电力设备及新能源行业跟踪报告：第369批公告点评：小鹏G6产品力再上台阶，比亚迪赋能腾势N7剑指中高端市场

证 券 研 究 报告 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号 行业研究 电力设备及新能源 2023年04月25日 电力设备及新能源行业跟踪报告 推荐 （维持） 第369批公告点评：小鹏G6产品力再上台 阶，比亚迪赋能腾势N7剑指中高端市场  2023年4月17日，工信部对《道路机动车辆生产企业及产品》（第369批）、《享受车船税减免优惠的节约能源使用新能源汽车车型目录》（第四十八批）、《免征车辆购置税的新能源汽车车型目录》（第六十四批）予以公告。  在工信部发布的最新一期《免征车辆购置税的新能源汽车车型目录》中，公布了此前部分新产品的电池和续航参数，包括小鹏G6、比亚迪腾势N7和吉利银河L7等。  小鹏G6智驾体验再上台阶，补能续航优异产品力持续提升。公告资料显示，小鹏G6总共有三种型号，其动力蓄电池组总质量分别为564、554和556 kg，动力蓄电池组总能量分别为66.0、87.5和87.5 kWh，整车整备质量分别为1995/2000、1995/2000和2095/2100 kg，纯电动续航里程分别为580/560、755/725和700/660 km，搭载三元锂电池、磷酸铁锂蓄电池，电机峰值功率分别为218、218、140/218 kW。  比亚迪三电技术赋能腾势N7，定位高端品牌丰富产品矩阵。公告资料显示，腾势N7共有两种型号，其动力蓄电池组总质量均为650.2 kg，整车整备质量分别为2320、2440 kg，动力蓄电池组总能量均为91.392 kWh，纯电动续航里程分别为702(CLTC)、630(CLTC) km，搭载磷酸铁锂蓄电池，电机峰值功率两驱版为230kW，四驱版为前:160kW/后:230kW。  银河L7定位紧凑型SUV，雷神电混系统缓解续航焦虑。公告资料显示，银河L7动力蓄电池组总质量为180 kg，动力蓄电池组总能量为18.7 kWh，整车整备质量为1860/1890 kg，纯电动续航里程为89 km，搭载磷酸铁锂蓄电池。  投资建议：新能源汽车车型逐步丰富，供给侧推动市场销量。建议关注：1）动力电池：宁德时代；2）铁锂正极：德方纳米、富临精工、龙蟠科技；3）三元正极：容百科技、厦钨新能、长远锂科、当升科技、振华科技；4）负极：贝特瑞、中科电气、璞泰来、信德新材；5）隔膜：星源材质、恩捷股份；6）电解液：新宙邦、天赐材料；7）铜箔：中一科技、嘉元科技；8）铝箔：鼎胜新材；9）结构件：科达利、裕震科技；10）导电剂：天奈科技、道氏技术。  风险提示：新能源车销量不及预期、新车上市进程不及预期，原材料上涨过快削弱企业盈利、行业扩产过快加剧行业竞争、地缘政治、贸易摩擦阻碍海外供应链、安全事故影响企业产销。 证券分析师：黄麟 邮箱：huanglin1@hcyjs.com 执业编号：S0360522080001 联系人：苏千叶 邮箱：suqianye@hcyjs.com 行业基本数据 占比% 股票家数(只) 288 0.04 总市值(亿元) 57,471.92 6.08 流通市值(亿元) 47,138.38 6.60 相对指数表现 % 1M 6M 12M 绝对表现 -5.2% -10.7% 5.7% 相对表现 -4.1% -20.3% 6.5% 相关研究报告 《电动车行业周报（20230417-20230421）：北美特斯拉再度降价，上海车展拥抱电动化》 2023-04-24 《光伏行业周报（20230417-20230423）：美国重征追溯性关税恐难通过，3月组件及逆变器出口数据亮眼》 2023-04-24 《电动车行业周报（20230410-20230416）：特斯拉储能超级工厂落户上海，印尼寻求与美关键矿物贸易协议》 2023-04-17 -8%14%36%58%22/0422/0722/0922/1123/0223/042022-04-25~2023-04-24电力设备及新能源沪深300华创证券研究所 电力设备及新能源行业跟踪报告 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号 2 一、公告点评 《道路机动车辆生产企业及产品》（第369批）本批公告目录中，依据同一型号判定原则归纳，通过技术审查的新能源汽车产品共计214个，涵盖102家企业、98个品牌。