温氏股份2023年年报及2024年一季报显示,公司养殖成本逐步降低,肉猪养殖综合成本已降至15.2元/kg,肉鸡养殖上市率保持在95.3%。公司计划2024年末能繁母猪数量在2023年底155万头的基础上再增加5-10万头,目标实现生猪销售约3000-3300万头,全年平均肉猪养殖综合成本15.0-15.6元/kg。肉鸡生产继续保持高水平稳定,料肉比持续下降,四季度降至2.79。预计公司2024~2026年归母净利润分别为52.82、137.63、161.29亿元,EPS分别为0.79、2.07、2.42元,对应PE分别为24、9、8倍。建议关注公司猪周期反转和肉鸡养殖盈利能力提升带来的投资机会。