广和通机构调研纪要

广和通机构调研报告调研日期: 2024-04-29 深圳市广和通无线股份有限公司成立于1999年，是全球领先的物联网无线通信解决方案和无线通信模组提供商。该公司在2017年成为中国首家上市的无线通信模组企业，股票代码为300638。广和通提供一站式服务，包括无线通信模组、物联网应用解决方案、云平台等，致力于将可靠的、便捷的、安全的、智能的无线通信方案普及至每一个物联网场景，为用户带来完美无线体验，丰富智慧生活。在5G时代，广和通首发了全球第一个5G模组，并引领5G的行业普及和应用。广和通的产品线涵盖5G、LTE/LTE-A、NB-IoT/LTE-M、车载前装、安卓智能、WCDMA/HSPA(+)、GSM/GPRS、Wi-Fi、GNSS等技术，主要应用于云办公、智慧零售、C-V2X、智慧能源、智慧安防、工业互联、智慧城市、智慧农业、智慧家居、智慧医疗等行业数字转型领域。广和通总部位于中国深圳，在深圳和西安设有研发中心，在中国和境外拥有多家子公司和办事处，目前约有1000多名全球员工，业务遍及100多个国家。该公司专注于客户需求，为客户提供安全稳定的无线连接和便捷服务，降低客户运营成本，实现客户价值的最大化。 2024-04-29副总经理、董事会秘书 陈仕江,证券部总监 习飞香2024-04-292024-04-29特定对象调研电话会议 Regents Capital其它王瑶弘毅基金产业基金包戈然红思客资产资产管理公司孙磊华泰证券证券公司高名垚华夏基金基金管理公司郭琨研,温鑫宇汇丰晋信基金管理公司豆怡凡,范欣嘉实基金基金管理公司胡涛,马丹交银理财其它金融公司赵永闽进门财经其它林荔 开源证券证券公司蒋颖,雷星宇宁银理财其它金融公司姚爽德邦基金基金管理公司董纯农银汇理基金管理公司洪琳诺安基金基金管理公司王创练诺德基金基金管理公司孙小明磐厚动量资产管理公司胡建芳鹏华基金基金管理公司李璞平安基金基金管理公司李化松 前海人寿寿险公司张艺人保资产保险资产管理公司周玲雅睿远基金基金管理公司杨维舟上海明河-姜宇帆东北证券证券公司金佳音上海慎知资产管理公司刘越,杨子霄上海自然-杨立申万宏源证券公司郝知雨泰康养老寿险公司钟吉芸 同犇投资投资公司李智琪同创佳业资产管理公司王珏西部利得其它王邵哲兴业证券证券公司王灵境兴银理财其它金融公司江耀堃银华基金基金管理公司江珊东吴基金基金管理公司欧阳力君钰和私募-崔晨长安基金基金管理公司崔甲子 长江证券证券公司李烨长盛基金基金管理公司侯吉冉,汤其勇招商证券证券公司李哲瀚,廖杰雅中金公司证券公司朱镜榆中信建投证券公司刘岚,汪洁中信证券证券公司魏鹏程中邮人寿寿险公司陈昭旭,孟东晖工银理财其它金融公司胡雨辰国联安基金基金管理公司苗瑜 国联证券证券公司潘鸣海富通基金管理公司于晨阳海南君阳-张春龙 1、请问公司一季度业绩增长的主要原因? 答:今年公司一季度收入同比增长17.11%,主要情况如下: (1)随着国内新能源汽车市场持续向好,公司的车载业务同比增长;(2)2023年三季度以来,PC业务逐步恢复,今年一季度,同比实现增长;(3)随着下游应用需求逐步恢复,公司一季度在智能支付、智慧电网、共享经济、视频监控等领域有比较大的增长。 2、请问物联网行业5G市场应用的情况? 答:总体情况来看,公司目前出货以4G为主,5G的渗透率逐步提升。公在FWA领域以5G产品为主,PC领和车载领域5G产品收入均有一定的 出货比例,国内车载5G的市场应用比国外要快,其余IOT领域出货以4G为主。 3、请问公司车载业务的盈利情况及全年展望? 答:国内远驰车载业务从2023年开始逐步开始盈利,随着国内新能源车市场的发展带来供货量的提升,国内车载业务的模组盈利水平将逐步提升。海外车载业务通过有效的整合,毛利率提升较快,全年业务与去年相比保持稳定。 4、请问AIPC对公司业务的带动影响情况,PC业务的展望? 答:AIPC是AI下游终端应用端侧的一个核心领域,将会促进蜂窝模组在PC领域内置率的提升,对公司形成利好。目前从产品形态上来看,没 有太大的影响和变化。PC业务整体从去年第三季开始逐步恢复,今年一季度延续恢复的情况,后续随着AIPC的促进和带动,PC未来的市场发展较好。 5、请问公司一季度毛利率同比提升的原因?今年费用情况的展望? 答:公司一季度毛利率有所提升,受出货结构影响所致,今年一季度相对高毛利的业务占比同比提升。费用方面总体保持稳定,公司持续开展降本增效的措施,保持合理的费用水平。研发方面公司将持续加大新的业务领域的投入。 6、请问公司市场竞争情况?盈利能力是否受影响? 答:公司主要聚焦大的市场垂直领域,在车载、FWA、PC等领域有较好的市场地位和优势,这些领域的市场门槛也相对较高,竞争格局清晰。其余物联网领域,尤其是中低端模组的竞争十分激烈,在公司目前整体业务的占比相对不高,对盈利影响相对有限。