证 券 研 究 报告 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号 行业研究 电力设备及新能源 2024年04月21日 电力设备及新能源行业跟踪报告 推荐 （维持） 第381批公告点评：比亚迪海豹荣耀版降价增配，智界S7 Ultra首配华为视觉智驾系统  2024年4月15日，工信部对《道路机动车辆生产企业及产品》（第381批）《享受车船税减免优惠的节约能源 使用新能源汽车车型目录》（第六十批）、《减免车辆购置税的新能源汽车车型目录》（第四批）予以公告。  在工信部发布的最新一期《道路机动车辆生产企业及产品》、《减免车辆购置税的新能源汽车车型目录》中，公布了部分新产品的电池和续航参数，包括小米SU7新版、比亚迪 海豹 荣耀版、智界S7 Ultra 四驱旗舰版等。  小米SU7新版基于Pro版进行部分修改。公告资料显示，小米SU7新版整车整备质量为2090kg，纯电续航里程为830/758km（CLTC），搭载磷酸铁锂电池，驱动电机峰值功率为220kW，动力蓄电池组总质量为700kg，动力蓄电池组总能量为94.3kWh，能量密度为134.71Wh/kg。  比亚迪 海豹 荣耀版降价增配，全面践行“电比油低”强化产品价值。公告资料显示，比亚迪 海豹 荣耀版共有三种型号，整车整备质量分别为1950、2210和2080kg，最高车速分别为220、240和240km/h，搭载磷酸铁锂蓄电池，电机峰值功率分别为170、前:160kW后:230kW和230kW，动力蓄电池组总质量分别为437、552和552kg，动力蓄电池组总能量分别为61.44、80.64和80.64kWh，能量密度分别为140.59、146.09和146.09Wh/kg。  智界S7 Ultra 四驱旗舰版首次配备华为视觉智驾系统。公告资料显示，智界S7 Ultra整车整备质量都为2215kg，纯电续航里程分别为为751和703km（CLTC），最高车速都为200km/h，皆搭载三元锂电池，动力蓄电池组总质量为525kg，动力蓄电池组总能量为97.682kWh，能量密度为186.06Wh/kg。  投资建议：新能源汽车车型逐步丰富，供给侧推动市场销量。建议关注：1）动力电池：宁德时代；2）铁锂正极：德方纳米、富临精工、龙蟠科技；3）三元正极：容百科技、厦钨新能、长远锂科、当升科技、振华科技；4）负极：贝特瑞、中科电气、璞泰来、信德新材；5）隔膜：星源材质、恩捷股份；6）电解液：新宙邦、天赐材料；7）铜箔：中一科技、嘉元科技；8）铝箔：鼎胜新材；9）结构件：科达利、裕震科技；10）导电剂：天奈科技、道氏技术。  风险提示：新能源车销量不及预期、新车上市进程不及预期，行业扩产过快加剧行业竞争，地缘政治、贸易摩擦阻碍海外供应链、安全事故影响企业产销。 证券分析师：黄麟 邮箱：huanglin1@hcyjs.com 执业编号：S0360522080001 证券分析师：苏千叶 邮箱：suqianye@hcyjs.com 执业编号：S0360523050001 行业基本数据 占比% 股票家数(只) 290 0.04 总市值(亿元) 55,663.42 5.95 流通市值(亿元) 45,588.93 6.41 相对指数表现 % 1M 6M 12M 绝对表现 -4.4% -13.0% -17.4% 相对表现 -2.0% -10.3% -8.1% 相关研究报告 《电动车行业周报（20230605-20230611）：世界动力电池大会签约千亿，商务部将组织电车促销活动》 2023-06-12 《光伏行业周报（20230605-20230611）：硅料价格加速赶底，N型需求旺盛红利有望维持》 2023-06-11 《电动车行业跟踪报告：凤凰电池发布，10分钟0-80%极速充电，有望带动新能源车渗透率提升》 2023-06-11 -37%-24%-11%2%23/0423/0723/0923/1124/0224/042023-04-20~2024-04-19电力设备及新能源沪深300华创证券研究所 电力设备及新能源行业跟踪报告 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号 2 一、公告点评 《道路机动车辆生产企业及产品》（第381批）本批公告目录中，依据同一型号判定原则归纳，通过技术审查的新能源汽车产品共计259个，涵盖115家企业、109个品牌。