根据研报正文,双环传动2023年业绩预告符合预期,机器人、新能源、重卡AMT如期放量,提供增长动力,民生齿轮逐步发力,打造成长新曲线。公司积极推动高精密制造平台化延伸,重卡AMT、新能源汽车齿轮快速放量。规模效应叠加降本增效,公司盈利能力不断提升。海外拓展顺利,公司建设匈牙利工厂、收购三多乐越南公司,海外布局逐步完善,推动海外市场开拓。海外电动化渗透率提升后将复制国内汽车齿轮外包化、中高端化路径,全球化加速,海外份额有望不断提升。公司子公司环动科技全面布局RV、谐波、精密行星减速器,机器人精密减速器能力比肩海外同行,工业机器人国产替代趋势下,公司机器人业务量价质齐升,持续布局人形等新兴领域,打造第二成长曲线。民生齿轮逐步发力,2023H1民生齿轮收入1.5亿元,切入汽车、扫地机等各领域,打开成长新空间。投资建议:维持增持评级,维持目标价40.15元。