必易微(688045.SH)2024年一季报显示,公司实现营业收入1.36亿元,同比增长2.48%,净利润扭亏为盈,达到28万元。公司持续推进产品结构优化,带动毛利率提升。同时,公司库存持续下降,彰显业务底部回暖迹象。此外,公司还在多个领域推出新产品,如交错式PFC、LLC等多款产品和高精度深度调光的QR Buck LED背光驱动芯片等。我们预计公司2024-26年归母净利润分别为0.24/0.61/1.05亿元,对应现价PE分别为77/30/18倍,维持“推荐”评级。