：亏损4.83亿元，同比下降118.70%。

主要业务亮点：

1. 一体化组件业务：

   • 公司作为一体化龙头厂商，拥有光伏组件、硅片与电池产能，上下游匹配度高，具备全产业链优势。
   • 发布基于新一代矩形硅片的全新n型组件产品DeepBlue4.0Pro，采用高效n型钝化接触Bycium+技术和SMBB技术，电池开路电压高达733mV，量产转换效率超过26%。
   • 相比P型组件，DeepBlue4.0Pro组件在不同应用条件下，BOS成本降低2%-4.5%，LCOE降低2.5%-6%，整体LCOE降低0.7%-1.6%。

2. 海外业务：

   • 海外组件销售占比达到53%，美洲市场贡献显著，毛利率高达36.56%。
   • 加强产能布局，在越南和美国推进产能建设，巩固全球布局优势。

股份回购与激励机制：

• 计划回购公司股份4亿至8亿元（含），用于员工持股计划或股权激励。
• 截至2023年底，已回购股份12,483,600股，总金额为259,928,728.62元。

预测与投资建议：

• 受光伏行业供需矛盾影响，下调2024-2025年盈利预测至33.69亿元、70.71亿元。
• 预计2026年利润有望达到90.35亿元，对应PE分别为14.0x、6.7x、5.2x。
• 维持“买入”评级。

风险提示：

• 光伏新增装机量不及预期。
• 组件市场竞争加剧。
• 订单增长放缓。

财务报表与财务比率：

• 报告详细财务报表和主要财务比率未直接列出，但这些数据通常包括收入、利润、资产、负债、现金流等关键指标，以及如资产负债率、流动比率、毛利率、净利率等财务比率。这些数据对于评估公司的财务健康状况至关重要。