医药行业周报（4.22-4.26）：看好医药反弹

请务必阅读正文后的重要声明部分 [Table_IndustryInfo] 2024年04月27日 强于大市(维持) 证券研究报告•行业研究•医药生物 医药行业周报（4.22-4.26） 看好医药反弹 投资要点 西南证券研究发展中心 [Table_Author] 分析师：杜向阳 执业证号：S1250520030002 电话：021-68416017 邮箱：duxy@swsc.com.cn [Table_QuotePic] 行业相对指数表现 数据来源：聚源数据 基础数据 [Table_BaseData] 股票家数 368 行业总市值（亿元） 49,790.82 流通市值（亿元） 48,789.47 行业市盈率TTM 26.1 沪深300市盈率TTM 11.8 相关研究 [Table_Report] 1. 系统性红斑狼疮蓝海市场，生物制剂脱颖而出 (2024-04-23) 2. 医药行业周报（4.15-4.19）：持续关注底部个股 (2024-04-22) 3. 创新器械专题：从脑卒中看神经介入器械投资图谱 (2024-04-22) 4. 2024年4月第二周创新药周报（附小专题靶向Nectin-4 ADC研发概况） (2024-04-15) 5. 从CMEF展览看脑机接口非侵入式发展方向 (2024-04-15)  [Table_Summary]  行情回顾：本周医药生物指数上涨4.4%，跑赢沪深300指数3.2个百分点，行业涨跌幅排名第6。2024年初以来至今，医药行业下跌12%，跑输沪深300指数16.4个百分点，行业涨跌幅排名第28。本周医药行业估值水平(PE-TTM)为26倍，相对全部A股溢价率为86% (7.43pp)，相对剔除银行后全部A股溢价率为37.5% (4.57pp)，相对沪深300溢价率为128.5% (11.46pp)。  4月23日国家胰岛素接续集采拟中选结果公布。1）从价格看，国产企业普遍A组中标，基础胰岛素报价处于63-66元/支之间，其他胰岛素多在23-26元/支区间。国产企业报价符合预期。进口企业中，诺和诺德、礼来等以B、C类中标，其中诺和诺德的门冬系列均为B组中标，礼来的赖脯系列均为C组中标。重点公司方面，甘李药业全线产品提价，按照集采报量比例测算，甘李产品平均涨价幅度为25%，涨价中标利好甘李利润率提升。通化东宝产品价格有小幅下降。2）从量的分配维度看，诺和门冬系列、德谷和地特胰岛素、礼来赖脯系列分别按照B/C类中标，其中预混、餐时、基础分别将会调出约1000、600、600万支胰岛素分配给相应A类中标企业。预混、餐时、基础各自A类中标企业数量分别为5、5、7家。根据集采规则，医疗机构将与A类企业就调出量自主签约，预计通化东宝、甘李药业均将受益。  重申2024年年度策略，在海外宏观降息预期下，叠加政策、估值、基本面三个维度，我们判断，医药板块仍有结构性机会。1）创新+出海仍是我们延续看好的思路。2）医疗反腐后，关注院内医疗刚性需求。3）正值年报密集披露期，关注“低估值+业绩反转”个股。此外，我们判断，今年减肥药和AI医疗仍有主题投资性机会。  推荐组合：马应龙(600993)、亿帆医药(002019)、三诺生物(300298)、恩华药业(002262)、长春高新(000661)、华润三九(000999)。  稳健组合：恒瑞医药(600276)、迈瑞医疗(300760)、上海莱士(002252)、太极集团(600129)、新产业(300832) 、科伦药业(002422)、云南白药(000538)、华东医药(000693)。  科创板组合：首药控股-U(688197)、春立医疗(688236)、泽璟制药-U(688266)、赛诺医疗(688108)、澳华内镜(688212)、普门科技(688389)。  港股组合：和黄医药(0013)、爱康医疗(1789)、康方生物(9926)、科伦博泰生物-B(6990)、康诺亚- B(2162)、信达生物(1801)、先声药业(2096)。  风险提示：医药行业政策风险超预期；研发进展不及预期风险；业绩不及预期风险。 -28%-22%-15%-9%-3%3%23/423/623/823/1023/1224/224/4医药生物 沪深300 医药行业周报（4.22-4.26） 请务必阅读正文后的重要声明部分 目 录 1 投资策略及重点个股................................................................................................................................................................................... 1 1.1当前行业投资策略 ................................................................................................................................................................................ 1 1.2上周推荐组合分析 ................................................................................................................................................................................ 2 1.3上周稳健组合分析 ................................................................................................................................................................................ 3 1.4上周科创板组合分析............................................................................................................................................................................ 4 1.5上周港股组合分析 ................................................................................................................................................................................ 4 2 医药行业二级市场表现............................................................................................................................................................................... 5 2.1行业及个股涨跌情况............................................................................................................................................................................ 5 2.2资金流向及大宗交易..........................................................................................................................................................................10 2.3期间融资融券情况 ..............................................................................................................................................................................12 2.4医药上市公司股东大会召开信息 ...................................................................................................................................................13 2.5医药上市公司定增进展信息 ............................................................................................................................................................20 2.6医药上市公司限售股解禁信息........................................................................................................................................................21 2.7医药上市公司本周股东减持情况 ...................................................................................................................................................22 2.8医药上市公司股权质押情况 ............................................................................................................................................................23 3 最新新闻与政策 ..........................................................................................................................................................................................24 3.1审批及新药上市新闻.......................................................................................................................................................................