国债日报

行业国债日报 2024 年 4 月 30 日 宏观金融团队 研究员：黄雯昕(宏观国债)021-60635739huangwenxin@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F3051589 研究员：何卓乔(宏观贵金属)18665641296hezhuoqiao@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F3008762 研究员：董彬(股指外汇)021-60635731dongbin@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F3054198 研究员：王天乐(期权量化)021-60635568wangtianle@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F03107564 一、行情回顾与操作建议 当日行情： 早盘受 A 股回暖和资金收紧压制，国债期货全线下跌，午后资金面逐渐宽松，跌幅有所收窄。 利率现券： 银行间各主要期限利率现券收益率全面回升，长端上行幅度较大，十年活跃券上行在 2~3bp，至下午 16：30，10 年国债活跃券 240004 收益率上行 2.95bp 录得 2.3525%。 资金市场： 资金面平稳，央行今日地量投放 20 亿元逆回购等量对冲到期逆回购规模，银行间资金面早盘偏紧午后逐渐宽松下来，跨月来临资金利率全面回升，银存间隔夜加权在 1.8%左右，7 天加权在 2.1%左右。 结论： 债市短期存在一定的冲击，一方面监管释放出对长债较大的打击投机信号，另一方面当前极为平坦的利率曲线与长期向好基本面和政策导向不符，长端利率相较于短端有更大的调整压力。不过债市牛市应还未结束，一是基本面还处在偏弱修复阶段，流动性宽松基调不改对债市应仍有支撑，二是政府债供给压力较预 期缓和，近期发改委表示已完成专项债项目初筛并推送给财政部反馈地方，特别国债方面财政部则表示正在推进准备工作会及时启动发行，由此来看专项债发行或早于特别国债，二者错峰发行将缓和短期供给压力，供需失衡可能不会很快结束，5 月可能延续资产荒，目前 30 年国债已重回 2.5%上方，对于配置机构的吸引力在加大，后期债市环境仍有望维持积极。 二、行业要闻 【宏观】央行等四部门召开大规模设备更新和消费品以旧换新金融工作推进会，要求加强与行业主管部门沟通，找准工作重点，加快项目对接，积极满足重点领域融资需求；要不断完善综合金融服务，推动金融支持大规模设备更新和消费品以旧换新工作取得实效。 4 月连续下行后，近来，银行存单出现提价迹象。存单利率回升的背后，部分机构人士认为目前存在表内外资产负债结构性错位。在严禁存款“手工贴息”的影响下，银行出现了“表内缺负债、表外缺资产”并存的局面。进一步看，反复的风险提示和窗口指导下，央行是否突然收紧流动性、存单行情未来是否将发生变化成为机构关注焦点。 成都市出台房产新政，自 4 月 29 日起取消限购，住房交易不再审核购房资格，不再限制购买套数，不再公证摇号选房。实施经营性建设用地供应“红、橙、绿”三色管理，对存量规模较大、房屋销售周期较长的“红““橙”区域，适当减少用地供应。推动郊区(市)县开发低密度、高品质住宅产品。同时，成都调整多子女家庭首套房公积金最高贷款额度。 信阳市财政局召开市本级新增专项债券支出进度落后管理区及市直单位约谈工作会。会议强调，要进一步提高偿债意识，做到按时还本付息，确保法定债务如期偿还，守牢债务风险底线。 农发行云南省分行与昆明市政府座谈，双方重点围绕“三大工程”项目建设贷款审批要素保障方面深入交流、共同磋商，双方表示将开通“绿色通道”，全力以赴协同配合，加快跟进解决难点、堵点问题，促使项目建设与贷款投放取得实质性成效，防范风险和化债工作稳妥有效推进。 三、数据概览 1、国债期货行情 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 2、货币市场 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 3、衍生品市场 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 【建信期货研投中心】 宏观金融研究团队 021-60635739有色金属研究团队021-60635734黑色金属研究团队021-60635736石油化工研究团队 021-60635738农业产品研究团队021-60635732量化策略研究团队021-60635726 免责声明： 本报告由建信期货有限责任公司（以下简称本公司）研究发展部撰写。 本研究报告仅供报告阅读者参考。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任。 市场有风险，投资需谨慎。本报告是基于本公司认为可靠且已公开的信息，本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。 本报告版权归建信期货所有。未经建信期货书面授权，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，须在授权范围内使用，并注明出处为“建信期货研究发展部”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 【建信期货业务机构】 总部大宗商品业务部 总部专业机构投资者事业部 地址：上海市浦东新区银城路 99 号（建行大厦）5 楼电话：021-60635548邮编：200120 地址：上海市浦东新区银城路 99 号（建行大厦）6 楼电话：021-60636327邮编：200120 深圳分公司 地址：深圳市福田区金田路 4028 号荣超经贸中心 B3211电话：0755-83382269邮编：518038 地址：西安市高新区高新路 42 号金融大厦建行 1801 室电话：029-88455275邮编：710075 山东分公司 浙江分公司 地址：济南市历下区龙奥北路 168 号综合营业楼 1833-1837 室电话：0531-81752761邮编：250014 地址：杭州市上城区五星路 188 号荣安大厦 602-1 室电话：0571-87777081邮编：310000 上海浦电路营业部 地址：上海市浦电路 438 号 1306 室(电梯 16 层 F 单元)电话：021-62528592邮编：200122 地址：广州市天河区天河北路 233 号中信广场 3316 室电话：020-38909805邮编：510620 北京营业部 地址：上海市虹口杨树浦路 248 号瑞丰国际大厦 811 室电话：021-63097527邮编：200082 地址：北京市宣武门西大街 28 号大成广场 7 门 501 室电话：010-83120360邮编：100031 福清营业部 泉州营业部 地址：福清市音西街福清万达广场 A1 号楼 21 层 2105、2106 室电话：0591-86006777/86005193邮编：350300 地址：泉州市丰泽区丰泽街 608 号建行大厦 14 层 CB 座电话：0595-24669988邮编：362000 地址：郑州市未来大道 69 号未来大厦 2008A电话：0371-65613455邮编：450008 地址：厦门市思明区鹭江道 98 号建行大厦 2908电话：0592-3248888邮编：361000 成都营业部地址：成都市青羊区提督街 88 号 28 层 2807 号、2808 号电话：028-86199726邮编：610020 宁波营业部地址：浙江省宁波市鄞州区宝华街 255 号 0874、0876 室电话：0574-83062932邮编：315000 【建信期货联系方式】 地址：上海市浦东新区银城路 99 号（建行大厦）5 楼邮编：200120全国客服电话：400-90-95533 转 5邮箱：khb@ccb.ccbfutures.com网址：http://www.ccbfutures.com