其中汽车生产企业有60家176个产品型号列入，民用改装生产企业有55家83个产品型号列入。新能源车3月产销完成86.3万辆和88.3万辆，环比分别增长86.0%和85.1%，同比分别增长28.1%和35.3%，渗透率达到32.8%。春节后，企业生产经营活动加速，制造业景气面明显扩大、重返扩张区间，配合部分地区以旧换新等政策出台，对新能源车产销构成支撑。此外，《道路机动车辆生产企业及产品》公告发布频次提高，叠加即将开展的“上海汽车文化节”和“北京国际车展”等各地活动，市场预期稳步向好，有望促进车企产销进一步走高。 《享受车船税减免优惠的节约能源 使用新能源汽车车型目录》（第六十批）本批目录发布的车型中，新能源汽车共计247个车型，其中，纯电汽车包括208个车型，插电式混合动力汽车包括14个车型，燃料电池汽车包括5个车型。伴随电池技术进步和充电桩完善使纯电车型性价比提升，插混车型满足高性能需求市场不断扩大，吸引更多油车用户转向新能源，政策支持也为市场健康发展提供保障。 《减免车辆购置税的新能源汽车车型目录》（第四批）减免车辆购置税的新能源汽车车型目录中，比亚迪、上汽、东风汽车、奇瑞、北汽等车型在列。从产品类型看：乘用车82个，客车38个，专用车447个。从动力类型看：纯电动516个（含乘用车72个，客车35个，专用车409个），插电式混合动力39个（含乘用车10个，客车1个，专用车28个），燃料电池12个（含客车2个，专用车10个）。三部门联合发布《关于调整减免车辆购置税新能源汽车产品技术要求的公告》，调整指标充分参考已实施的新能源汽车购置补贴、双积分、燃料电池汽车示范应用等政策，有助于引导企业预期、技术进步、节能消费和企业保障产品安全，稳定和扩大新能源汽车消费。 二、明星车型 小米SU7新版基于Pro版进行部分修改。公告资料显示，小米SU7新版整车整备质量为2090kg，纯电续航里程为830/758km（CLTC），搭载磷酸铁锂电池，驱动电机峰值功率为220kW，动力蓄电池组总质量为700kg，动力蓄电池组总能量为94.3kWh，能量密度为134.71Wh/kg。新版基于Pro版进行部分修改，整备质量由1980kg改至2090kg，取消激光雷达装置。目前，小米SU7在4月第二周（4月8日到4月14日）销量达2397台，较4月第一周的1095辆环比增速超119%。在国内新能源汽车品牌中销量排名第8位，相较于上周提升一位，目前交付的小米SU7均为创始版，其它版本需4月底才开始启动交付，小米SU7新版有望进一步助力其销量。 电力设备及新能源行业跟踪报告 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号 3 图表 1 小米SU7新版 图表 2 小米SU7新版车辆基本信息 资料来源：工信部 资料来源：工信部，华创证券 比亚迪 海豹 荣耀版降价增配，全面践行“电比油低”强化产品价值。公告资料显示，比亚迪 海豹 荣耀版共有三种型号，整车整备质量分别为1950、2210和2080kg，最高车速分别为220、240和240km/h，搭载磷酸铁锂蓄电池，电机峰值功率分别为170、前:160kW后:230kW和230kW，动力蓄电池组总质量分别为437、552和552kg，动力蓄电池组总能量分别为61.44、80.64和80.64kWh，能量密度分别为140.59、146.09和146.09Wh/kg。