坤恒顺维2023年业绩略低于预期,公司新品导入下游加速,产品矩阵不断丰富,同时积极拓展应用场景,市占率稳步提升。我们维持对公司增持评级,考虑到公司下游需求短期下滑,业绩略低于预期,下调2023-25年EPS至1.04/1.36/1.74元(原1.36/1.84/2.42元),参考2024年行业PE 36.69倍,给予2024年36倍PE,下调目标价至48.96元,增持。