纯碱玻璃周报：纯碱玻璃均处于供过于求格局，盘面延续弱势

期货交易咨询：证监许可[2012]112纯碱玻璃均处于供过于求格局，盘面延续弱势纯碱玻璃周报 2024年3月24日姓名：刘田莉从业资格号：F03091763交易咨询从业证书号：Z0019907联系电话： 17862979520公司地址：济南市市中区经七路86号证券大厦15、16层客服电话：400-618-6767 请务必阅读正文之后的声明部分 国内CPI、PPI、PMI走势及房地产数据数据来源：同花顺，中泰期货整理-2-101234562018-062018-102019-022019-062019-102020-022020-062020-102021-022021-062021-102022-022022-062022-102023-022023-062023-102024-02中国CPI（%）CPI:当月同比CPI:环比-2-1-10112233-10-50510152018-062018-102019-022019-062019-102020-022020-062020-102021-022021-062021-102022-022022-062022-102023-022023-062023-102024-02中国PPI（%）PPI:当月同比（左轴）PPI:环比（右轴）3540455055制造业PMI生产新订单原材料库存从业人员供应商配送时间新出口订单进口采购量主要原材料购进价格出厂价格产成品库存在手订单生产经营活动预期中国PMI（%）2024-022024-01-60-40-20020406080100120房地产数据累计同比（%）新开工面积施工面积销售面积竣工面积 请务必阅读正文之后的声明部分 本周五纯碱-玻璃盘面价差272元/吨，现货价差289元/吨数据来源：同花顺，隆众资讯，中泰期货整理1,0001,5002,0002,5003,0003,500纯碱-玻璃主力合约价差（元/吨）纯碱主力收盘价玻璃主力收盘价-1000-50005001000150020001-11-151-292-122-263-123-264-94-235-75-216-46-187-27-167-308-138-279-109-2410-810-2211-511-1912-312-1712-31纯碱-玻璃盘面历史价差（元/吨）20202021202220232024-1500-1000-50005001000150020001-11-151-292-122-263-123-264-94-235-75-216-46-187-27-167-308-138-279-109-2410-810-2211-511-1912-312-1712-31重质碱-玻璃现货历史价差（元/吨）20202021202220232024100015002000250030003500重质碱-玻璃现货价差（元/吨）沙河重质碱沙河玻璃 请务必阅读正文之后的声明部分 碱厂新签订单表现一般，库存降幅放缓 请务必阅读正文之后的声明部分 主要观点基本面情况供给本周纯碱个别装置检修，但青海个别碱厂提负荷，整体供给仍保持高位。后续装置开工相对稳定，碱厂检修装置较少，预计供给仍有提升空间。需求下游光伏玻璃新增一条1000吨产线点火，浮法玻璃无新增产线变动，但浮法玻璃仍有前期点火产线出玻璃，日熔量稳中有增，下周光伏玻璃有三条产线计划点火，对纯碱的刚需呈增加态势。下游需求表现一般，新订单零散成交，执行前期订单为主，观望情绪浓厚。库存本周碱厂库存小幅下降，总库存减少0.48万吨至78.79万吨，其中轻质碱减0.33万吨至36.06万吨，重质碱去0.15万吨至42.73万吨。逻辑分析：本周纯碱盘面震荡运行，多空博弈激烈。一方面碱厂以执行前期订单为主，出货尚可，库存没有出现大幅度的累积，且目前库存主要集中在个别碱厂，多数碱厂库存水平健康，而轻质碱需求较好，现货挺价意愿较强，盘面在氨碱法成本线附近的支撑较强。另一方面，随着下游一段时间的补库，新签订单成交表现一般，下游观望情绪浓厚，进口碱到港对纯碱供给也是一大冲击，市场情绪有走弱的预期。整体来说，纯碱供过于求的格局没有发生改变，前期订单兑现结束，叠加下游补库情绪回落，后续碱厂或将重回累库节奏，盘面仍有下跌预期，关注周一碱厂报价情况。策略推荐：纯碱盘面操作仍以逢高做空为主。风险提示：装置出现其他扰动，宏观情绪影响 请务必阅读正文之后的声明部分 期货：本周纯碱盘面震荡运行◆本周纯碱期货市场震荡运行。截止到3月22日，2405合约收盘价1832元/吨，2409合约收盘价为1834元/吨。◆截止到3月22日，纯碱5-9价差为-2元/吨。数据来源：同花顺 ，中泰期货整理10001500200025003000350040001-11-192-62-243-144-14-195-75-256-126-307-188-58-239-109-2810-1611-311-2112-912-2701合约价格走势2020202120222023202410001500200025003000350040001-11-192-62-243-144-14-195-75-256-126-307-188-58-239-109-2810-1611-311-2112-912-2705合约价格走势2020202120222023202410001500200025003000350040001-11-192-62-243-144-14-195-75-256-126-307-188-58-239-109-2810-1611-311-2112-912-2709合约价格走势20202021202220232024050010001500200025003000350040001-11-212-103-23-224-115-15-216-106-307-208-98-299-1810-810-2811-1712-712-27主力合约价格走势20202021202220232024-400-20002004006008001-11-81-151-221-292-52-122-192-263-53-123-193-264-24-94-164-234-305-75-145-9合约价差20202021202220232024 