海豹荣耀版基于比亚迪e平台3.0打造，搭载CTB电池车身一体化技术、iTAC智能扭矩控制系统、后驱/四驱动力架构以及前双叉臂/后五连杆悬架系统。全系标配11个安全气囊、DiPilot智能遥控驾驶模式、3D全息透明影像等超20项核心配置，可以给用户带来智能又便捷的用车体验，同时标志着比亚迪汽车产品矩阵进一步丰富。24年3月海豹销量为5618辆，在比亚迪销量中占比2.29%，在中型车销量中排名第16位，同比增长8.02%，环比增长142.26%；最近12个月中，海豹销量在2023年12月达到最高，销量为14381辆。比亚迪近期实施一系列降价增配策略，赢得了市场的广泛好评和消费者的热烈追捧，进一步抢占市场份额巩固其在新能源汽车市场的领先地位，同时起到刺激新能源汽车产业发展并向燃油车市场发起冲击。 图表 3 比亚迪 海豹 荣耀版（BYD7006BEVA8） 图表 4 比亚迪 海豹 荣耀版车辆基本信息 资料来源：工信部 资料来源：工信部，华创证券 电力设备及新能源行业跟踪报告 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号 4 智界S7 Ultra 四驱旗舰版首次配备华为视觉智驾系统。公告资料显示，智界S7 Ultra整车整备质量都为2215kg，纯电续航里程分别为751和703km（CLTC），最高车速都为200km/h，皆搭载三元锂电池，动力蓄电池组总质量为525kg，动力蓄电池组总能量为97.682kWh，能量密度为186.06Wh/kg。智界是华为首次与奇瑞联手共创的汽车品牌，也是鸿蒙智行生态第二个智选车品牌，奇瑞为华为准备了最先进的智能工厂，确保S7拥有足够稳定的供应品质，并能够完全保障大规模交付。智能方面，新款智界S7搭载HarmonyOS4×HUAWEIMagLink，打造科技舒适感，可实现三屏联动；首发搭载华为视觉智驾方案HUAWEI ADS 基础版，可实现全国高速城快轻松开，智能泊车轻松停。动力方面，新款智界S7全系标配HUAWEI DriveONE 800V高压碳化硅高效动力平台，加速性能强劲。同时搭载华为途灵智能底盘，配备的CDC可变阻尼减振器更是为驾驶者带来了更加稳定舒适的行驶体验。续航方面，新增Ultra车型，搭载100kWh电池包。 图表 5 智界S7 Ultra 四驱旗舰版（SQR7000BEVEH35） 图表 6 智界S7 Ultra 四驱旗舰版车辆基本信息 资料来源：工信部 资料来源：工信部，华创证券 电力设备及新能源行业跟踪报告 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号 5 电力设备新能源小组团队介绍 中游制造组组长，电力设备新能源首席研究员：黄麟 吉林大学材料化学博士，深圳大学材料学博士后，曾任职于新时代证券/方正证券/德邦证券研究所。2022年加入华创证券研究所。 高级分析师：盛炜 墨尔本大学金融专业硕士，入行5年，其中买方经验2年。2022年加入华创证券研究所。 高级研究员：苏千叶 中南大学硕士，研究方向锂电池，曾任上汽新能源动力电池工程师、德邦电新研究员，2022年加入华创证券研究所。 高级研究员：何家金 上海大学硕士。2年电新研究经验，曾任职于方正证券研究所、德邦证券研究所，2022年加入华创证券研究所。 高级研究员：吴含 中山大学金融学学士，伦敦大学国王学院金融硕士。1年产业，2年电新研究经验，曾任职于西部证券研究所、明阳智能投关部、德邦证券研究所。2022年加入华创证券研究所。 高级研究员：梁旭 武汉大学物理学本科，港中文金融硕士，曾任职于德邦证券研究所。2022年加入华创证券研究所。 助理研究员：代昌祺 西北农林科技大学金融学硕士，曾任职于德邦证券研究所。2022年加入华创证券研究所。 助理研究员：蒋雨凯 中国科学技术大学