汽车行业跟踪：《推动消费品以旧换新行动方案》正式发布，华为纯视觉智驾方案上车新款智界S7

证券研究报告 行业研究 2024年4月14日 本期内容提要: ➢华为智界S7新款发布，纯视觉智驾路线持续迭代。4月11日，智界S7新款发布，华为推出视觉智驾HUAWEI ADS基础版，可以在不依赖激光雷达和高精地图的情况下实现全国高速和城市快速路NCA智驾领航，智界S7 Pro后驱长航版为首个搭载车型。4月12日，悦也PLUS发布，其智驾硬件搭载了7V+32TOPS的大疆车载基础版解决方案，成为20万内唯一搭载量产交付无图城市记忆领航功能的车型。此外大疆还有7V+100TOPS、10V+100TOPS的进阶版方案有望在年内实现量产，其中7V版本就可在7000元以内的成本上实现无图城市领航，相较于23年10月毫末发布的8000元级的城市全场景无图NOH产品毫末HP570，大疆车载无图高阶智驾的成本进一步下探，量产进程进一步加快。我们认为随着国内纯视觉智驾路线持续迭代，海外特斯拉FSD持续迭代+订阅降价，以及Robotaxi 8月有望亮相的预期，智驾产业链热度有望迎来新一轮提升。 ➢投资建议：2024年中国车市在内需平稳、供给打开、出口增长等因素推动下，我们预计总量层面上有望保持平稳向上。在政策预期+新车周期+智能催化等因素加持下，我们看好3月起汽车行业或进入景气向上阶段。整车按新车周期+智能化布局，建议关注【长安汽车、北汽蓝谷、理想汽车、江淮汽车、赛力斯、比亚迪、零跑汽车、小鹏汽车、吉利汽车、长城汽车】。零部件围绕重点产业链展开，建议关注：①强势整车产业链：华为汽车产业链【信质集团、博俊科技、星宇股份、沪光股份、川环科技、上声电子、上海沿浦、瑞鹄模具】；小米汽车产业链【无锡振华、模塑科技、德赛西威、凯众股份、鹏翎股份】；理想汽车产业链【博俊科技、秦安股份】；②智能汽车核心增量零部件【保隆科技、拓普集团、伯特利、华阳集团、均胜电子】；③汽车零部件出海【模塑科技、银轮股份、爱柯迪、旭升集团、文灿股份、嵘泰股份】；④汽车后市场【冠盛股份、正裕工业】等。 信达证券股份有限公司CINDA SECURITIES CO.,LTD北京市西城区闹市口大街9号院1号楼邮编：100031 ➢市场回顾： ➢本周汽车板块录得下跌。本周（4.10-4.12）汽车板块-0.74%，居中信一级行业第6位，跑赢沪深300指数（-2.58%）1.84pct，跑赢上证指数（-1.62%）0.89pct。 ➢乘用车、商用车、摩托车及其他板块录得上涨。本周乘用车板块+1.19%，商用车板块+0.92%，摩托车及其他板块+0.79%，汽车零部件板块-2.70%，汽车销售及服务板块-4.49%。 ➢个股方面，乘用车板块长城汽车（+6.58%）、赛力斯（+3.92%）、长 安 汽 车 （+2.45%） 等 个 股 涨 幅 靠 前 ； 商 用 车 板 块*ST汉 马（+19.04%）、宇通客车（+5.83%）、中通客车（+5.76%）等个股涨 幅 靠 前 ； 零 部 件 板 块 登 云 股 份 （+29.74%） 、 华 达 科 技（+23.65%）、嵘泰股份（+17.12%）、迪生力（+9.65%）、上海汽配（+8.45%）、博俊科技（+6.39%）、豪恩汽电（+6.03%）等个股涨幅靠前。 ➢国际快讯：（1）保时捷与美国ClearMotion签署合作协议，共同开发先进底盘系统；（2）通用汽车旗下自动驾驶公司Cruise将恢复运营；（3）路虎揽胜纯电动版车型将于年内发布。 ➢国内速递：（1）北汽蓝谷旗下极狐汽车技术品牌达尔文2.0发布；（2）智界S7“二度上市”开启海量交付；（3）小鹏汽车正式进军中国港澳市场；（4）美的与蔚来签署战略合作协议，共同研发空调压缩机、电驱动、热管理集成等产品；（5）奇瑞汽车成立动力电池公司，注册资本2亿；（6）2024年上海市老旧汽车“以旧换新”补贴实施细则出炉，补贴2800元。 ➢本周铝、铜、碳酸锂、聚丙烯、天然橡胶周均价环比上涨，冷轧板周均 价 环 比 下 降 。天 然 橡 胶 均 价 周 环 比+4.68%， 铝 均 价 周 环 比+4.10%，铜均价周环比+3.64%，碳酸锂均价周环比+1.53%，聚丙烯均价周环比+0.19%，冷轧板均价周环比-0.23%。 ➢风险因素：汽车需求恢复不及预期、汽车智能化落地不及预期、零部件年降超预期、外部宏观环境恶化、原材料价格上涨等。 目录 1、行情回顾 .......................................................................................................................................51.1本周汽车板块录得下跌.......................................................................................................52、行业要闻 .......................................................................................................................................62.1国际快讯..............................................................................................................................62.2国内速递..............................................................................................................................73、重点公司公告...............................................................................................................................83.1重点公司公告......................................................................................................................84、数据跟踪 .......................................................................................................................................84.1部分车企销量......................................................................................................................84.2 3月乘用车市场回顾............................................................................................................94.3本周天然橡胶、铝、铜、碳酸锂、聚丙烯周均价环比上涨，冷轧板周均价环比下降94.4本周人民币兑美元小幅贬值，人民币兑欧元小幅升值.................................................115、新车上市情况.............................................................................................................................115.1本周新车型发布一览.........................................................................................................116、近期重点报告.............................................................................................................................127、行业评级 .....................................................................................................................................228、风险因素 .....................................................................................................................................22 表目录 表1：周涨幅前列个股（乘用车、商用车、零部件）：单位：%...................................................6表2：本周汽车行业重点公司公告....................................................................................................8表3：重点自主车企销量（单位：辆）............................................................................................8表4：造车新势力与传统车企新品牌交付量（单位：辆）.............................................................8表5：4月乘联会口径日均零售/日均批发情况概览（单位：辆）................................................9表6：本周上市新车一览..................................................................................................................11 图目录 图1：中信一级行业周度涨跌幅（单位：%）..................................................................................5图2：汽车行业子板块周度涨跌幅（单位：%）..............................................................................5图3：2015年至今汽车板块市盈率（单位：倍）...........................................................................6图4：4月乘联会口径日均零售概况.................................................................................................9图5：4月乘联会口径日均批发概况......