汽车行业跟踪：以旧换新政策正式

汽车行业跟踪总结

行业动态与政策影响

• 汽车以旧换新补贴政策：商务部、财政部等7部门联合发布了《汽车以旧换新补贴实施细则》，规定自政策实施至2024年底期间，个人消费者报废国三及以下排放标准燃油乘用车或2018年4月30日前注册登记的新能源乘用车，并购买符合条件的乘用车新车，可享受一次性定额补贴。补贴标准为：报废上述旧乘用车并购买新能源乘用车补贴1万元，报废国三及以下排放标准燃油乘用车并购买2.0升及以下排量燃油乘用车补贴7000元。

• 市场需求预测：预计该政策将释放约150-200万辆新增需求。基于统计数据，截至2023年底，符合条件的老旧汽车保有量约为1454.5万辆。假设10%的符合条件车辆参与以旧换新，将带来150万辆的新车增量。结合2023年的汽车报废量756万辆，以及《推动消费品以旧换新行动方案》规划的报废汽车回收量增长目标，预计2024年和2025年的新增报废量分别为170万辆和208万辆。综合考虑，预计2024年以旧换新政策将带动乘用车销量增长至2830万辆，同比增速提升至8.6%。

投资建议与重点关注公司

• 整车：建议关注长安汽车、比亚迪、赛力斯、北汽蓝谷、长城汽车、吉利汽车、理想汽车、零跑汽车等自主与新势力企业。
• 零部件：建议关注绑定强势主机厂及高景气赛道的龙头公司，如华为汽车产业链中的拓普集团、沪光股份、信质集团，小米链的无锡振华、模塑科技，理想链的博俊科技、秦安股份，以及其他细分赛道龙头福耀集团、星宇股份、伯特利、爱柯迪、继峰股份、新泉股份等。

市场回顾与分析

• 行情表现：本周（4.22-4.16），汽车板块整体上涨2.51%，领跑中信一级行业，跑赢沪深300指数1.30pct和上证指数1.74pct。乘用车、摩托车及汽车零部件板块领涨，而商用车、汽车销售及服务板块则呈现下跌趋势。
• 个股亮点：乘用车板块中，海马汽车、比亚迪、江淮汽车、长城汽车和上汽集团涨幅靠前；商用车板块，金龙汽车、中通客车、*ST汉马、宇通客车和安凯客车表现突出；零部件板块，斯菱股份、文灿股份、亚太股份、科博达、万安科技、长华集团、恒帅股份、沪光股份、威唐工业和华安鑫创涨幅显著。

行业热点与趋势

• 国际与国内动态：国际方面，特斯拉召回Cybertruck，奇瑞在欧洲设立合资公司生产乘用车，泰国批准奇瑞建电动汽车工厂，极星发布新款车型及AI旗舰手机，国际能源署预测全球电动汽车销量激增。国内方面，汽车板块迎来政策利好，行业需求有望显著增长，市场聚焦于新能源汽车与智能驾驶技术的最新进展。

风险提示

• 需求恢复与智能化落地风险：汽车需求复苏可能低于预期，汽车智能化技术落地速度可能不及预期。
• 成本压力与外部环境：零部件成本年降超出预期，外部宏观环境恶化，原材料价格上涨等风险仍然存在。