其中汽车生产企业有62家149个产品型号列入，民用改装生产企业有40家65个产品型号列入。23年Q1，掣肘燃油车购置税减半结束及新能源车国补退坡，汽车终端市场受影响程度较大，但伴随各地政府陆续出台促消费政策，汽车市场亦出现了明显回暖，23年3月，国内汽车产销分别完成258.4万辆和245.1万辆，分别同比+15.3%和+9.7%。《道路机动车辆生产企业及产品》公告发布频次提高，结合各地陆续推出的购车补贴政策，有利于车企产销逐步恢复。 《享受车船税减免优惠的节约能源 使用新能源汽车车型目录》（第四十八批）本批目录发布的车型中，新能源汽车共计143个车型，其中，纯电力汽车包括115个车型，插电式混合动力汽车包括16个车型，燃料电池汽车包括12个车型。从购车人的角度看，出于对续航以及充电时长的考虑，插电式混合动力汽车或较纯电动汽车更受青睐。在双碳目标的顶层设计下，将会有越来越多的车型有望受惠于车船税减免优惠政策，或将不断刺激汽车终端市场消费。 《免征车辆购置税的新能源汽车车型目录》（第六十四批）免征车辆购置税的新能源汽车车型目录中，比亚迪、哪吒、小鹏、东风汽车、上汽、北汽等部分车型在列。从产品类型看：乘用车55个，客车11个，货车32个，专用车129个。从动力类型看：纯电动187个（含乘用车40个，客车7个，货车28个，专用车112个），插电式混合动力25个（含乘用车15个，货车1个，专用车9个），燃料电池15个（含客车4 个，货车3个，专用车8个）。为支持新能源汽车产业发展，财政部、税务总局、工业和信息化部三部门联合发布公告，明确将2022年年底到期的新能源汽车免征车辆购置税政策，延续实施至2023年年底，与此同时，各地政府为扩大当地新能源车消费规模，也出台了一系列利好政策。2023年Q1，国内新能源汽车产销分别为165万辆和158.6万辆，同比+27.7%和26.2%，整体表现稳健，伴随4、5月逐步进入销售旺季，新能源车整体产销有望进一步提高。随着政策效应持续释放，下游消费逐步恢复，汽车作为大宗消费品在“稳增长”方面的作用将进一步显现。 二、明星车型 小鹏G6智驾体验再上台阶，补能续航优异产品力持续提升。公告资料显示，小鹏G6总共有三种型号，其动力蓄电池组总质量分别为564、554和556 kg，动力蓄电池组总能量分别为66.0、87.5和87.5 kWh，整车整备质量分别为1995/2000、1995/2000和2095/2100 kg，纯电动续航里程分别为580/560、755/725和700/660 km，搭载三元锂电池、磷酸铁锂蓄电池，电机峰值功率分别为218、218、140/218 kW。在智能驾驶方面，小鹏G6搭载XNGP智能辅助驾驶系统，并配备Xmart OS 4.0 车载智能系统，在无人驾驶、人车交互体验上有望有更好表现。在电动化方面，小鹏G6采用800V高压快充+SiC碳化硅平台，并配备3C三元锂电池，可实现充电10分钟，续航300km的亮眼补能表现。G6整体延续了G9的动力配置，但整车价格有望下探到20-30万元区间，性价优势显著。此外，一体化压铸技术的引入也能进一步降低车身重量，增加续航里程，提高产品力。 电力设备及新能源行业跟踪报告 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号 3 图表 1 小鹏G6 图表 2 小鹏G6车辆基本信息 资料来源：工信部 资料来源：工信部，华创证券 比亚迪三电技术赋能腾势N7，定位高端品牌丰富产品矩阵。