公司信息更新报告：外销表现优于内销，业务结构优化下毛利率持续提升

根据提供的研报内容，以下是关于德尔玛（301332.SZ）的概要总结：

业绩回顾与展望

• 2024年第一季度，德尔玛实现了营收7.16亿元，同比增长7.69%，归母净利润0.23亿元，同比增长0.52%。这标志着公司在经历了2023年的业绩承压后，开始呈现恢复增长的趋势。

• 2023年全年，公司实现营收31.53亿元，同比下降4.64%，归母净利润1.09亿元，同比下降42.93%。2023年第四季度，公司营收为8.82亿元，归母净利润0.09亿元，相比去年同期大幅下滑。

业务结构与区域分析

• 业务拆分：按业务类型划分，2023年家居环境、水健康、个护健康、生活卫浴类的营收分别为13.89亿元、11.64亿元、5.75亿元、0.04亿元，分别同比下滑10.2%、增长10.3%、下滑1.4%、大幅下滑95.7%。在2023年下半年，这些类别的营收分别同比下滑了20.5%、增长7.2%、下滑7.8%、大幅下滑至几乎为零。

• 区域拆分：按地区划分，境内与境外的营收分别为25.69亿元、5.84亿元，分别同比下滑10.1%、增长29.8%，在2023年下半年分别同比下滑了16%、增长了19.9%。

成本与费用分析

• 成本与毛利率：2023年公司毛利率为30.76%，相比上一年度提升了1.27个百分点。其中，家居环境类毛利率提升幅度较大，而个护健康类则有所下降，可能与产品结构变化有关。

• 费用投入：2023年期间费用率为27.71%，相比上一年度增加了4.57个百分点。其中，销售费用、管理费用、研发费用、财务费用均有所增加，尤其是销售费用率在2023年第四季度出现了较大幅度的提升。

盈利预测与投资建议

• 盈利预测：鉴于业务战略调整及行业需求导致的营收和业绩承压，分析师下调了2024-2025年的盈利预测，并新增了2026年的预测。预计2024-2026年的归母净利润分别为1.62亿元、1.94亿元、2.26亿元。

• 投资建议：尽管面临短期挑战，但分析师维持对德尔玛的“买入”评级，认为随着战略调整的影响逐渐减弱，清洁中高端品线、个护按摩出口以及新授权品类的贡献将带来增量，关注后续业绩改善的可能性。

风险提示

• 新品类拓展不及预期的风险。
• 外销市场拓展不及预期的风险。
• 行业竞争加剧的风险。

以上概要总结基于研报提供的关键数据和分析，旨在提供德尔玛近期业绩状况、业务动态、财务表现以及未来展望的概览。