六家国有大行2024年一季报点评：业绩小幅负增，酝酿中期分红

国有大行经营概况

经营指标

• 24Q1：六家国有银行（工商银行、农业银行、中国银行、建设银行、交通银行、邮储银行）的营业收入和归属于母公司股东的净利润分别同比下滑2.2%和2.0%。
• 资产质量：不良贷款率下降1个基点至1.29%。

财务表现

• 净利息收入：除交通银行和邮储银行外，其他银行净利息收入均呈负增长，主要受息差持续收窄的影响。
• 非利息收入：在高基数效应下，其他非利息收入普遍呈现减速增长。

利润分析

• 利润增长：邮储银行在24Q1实现了利润正增长。
• 成本收入比：工商银行的该指标有所提升，导致利润表现受到影响。

信贷投放

• 规模增长：信贷规模增长放缓，但仍在上市银行中处于领先地位。
• 投向：重点支持实体经济领域，包括普惠小微、绿色信贷、科技和先进制造业等。

资产质量

• 不良贷款：除邮储银行轻微上升外，其他银行不良贷款率均有所下降。
• 拨备覆盖率：整体保持在较高水平，部分银行拨备覆盖率有所提升。

分红安排

• 中期分红：工商银行、农业银行、中国银行、建设银行、交通银行均计划实施中期分红。

投资建议

• 积极服务实体：国有大行在经济复苏进程中保持稳定的资产规模扩张。
• 资产质量良好：多数银行资产质量稳定，拨备覆盖率高。
• 分红增强信心：多家银行的中期分红计划提振市场信心。

风险提示

• 经济复苏：经济复苏可能不如预期。
• 净息差：净息差收窄可能超过预期。
• 政策变化：政策变动可能超出预期。