广和通机构调研纪要

调研日期: 2024-04-29 深圳市广和通无线股份有限公司成立于1999年，是全球领先的物联网无线通信解决方案和无线通信模组提供商。该公司在2017年成为中国首家上市的无线通信模组企业，股票代码为300638。广和通提供一站式服务，包括无线通信模组、物联网应用解决方案、云平台等，致力于将可靠的、便捷的、安全的、智能的无线通信方案普及至每一个物联网场景，为用户带来完美无线体验，丰富智慧生活。在5G时代，广和通首发了全球第一个5G模组，并引领5G的行业普及和应用。广和通的产品线涵盖5G、LTE/LTE-A、NB-IoT/LTE-M、车载前装、安卓智能、WCDMA/HSPA(+)、GSM/GPRS、Wi-Fi、GNSS等技术，主要应用于云办公、智慧零售、C-V2X、智慧能源、智慧安防、工业互联、智慧城市、智慧农业、智慧家居、智慧医疗等行业数字转型领域。广和通总部位于中国深圳，在深圳和西安设有研发中心，在中国和境外拥有多家子公司和办事处，目前约有1000多名全球员工，业务遍及100多个国家。该公司专注于客户需求，为客户提供安全稳定的无线连接和便捷服务，降低客户运营成本，实现客户价值的最大化。 1、请问公司一季度业绩增长的主要原因? 答:今年公司一季度收入同比增长17.11%,主要情况如下: (1)随着国内新能源汽车市场持续向好,公司的车载业务同比增长;(2)2023年三季度以来,PC业务逐步恢复,今年一季度,同比实现增长;(3)随着下游应用需求逐步恢复,公司一季度在智能支付、智慧电网、共享经济、视频监控等领域有比较大的增长。 2、请问物联网行业5G市场应用的情况? 答:总体情况来看,公司目前出货以4G为主,5G的渗透率逐步提升。公在FWA领域以5G产品为主,PC领和车载领域5G产品收入均有一定的 出货比例,国内车载5G的市场应用比国外要快,其余IOT领域出货以4G为主。 3、请问公司车载业务的盈利情况及全年展望? 答:国内远驰车载业务从2023年开始逐步开始盈利,随着国内新能源车市场的发展带来供货量的提升,国内车载业务的模组盈利水平将逐步提升。海外车载业务通过有效的整合,毛利率提升较快,全年业务与去年相比保持稳定。 4、请问AIPC对公司业务的带动影响情况,PC业务的展望? 答:AIPC是AI下游终端应用端侧的一个核心领域,将会促进蜂窝模组在PC领域内置率的提升,对公司形成利好。目前从产品形态上来看,没 有太大的影响和变化。PC业务整体从去年第三季开始逐步恢复,今年一季度延续恢复的情况,后续随着AIPC的促进和带动,PC未来的市场发展较好。 5、请问公司一季度毛利率同比提升的原因?今年费用情况的展望? 答:公司一季度毛利率有所提升,受出货结构影响所致,今年一季度相对高毛利的业务占比同比提升。费用方面总体保持稳定,公司持续开展降本增效的措施,保持合理的费用水平。研发方面公司将持续加大新的业务领域的投入。 6、请问公司市场竞争情况?盈利能力是否受影响? 答:公司主要聚焦大的市场垂直领域,在车载、FWA、PC等领域有较好的市场地位和优势,这些领域的市场门槛也相对较高,竞争格局清晰。其余物联网领域,尤其是中低端模组的竞争十分激烈,在公司目前整体业务的占比相对不高,对盈利影响相对有限。