公司业绩概览
业绩简评
- 2023年度：营收10.72亿元，同比增长1.1%，净利润3.12亿元，同比增长20.05%。第四季度营收2.66亿元，同比增长3.13%，净利润0.99亿元，同比增长54.95%。
- 2024年第一季度：营收2.48亿元，同比增长12.89%，净利润0.43亿元，同比下降23.13%。
经营分析
- 利润增长：2023年利润增长主要源于毛利率提升和投资收益增加。2024年第一季度利润低于预期，主要受到金融资产公允价值变动的影响。
- 收入结构：2023年主营业务收入总体持平，其中力传感&仪表产品、工业物联网、平台型产品分别增长1.2%、下降0.89%、下降1.1%。
- 成本控制：2023年制造费用大幅降低，各业务线的制造费用同比减少6%-38%。
- 新业务进展：完成了模拟式六维力传感器的研发，正在进行数字式的开发。
盈利预测与评级
- 调整：考虑到2024年第一季度的低于预期表现，下调了2024-2025年的盈利预测，预计2024-2026年营收分别为14.4亿、18.1亿、21.2亿元，同比增长34.7%、25.2%、17.4%；净利润分别为3.59亿、4.29亿、4.76亿元，同比增长15.0%、19.5%、11.0%。
- 评级：维持“增持”评级。
风险提示
- 原材料价格波动风险
- 投资并购风险
- 商誉减值风险
- 技术路径风险
公司基本面概览
- 营业收入：预计2024年增长至1444亿元，2026年增至2122亿元，复合年增长率约为17.41%。
- 净利润：预计2024年增至359亿元，2026年增至476亿元，复合年增长率约为13.48%。
- 每股收益：从2022年的0.920元增长至2026年的1.685元。
- 市盈率：从2022年的17.87倍增长至2026年的18.04倍。
- 市净率：从2022年的2.03倍增长至2026年的2.43倍。
市场反馈与投资建议
- 市场中相关报告：近期内，市场对公司的投资建议整体偏正面，多数为“买入”或“增持”，显示出市场对公司前景较为乐观。
结论
公司业绩显示稳健增长趋势，尤其是在2023年的利润增长明显，得益于毛利率的提升和投资收益的增加。然而，2024年第一季度的业绩下滑提示了潜在的风险，特别是金融资产公允价值变动对利润的负面影响。公司已完成模拟式六维力传感器的研发，并持续开发数字式，这为未来发展提供了积极信号。综合考虑，公司面临的主要风险包括原材料价格波动、投资并购、商誉减值和技术路径选择等。通过适度调整盈利预测和维持“增持”评级，反映了对公司在未来几年内持续增长潜力的信心。
