2023年报、2024年一季报点评：资产增长较快，资产质量稳定

公司财务与业务总结

营收与净利润增长

• 营收与净利润：公司在2023年及2024年一季度实现了稳定的营业收入增长，2023年的营业收入为40.5亿元，同比增长0.2%；2024年一季度的营业收入为11.0亿元，同比增长10.6%。相应的，归母净利润分别增长了16.0%和15.8%，达到17.4亿元和4.1亿元。
• 资产增速：2024年一季度末，总资产同比增长11.2%，达到2118亿元。贷款同比增长15.4%，存款同比增长8.7%。

财务比率与资本充足性

• 加权ROE：2023年的加权ROE为11.7%，相比上一年度上升了0.8个百分点。
• 资本充足性：2024年一季度末，核心一级资本充足率为11.10%。
• 资产质量：2024年一季度末，不良贷款率为0.91%，关注率为1.06%，保持稳定，且拨备覆盖率为454%，处于较高水平。

净息差与利息收入

• 净息差：2023年日均净息差为1.89%，同比下降25bps，主要受贷款收益率下降影响。贷款收益率在2023年同比降低47bps至4.30%，存款成本同比上升3bps至2.04%。
• 利息收入趋势：2024年一季度净息差环比上一季度下降2bps，表现与行业整体情况相似。

投资建议与风险

• 盈利预测：基于对LPR下调和非息收入变动的影响，预计未来三年（2024-2026年）的归母净利润分别为19.8亿、21.8亿、23.4亿元，同比增长13.6%、10.1%、7.2%。
• 估值与评级：当前股价对应的PE为4.3倍、3.9倍、3.7倍，PB为0.49倍、0.44倍、0.40倍，维持“增持”评级。
• 风险提示：宏观经济形势的潜在恶化可能对银行的资产质量造成不利影响。