2023年业绩快报点评：Q4净利增速环比改善，持续提升数字化/智能化水平

维持增持。业绩基本符合预期，根据公司业绩快报披露的实际归母净利2023年EPS为1.03元增3%，维持预测2024-2025年EPS为1.16/1.25元增13/8%。维持公司目标价13.1元，对应2024年11.3倍PE。 2023年归母净利增2.9%，其中Q4增4.9%环比提升5.5个百分点。(1)2023年预计营收55.3亿元同比降5.3%，Q1-4为8.7/13.7/9.5/23.4亿元同比降4.8/1.2/3.1/8.6%，归母净利7.04亿元增2.9%，Q1-4为0.95/1.67/0.88/3.53亿元分别增1.7/1.2/-0.6/4.9%，预计扣非净利6.86亿元增4.4%。(2)2023年公司以提质增效、稳中求进为目标，重塑业务体系，创新商业模式。 提供领先数字化整体解决方案，持续提升数字化、智能化水平。(1)公司在交通和城市建设领域提供领先数字化整体解决方案，定位以规划设计为入口的科技创新型企业平台。(2)2023年8月发行4亿元可转债，2.8亿元用于华设创新中心项目，提高在数字化、智能化、绿色低碳等方面研发和技术能力。(3)2024年1月10日江苏狄诺尼发布“道路方案设计与仿真模拟一体化解决方案”AiRoad+VRRoad，消除了设计—仿真之间的数据孤岛。 江苏民营基建设计龙头，受益超长期特别国债与重点项目建设。(1)2024年3月6日发改委表示今后几年连续发行超长期特别国债，鼓励和支持民营企业参与国家重大工程项目和补短板项目建设。(2)2024年1月5日公告拟回购4000-8000万元，截至2月29日已回购2712亿元。(3)2024年3月1日公告13名大股东(持股10.52%)承诺5月31日前不减持股份。 风险提示：宏观政策超预期紧缩，基建投资低于预期等。 表1：华设集团历史估值与财务指标表