公告资料显示，腾势N7共有两种型号，其动力蓄电池组总质量均为650.2 kg，整车整备质量分别为2320、2440 kg，动力蓄电池组总能量均为91.392 kWh，纯电动续航里程分别为702(CLTC)、630(CLTC) km，搭载磷酸铁锂蓄电池，电机峰值功率两驱版为230kW，四驱版为前:160kW/后:230kW。腾势N7定位猎跑SUV，三电系统系比亚迪自行研发，整车仍采用磷酸铁锂刀片电池，在缓解续航焦虑的同时保证了行驶的安全性。此外，腾势N7延续D9使用双枪超充技术，充电15分钟可实现230km续航，有效地缓解了电车的补能问题。智能化方面，腾势N7搭载云辇-A智能系统，整车垂直方向控制能力或进一步加强，提升驾控体验。N7是继D9后腾势汽车的第二款针对中高端市场车型，将进一步丰富比亚迪的产品矩阵，提升公司在30-45万元区间的竞争力。 图表 3 腾势N7 图表 4 腾势N7车辆基本信息 资料来源：工信部 资料来源：工信部，华创证券 银河L7定位紧凑型SUV，雷神电混系统缓解续航焦虑。公告资料显示，银河L7动力蓄电池组总质量为180 kg，动力蓄电池组总能量为18.7 kWh，整车整备质量为1860/1890 kg，纯电动续航里程为89 km，搭载磷酸铁锂蓄电池。银河L7是吉利银河系列首款插电混动车型，定位紧凑型SUV，车身轴距2785mm，较相同价位宋Plus DM-i轴距更长，更宽的座舱尺寸亦会提升驾乘舒适感。银河L7基于e-CMA平台打造，并搭载吉利自研的雷车辆基本信息产品型号：NHQ6480BEVFA产品型号：NHQ6480BEVFB产品型号：NHQ6480BEVFC外形尺寸长（mm）475347534753外形尺寸宽（mm）192019201920外形尺寸高（mm）165016501650轴距（mm）289028902890总质量（kg）2390 23902490整备质量（kg）1995/20001995/20002095/2100最高车速（km/h）202202202电机峰值功率（kW）218218140/218轮距（前/后）mm前轮距:1635 后轮距:1650前轮距:1635 后轮距:1650前轮距:1635 后轮距:1650储能装置种类磷酸铁锂蓄电池三元锂离子电池三元锂离子电池车辆基本信息产品型号：QCJ6491SBEV3产品型号： QCJ6491SBEV4外形尺寸长（mm）48604860外形尺寸宽（mm）19351935外形尺寸高（mm）16021602轴距（mm）29402940总质量（kg）28152695整备质量（kg）24402320最高车速（km/h）180180电机峰值功率（kW）前:160/后:230230轮距（前/后）mm前轮距:1660 后轮距:1660前轮距:1660 后轮距:1660储能装置种类磷酸铁锂蓄电池磷酸铁锂蓄电池驱动电机类型前:交流异步电机/后:永磁同步电机永磁同步电机 电力设备及新能源行业跟踪报告 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号 4 神混动系统，续航里程最高可实现1370 km（CLTC），百公里亏电油耗5.23 L，零百加速6.9s。长续航搭配低油耗，即便在同级别的SUV中仍存在比较优势，对15-20万元区间的价格敏感受众也更友好。 图表 5 银河L7 图表 6 银河L7车辆基本信息 资料来源：工信部 资料来源：工信部，华创证券 车辆基本信息产品型号：HQ6472DCHEV01外形尺寸长（mm）4700外形尺寸宽（mm）1905外形尺寸高（mm）1685轴距（mm）2785总质量（kg）2330整备质量（kg）1860/1890最高车速（km/h）200轮距（前/后）mm前轮距:1630 后轮距:1630储能装置种类磷酸铁锂蓄电池