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华能国际2023年业绩预报点评：新能源装机加速，充裕现金流支撑转型

2024-02-01 于鸿光,孙辉贤,汪玥国泰君安证券有梦想的人不睡觉

华能国际（600011）新能源装机加速，充裕现金流支撑转型。公司4Q23业绩低于预期，预计2023年归母净利80.0~90.0亿元，同比扭亏；我们测算4Q23归母净利约-45.6~-35.6亿元，同比增亏（4Q22归母净利-34.4亿元），低于我们此前预期。公司4Q23上网电量1105亿千瓦时，同比+5.2%，我们测算同期公司平均上网电价0.506元/千瓦时，同比-2.5%。公司4Q23火电上网电量985亿千瓦时，同比+3.2%；新能源上网电量116亿千瓦时，同比+25.4%。截至2023年末公司新能源装机28.6 GW，同比+43.7%，2023年新增新能源装机8.7 GW（其中4Q23新增新能源装机4.4 GW）。公司预计2024年新能源装机有望维持高速增长，预计2024年新能源装机有望维持高速增长。

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