中国海诚2023年业绩预告点评：2023年净利预增36-65%超预期，Q4新签增速环比改善

维持增持。业绩超预期,上调预测2023-25年EPS至0.67/0.80/0.94(原0.55/0.66/0.79)元增50/20/18%。维持目标价16.22元，对应2024年20倍PE。 2023年归母净利预增36-65%，其中Q4预增153-337%。(1)公司披露2023年度业绩预告 ， 预计归母净利2.8-3.4亿元增36-65%，Q1-4分别0.52/0.76/0.70/0.83-1.43亿元增32/15/1/153-337%；扣非净利2.4-3.0亿元增44-80%。(2)根据业绩预告，业绩增长主要因：布局新业务、新赛道，拓展大客户、大项目；积极跟进一带一路沿线商机，努力开拓海外市场； 深入推进项目经理责任制和全过程全成本动态管理落地，降低运营成本。 2023年新签同比下降19%，其中Q4增0.4%环比改善。(1)公司公告Q4订单数据，2023年新签80亿元同比下降19%，Q1-4为22/18/16/24亿元增-8/15/-56/0.4%，Q4环比改善。(2)2023年新签分行业，制浆造纸/食品发酵/新能源新材料/环保为14.9/12.4/11.4/8.2亿元增-56/-40/70/-40%。(3)2023Q3境外新签2.0亿元占13%，Q4境外新签6.4亿元占27%。 86993 聚焦一带一路沿线，股权激励授予完成，定增加速数字化转型。(1)根据2023年10月18日投资者互动，公司聚焦于“一带一路”沿线项目，重点布局成长性较好的国别市场。(3)公司公告2022年12月以5.26元/股授予股权激励考核2023-2025年扣非ROE不低于10.65/11.09/11.62%，营业利润(以2021年为基数)复合增长不低于10.58/10.88/11.00%。(2)2023年8月成功定增募集4.13亿元，用于数字化转型、“双碳”科创中心项目。 风险提示：宏观政策超预期紧缩，海外业务经营风险等。 表1：中国海诚历史估值与财务指标表 表2：中国海诚2021-2023Q4新签订单一览 本公司持有本报告所述中国海诚 (002116)达到其已发行股份的1%以上，自有资金持仓情况如下： 股票名称中国海诚 自有资金持仓量（股） 锁定期 股票代码 更新日期 无 20240125002116 4909135 注：自有资金持仓包括本公司自有资金账户下，除做市业务外，包销、自营等业务持股以及另类子公司持股（主要为跟投），且持股类型包括上市公司A股和H股已发行股份。