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24Q1归母净利润yoy+27.38%，业绩符合预期

2024-04-28 梁瑞上海证券阿杰

爱美客（300896）发布2024年第一季度报告，实现营收8.08亿元，同比增长28.24%；归母净利润5.27亿元，同比增长27.38%；扣非归母净利润5.28亿元，同比增长36.53%。公司毛利率为94.55%，同比-0.74pcts；净利率为65.35%，同比-0.19pcts。销售费用率为8.34%，同比-2.07pcts；管理费用率为4.07%，同比-3.92pcts；研发费用率为7.13%，同比+0.21pcts。公司保持较快增长，濡白天使不断放量。在研产品矩阵丰富，期待更多新产品上市接力。我们预计2024-2026年公司实现营收39.54/51.66/65.25亿元，同比+37.80%、+30.64%、+26.31%；归母净利润分别为25.11/32.48/41.19亿元，同比+35.09%、+29.37%、+26.83%。EPS分别为11.60/15.01/19.04，对应PE分别26/20/16倍，维持“买入”评级。

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