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中广核电力2023年年报点评：在建项目有序推进，股息具备提升空间

2024-03-28 于鸿光,汪玥,孙辉贤国泰君安证券 Joker Chan

中广核电力（1816）在建项目有序推进，股息具备提升空间。公司4Q23业绩下滑受费用增加、减值等因素影响。公司4Q23控股上网电量430亿千瓦时，同比+0.7%；毛利率25.4%，同比+1.8 ppts。我们推测公司4Q23业绩下滑主要由于：1）4Q23公司管理费用率/研发费用率3.7%/6.1%，同比+1.1/+2.0 ppts；2）4Q23公司计提资产减值3.4亿元，同比+3.2亿元。公司2023年拟每股派息0.09元，以归母净利润口径测算分红比例44.3%（同比+0.2 ppts），分红承诺逐年兑现。我们预计随着在建项目投运、自由现金流改善，股息具备提升空间。

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