PTA&MEG早报

大越期货投资咨询部金泽彬投资咨询资格证号：Z0015557联系方式：0575-85226759 PTA每日观点 PTA： 1、基本面：今日PTA期货震荡上涨，现货市场商谈一般，基差小幅走强，个别聚酯工厂递盘。现货主港主流在05-32~35附近成交，个别略低，宁波货在05-40成交，价格商谈区间在5850~5890附近。4月中上在05-25~30成交，4月底个别在05-20成交。今日主流现货基差在05-34。中性 2、基差：现货5870，05合约基差-34，盘面升水中性3、库存：PTA工厂库存4.95天，环比减少0.37天偏多4、盘面：20日均线向上，收盘价收于20日均线之上偏多5、主力持仓：主力净多，空翻多偏多6、预期：昨日聚酯产销好转，聚酯库存压力略有缓解，需求尚可维持，后期如果PTA装置检修落实，供需向好，基差阶段性企稳，反弹高度关注聚酯工厂采购节奏以及PTA供应减量。价格来看，关注成本端变化，关注调油逻辑的变化。 MEG每日观点 MEG： 1、基本面：周三，乙二醇价格重心小幅抬升，市场买盘相对活跃，但卖盘较少。基差走强明显。夜盘乙二醇价格上行，基差变动不大，本周现货商谈在05-5~10元/吨附近，下周现货商谈在05-2~7元/吨附近。上午，乙二醇内盘重心震荡下行，临近月底，部分贸易商存在补合约动作，基差走强明显，至中午收盘附近本周现货至05+5~10元/吨附近，下周现货至05+6~10元/吨附近，4下至05+12~18元/吨附近；下午，乙二醇内盘继续走弱，基差延续强势，本周现货至05+7~10元/吨，下周现货至05+8~10元/吨，4下至05+18~20元/吨。偏空 6、预期：上周港口发货持续偏弱，周初显性库存上升至91.1万吨，本周乙二醇主港计划到船量缩减至7万吨附近，下周显性库存累积或有明显缓解，市场心态稍有提振，不过4月上旬乙二醇到港量又会出现一定回升，现货市场流通性仍充裕，短期预计价格低位震荡为主，临近月底，基差表现明显强于盘面，关注后续供应端是否存在计划外变量以及需求端能否给予支撑。。 影响因素总结 利多： 1、节后聚酯负荷的提升，后期聚酯工厂仍有备货需求，低基差加之近期PTA盘面回落，可能刺激买气。 2、市场对于3月供需预期也发生了变化，节前市场对于3月部分装置检修的预期较为强烈，比如逸盛大化375，恒力惠州250、福海创450万吨装置以及英力士125万吨PTA装置预估在3月检修，从而助推基差走强。 利空： 1、节后，后道急速修复预期不足，聚酯亏压下的提负仍有顾虑，继而TA供应偏于充足，预期短线期现市场归于基本面存偏弱风向。 2、阶段性的扩产周期告一段落，然国内存量产能巨大，供需矛盾很难存根本上改善，再加上宏观上的不确定性，乙二醇长期维持谨慎的态度。 当前主要逻辑和风险点： 短期商品市场受宏观面影响较大，原料端累库预期仍然存在，盘面反弹后需关注上方阻力位。 PTA供需平衡表 乙二醇供需平衡表 价格 PTA月间价差 PTA基差 MEG月间价差 现货价差 库存分析 涤纶库存 聚酯上游开工 聚酯下游开工 PTA加工费 MEG利润 利润测算不代表实际以观测趋势为主 涤纶利润 免责声明 本报告的著作权属于大越期货股份有限公司。未经大越期货股份有限公司书面授权，任何人不得更改或以任何方式发送、翻版、复制或传播此报告的全部或部分材料、内容。如引用、刊发，须注明出处为大越期货股份有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本报告基于大越期货股份有限公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料，仅反映本报告作者的不同设想、见解及分析方法，但大越期货股份有限公司对这些信息的准确性和完整性均不作任何保证，且大越期货股份有限公司不保证所这些信息不会发生任何变更。 本报告中的信息以及所表达意见，仅作参考之用，不构成任何投资、法律、会计或税务的最终操作建议，大越期货股份有限公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保，投资者根据本报告作出的任何投资决策与大越期货股份有限公司及本报告作者无关。 证券代码：839979 THANKS!