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年报点评报告：盈利修复靓丽，林浆纸一体化加速

2024-04-29 姜文镪国盛证券 Daisy.Aldrich

仙鹤股份2023年全年实现收入85.53亿元，同比增长10.5%，归母净利润为6.64亿元，同比下降6.6%。其中，Q4实现收入23.41亿元，同比增长5.1%，归母净利润2.82亿元，同比增长96.7%。公司多品类表现优异，日用消费、食品&医疗、商务交流、烟草、电气工业收入分别达到41.07/17.32/7.12/8.12/6.81亿元，同比增长15.5%/14.6%/7.9%/10.8%/17.9%。公司林浆纸一体化进程加速，成本周期逐步弱化。预计2024-2026年归母净利润分别为10.7、14.4、18.1亿元，对应PE估值分别为11.9X、8.9X、7.1X，维持“买入”评级。

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年报点评报告：盈利修复靓丽，林浆纸一体化加速

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