请务必阅读正文之后的声明部分 1500200025003000350040002022-01-012022-03-012022-05-012022-07-012022-09-012022-11-012023-01-012023-03-012023-05-012023-07-012023-09-012023-11-012024-01-012024-03-01华东华北华中青海华南西南东北现货：纯碱现货继续企稳纯碱轻质碱市场价纯碱重质碱市场价◆本周现货价格继续企稳。截止到3月22日，纯碱华北地区重质碱价格为2200元/吨，轻质碱价格2000元/吨，沙河重质碱1950元/吨。 ◆截止到3月22日，华中轻重碱价差为200元/吨数据来源：同花顺，隆众资讯，中泰期货整理-20002004006008001-11-151-292-122-263-123-264-94-235-75-216-46-187-27-167-308-138-279-109-2410-810-2211-511-1912-312-1712-31华中轻重碱价差20202021202220232024150020002500300035004000沙河华东华北华中青海华南西南东北 请务必阅读正文之后的声明部分 基差：本周玻璃期现价格企稳，纯碱基差变化不大纯碱基差走势数据来源：同花顺，隆众资讯，中泰期货整理-1000-50005001000150020001-11-161-312-153-23-174-14-165-15-165-316-156-307-157-308-148-299-139-2810-1310-2811-1211-2712-1212-27纯碱01合约基差20202021202220232024-1000-50005001000150020001-11-161-312-153-23-174-14-165-15-165-316-156-307-157-308-148-299-139-2810-1310-2811-1211-2712-1212-27纯碱05合约基差20202021202220232024-1000-50005001000150020001-11-161-312-153-23-174-14-165-15-165-316-156-307-157-308-148-299-139-2810-1310-2811-1211-2712-1212-27纯碱09合约基差20202021202220232024-1000-50005001000150020001-11-161-312-153-23-174-14-165-15-165-316-156-307-157-308-148-299-139-2810-1310-2811-1211-2712-1212-27沙河-主力合约基差20202021202220232024 请务必阅读正文之后的声明部分 供给：昆仑、发投提量，装置损失量减少数据来源：隆众资讯，中泰期货整理地区损失产量（20240315）损失产量（20240322）备注东北00大化停车华北0.180.18山东海天设备减量华东0.340.25徐州丰成减量、井神减量华中0.060.06装置开工正常华南0.000.00装置开工正常西南0.030.03装置开工正常西北0.680.4昆仑、发投减量合计1.081.98国内纯碱装置检修损失量（万吨） 请务必阅读正文之后的声明部分 供给：纯碱整体开工率小幅走弱数据来源：隆众资讯，中泰期货整理5560657075808590951001-11-141-272-92-223-73-204-24-154-285-115-246-66-197-27-157-288-108-239-59-1810-110-1410-2711-911-2212-512-1812-31联碱法周度开工率（%）202020212022202320245560657075808590951001-11-141-272-92-223-73-204-24-154-285-115-246-66-197-27-157-288-108-239-59-1810-110-1410-2711-911-2212-512-1812-31氨碱法周度开工率（%）2020202120222023202460657075808590951001-11-161-312-153-23-174-14-165-15-165-316-156-307-157-308-148-299-139-2810-1310-2811-1211-2712-1212-27纯碱周度开工率（%）20202021202220232024产能利用率（%）联碱法产能利用率（%）氨碱法产能利用率（%）2024-03-1589.393.1683.612024-03-2289.2291.2783.45环比-0.08-1.89-0.16 请务必阅读正文之后的声明部分 供给：轻质碱产量提升数据来源：隆众资讯，中泰期货整理4045505560657075801-11-141-272-92-223-73-204-24-154-285-115-246-66-197-27-157-288-108-239-59-1810-110-1410-2711-911-2212-512-1812-31纯碱周度产量（万吨）20202021202220232024202224262830321-11-141-272-92-223-73-204-24-154-285-115-246-66-197-27-157-288-108-239-59-1810-110-