证 券 研 究 报告 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号 未经许可，禁止转载 行业研究 电力设备及新能源 2023年1月8日 电力设备及新能源行业重大事项点评 推荐 （维持） 第366批公告点评：飞凡F7外观性能助力提升驾乘体验，哪吒E进军跑车打造向新之作，深蓝S7定位SUV丰富产品矩阵 华创证券研究所 证券分析师：黄麟 邮箱：huanglin1@hcyjs.com 执业编号：S0360522080001 联系人：苏千叶 邮箱：suqianye@hcyjs.com 事项： 工信部对《道路机动车辆生产企业及产品》（第366批）、《新能源汽车推广应用推荐车型目录》（2022年第12批）予以公告。 点评： 上汽飞凡F7外观性能突出，提供更好驾乘体验。纯电续航500/600km（工况法），电池系统能量密度144/185Wh/kg，搭载磷酸铁锂或三元锂电池，以及永磁同步电机。单电机版本车型中，驱动电机最大功率为216kW，最大扭矩450 N·m；双电机版本车型中，驱动电机最大功率分别为（前）150kW和（后）250kW，峰值转矩为（前）250N·m和（后）450 N·m。 哪吒E进军中高端跑车市场，打造新一代品牌向新之作。纯电续航560/580/660km（工况法），电池系统能量密度140/180Wh/kg，搭载磷酸铁锂或三元锂电池，永磁同步电机。单电机版本车型中，驱动电机最大功率为170kW，最大扭矩310N·m；双电机版本车型，驱动电机最大功率分别为（前）170kW和（后）170kW，峰值转矩为（前）310 N·m和（后）310 N·m。 长安深蓝S7定位中大型SUV，丰富深蓝电车产品矩阵。深蓝S7共有增程式混动和纯电动。增程式混动版本中，续航里程160km（WLTC），搭载磷酸铁锂电池和永磁同步电机，电机最大功率175kW，最大扭矩320N·m；纯电动版本中，纯电续航里程620/520km（工况法），电池系统能量密度167/176Wh/kg，搭载三元锂电池和永磁同步电机，驱动电机峰值功率为160/190kW，转矩峰值均为320 N·m。 投资建议：新能源汽车车型逐步丰富，供给侧推动市场销量。建议关注：1）动力电池：宁德时代；2）铁锂正极：德方纳米、富临精工、龙蟠科技；3）三元正极：容百科技、厦钨新能、长远锂科、当升科技、振华科技；4）负极：贝特瑞、中科电气、璞泰来、信德新材；5）隔膜：星源材质、恩捷股份；6）电解液：新宙邦、天赐材料；7）铜箔：中一科技、嘉元科技；8）铝箔：鼎胜新材；9）结构件：科达利、震裕科技；10）电剂：天奈科技、道氏技术。 风险提示：新能车销量不及预期、新车上市进程不及预期，原材料上涨过快削弱企业盈利、行业扩产过快加剧行业竞争、地缘政治、贸易摩擦阻碍海外供应链、安全事故影响企业产销。 电力设备及新能源行业重大事项点评 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号 2 一、公告点评 《道路机动车辆生产企业及产品》（第366批）本批公告目录中，依据同一型号判定原则归纳，通过技术审查的新能源汽车产品共计188个，涵盖94家企业、83个品牌。其中汽车生产企业有55家122个产品型号列入，民用改装生产企业有39家66个产品型号列入。《道路机动车辆生产企业及产品》公告发布频次提高，结合防疫政策的放开，有利于车企产能增加。例如，同意长城汽车股份有限公司已列入《公告》的5个产品，在2023年7月1日前可以按照原《公告》技术参数进行销售，扩展产品变更内容详细，降低车企生产空间阻碍。 《新能源汽车推广应用推荐车型目录》（2022年第12批）本批目录新发布的车型中，共包括93家企业224款新能源车型，其中新能源专用车数量为164款，环比下降26.5%。从技术路线看，纯电动车型共计84家企业187款，占比83.48%；插电式混动车型共11家20款，占比8.93%；燃料电池车型共14家企业17款，占比7.59%。新能源专用车上榜数量仍占“大头”，主要是因为新能源专用车市场近期一直处于快速增长状态，是目前商用车行业新的增长点。车企纷纷试图通过申请更多的新能源专用车产品资源来增强其竞争力，以便抓住新的增长机会，来弥补当下传统商用车行业的“颓势”。 二、明星车型 上汽飞凡F7外观性能突出，提供更好驾乘体验。上汽飞凡F7采用极简风格的无格栅化前脸设计，外观更具现代感；车身搭载骁龙8155芯片，提升了整车的智能化驾驶体验。公告资料显示，整体纯电续航500/600km（工况法），电池系统能量密度144/185Wh/kg，搭载磷酸铁锂或三元锂电池，以及永磁同步电机。单电机版本车型中，驱动电机最大功率为216kW，最大扭矩450 N·m；双电机版本车型中，驱动电机最大功率分别为（前）150kW和（后）250kW，峰值转矩为（前）250N·m和（后）450 N·m。 图表 1 飞凡F7 图表 2 飞凡F7基本信息 资料来源： 工信部 资料来源：工信部 哪吒E进军中高端跑车市场，打造新一代品牌向新之作。哪吒E是哪吒基于山海平台的第二款产品，定位两门四座纯电跑车，零百加速3秒级，售价在20-30万之间。哪吒E是哪吒公司为摆脱低端代步车标签做出的重要突破，也是公司针对年轻人群体开发的向新之作。公告资料显示，哪吒E纯电续航560/580/660km（工况法），电池系统能量密度140/180Wh/kg，搭载磷酸铁锂或三元锂电池，永磁同步电机。单电机版本车型中，驱动 电力设备及新能源行业重大事项点评 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号 3 电机最大功率为170kW，最大扭矩310N·m；双电机版本车型，驱动电机最大功率分别为（前）170kW和（后）170kW，峰值转矩为（前）310 N·m和（后）310 N·m。 