2023年报及2024年一季报点评：营收稳健增长，资产质量进一步改善

成都银行动态分析总结

综述

成都银行在2023年度及2024年第一季度实现了稳健的增长，其业绩亮点包括营收、拨备前利润和归母净利润的持续增长。报告指出，成都银行在2023年实现了7.22%的营收增速，拨备前利润增速为6.20%，而归母净利润增速达到了16.22%。进入2024年第一季度，成都银行的业绩同样保持了增长趋势，营收增速为6.27%，拨备前利润增速为6.08%，归母净利润增速为12.83%。

业绩驱动因素

成都银行的业绩增长主要得益于资产规模的稳步扩张以及合理的拨备策略。银行通过增加贷款投放尤其是对公信贷投放，实现了资产规模的扩张。同时，尽管面临净息差的压力，成都银行在2024年第一季度净息差有所改善。此外，零售信贷投放的增速也较好，尽管受到经济环境的影响，但仍保持了稳定的增长。

资产质量和财务指标

成都银行的资产质量持续优化，不良贷款率从2023年的0.68%下降至2024年第一季度的0.66%，拨备覆盖率也保持在较高水平。财务指标显示，银行的盈利能力保持稳定，净资产收益率、总资产收益率和风险加权资产收益率均处于健康水平。此外，成都银行的估值相对较低，市盈率和市净率分别为4.84和0.87，表明市场对其未来增长预期较为谨慎。

投资建议

考虑到成都银行在成渝双城经济圈建设中的潜力、积极的实体业务布局以及资产质量的持续改善，报告给出了“增持-A”的投资评级，认为公司2024年的营收增速有望达到5.01%，归母净利润增速为13.71%。基于这一预测，报告建议目标价为17.03元，相当于2024年的0.9倍PB。

风险提示

报告也提醒投资者注意几个潜在风险，包括成渝经济圈建设的进度不及预期、地方政府偿债能力的下降以及经济下行可能导致的坏账增加。

综上所述，成都银行凭借其稳健的业绩增长、良好的资产质量和积极的市场前景，被看好为投资者提供了较好的投资机会。