图表 3 哪吒E 图表 4 哪吒E基本信息 资料来源：工信部 资料来源：工信部 长安深蓝S7定位中大型SUV，丰富深蓝电车产品矩阵。作为长安首款新能源SUV车型，深蓝S7基于EPA1平台打造，从整体设计上迎合国人审美，同时也进一步丰富了深蓝系列的车型品种，有望成为长安新能源车系列的新增长点。公告资料显示，深蓝S7共有增程式混动、纯电动两种版本。增程式混动版本中，续航里程160km（WLTC），搭载磷酸铁锂电池和永磁同步电机，电机最大功率175kW，最大扭矩320N·m；纯电动版本中，纯电续航里程620/520km（工况法），电池系统能量密度167/176Wh/kg，搭载三元锂电池和永磁同步电机，驱动电机峰值功率为160/190kW，转矩峰值均为320 N·m。 图表 5 深蓝S7（增程式） 图表 6 深蓝S7（增程式）基本信息 资料来源：工信部 资料来源：工信部 电力设备及新能源行业重大事项点评 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号 4 图表 7 深蓝S7（纯电动长/短续航） 图表 8 深蓝S7（纯电动长/短续航）基本信息 资料来源：工信部 资料来源：工信部 电力设备及新能源行业重大事项点评 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号 5 电力设备新能源小组团队介绍 中游制造组组长，电力设备新能源首席研究员：黄麟 吉林大学材料化学博士，深圳大学材料学博士后，曾任职于新时代证券/方正证券/德邦证券研究所。2022年加入华创证券研究所。 高级分析师：盛炜 墨尔本大学金融专业硕士，入行5年，其中买方经验2年。2022年加入华创证券研究所。 高级研究员：苏千叶 中南大学硕士，研究方向锂电池，曾任上汽新能源动力电池工程师、德邦电新研究员，2022年加入华创证券研究所。 高级研究员：何家金 上海大学硕士。2年电新研究经验，曾任职于方正证券研究所、德邦证券研究所，2022年加入华创证券研究所。 高级研究员：吴含 中山大学金融学学士，伦敦大学国王学院金融硕士。1年产业，2年电新研究经验，曾任职于西部证券研究所、明阳智能投关部、德邦证券研究所。2022年加入华创证券研究所。 研究员：梁旭 武汉大学物理学本科，港中文金融硕士，曾任职于德邦证券研究所。2022年加入华创证券研究所。 助理研究员：代昌祺 西北农林科技大学金融学硕士，曾任职于德邦证券研究所。2022年加入华创证券研究所。 电力设备及新能源行业重大事项点评 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号 6 华创证券机构销售通讯录 地区 姓名 职务 办公电话 企业邮箱 北京机构销售部 张昱洁 副总经理、北京机构销售总监 010-63214682 zhangyujie@hcyjs.com 张菲菲 公募机构副总监 010-63214682 zhangfeifei@hcyjs.com 侯春钰 高级销售经理 010-63214682 houchunyu@hcyjs.com 刘懿 高级销售经理 010-63214682 liuyi@hcyjs.com 过云龙 高级销售经理 010-63214682 guoyunlong@hcyjs.com 侯斌 销售经理 010-63214682 houbin@hcyjs.com 车一哲 销售经理 cheyizhe@hcyjs.com 蔡依林 销售经理 010-66500808 caiyilin@hcyjs.com 刘颖 销售经理 010-66500821 liuying5@hcyjs.com 顾翎蓝 销售助理 010-63214682 gulinglan@hcyjs.com 深圳机构销售部 张娟 副总经理、广深机构销售总监 0755-82828570 zhangjuan@hcyjs.com 汪丽燕 高级销售经理 0755-83715428 wangliyan@hcyjs.com 董姝彤 销售经理 0755-82871425 dongshutong@hcyjs.com 巢莫雯 销售经理 0755-83024576 chaomowen@hcyjs.com 张嘉慧 销售经理 0755-82756804 zhangjiahui1@hcyjs.com 邓洁 销售经理 0755-82756803 dengjie@hcyjs.com 王春丽 销售助理 0755-82871425 wangchunli@hcyjs.com 上海机构销售部 许彩霞 上海机构销售总监 021-20572536 xucaixia@hcyjs.com 曹静婷 销售副总监 021-20572551 caojingting@hcyjs.com 官逸超 销售副总监 021-20572555 guanyichao@hcyjs.com 黄畅 资深销售经理 021-20572257-2552 huangchang@hcyjs.com 吴俊 高级销售经理 021-20572506 wujun1@hcyjs.com 李凯 资深销售经理 021-20572554 likai@hcyjs.com 张佳妮 高级销售经理 021-20572585 zhangjiani@hcyjs.com 邵婧 高级机构销售 021-20572560 shaojing@hcyjs.com 蒋瑜 销售经理 021-20572509 jiangyu@hcyjs.com 施嘉玮 销售经理 021-20572548 shijiawei@hcyjs.com 朱涨雨 销售助理 021-20572573 zhuzhangyu@hcyjs.com 李凯月 销售助理 likaiyue@hcyjs.com 私募销售组 潘亚琪 销售总监 021-20572559 p