电力及公用事业板块在2024年的市场表现较为活跃，尤其是在3月份，用电量实现了显著增长，用电增速继续高于规上发电。以下是总结的几个关键点：
用电端
- 总体增长：1-3月全社会用电量实现了双位数的增长，达到23373亿千瓦时，同比增长9.8%，比去年同期高出6.20个百分点。3月当月全社会用电量为7942亿千瓦时，同比增长7.4%，较去年同期提升了1.48个百分点。
- 部门用电：各行业用电量均保持快速增长，其中三产用电量增速尤为显著。1-3月，第一、第二、第三产业和城乡居民用电量分别增长9.7%、8.0%、14.3%、12.0%，3月当月分别为7.0%、4.9%、11.6%、15.8%。
发电端
- 发电量：1-3月，规模以上电厂累计发电量为22372亿千瓦时，同比增长6.7%。其中，火电、水电、风电、核电、光伏发电量分别增长6.6%、2.2%、11.0%、0.6%、17.5%。3月当月发电量为7477亿千瓦时，同比增长2.8%，其中火电实现5201亿千瓦时，同比增长0.5%。
- 设备利用率：1-3月，火电和水电发电设备利用小时数同比提升，显示发电效率的提高。
- 新增装机：1-3月新增装机容量总计6943万千瓦，其中光伏新增装机占比高达65.9%，成为主要增长动力。火电、水电、风电、光伏新增装机占比分别为9.2%、2.6%、22.3%、65.9%。
- 投资：1-3月电力投资整体稳定增长，电网投资增速较快，全国电源建设工程完成投资1365亿元，同比增长7.7%，电网建设完成投资766亿元，同比增长14.7%。
高频数据跟踪
- 3月火电成本端改善：反映了成本压力减轻，有助于提升火电企业的盈利能力。
- 来水情况：整体偏枯，可能对水电产生影响。
点评与投资建议
- 用电量预期：预计未来用电量需求将随着新质生产力的发展和电能替代趋势的加强而持续增长。
- 发电侧展望：火电企业设备利用率提升，受益于成本端改善，预计业绩增长。长期来看，煤电容量电价机制落地后，两部制电价将支撑火电企业盈利能力稳定。
- 推荐关注：建议关注布局新质生产力、规模较高的长三角火电公司，如皖能电力、申能股份、浙能股份等，以及华电国际、华能国际等全国性火电厂，这些企业可能受益于容量电价落地和稳定的用电需求。
风险提示
- 电力市场化交易：可能引起上网电价波动。
- 动力煤价格：上涨可能导致成本增加。
- 用电需求：不及预期可能影响行业增长。
- 降水量减少：可能影响来水情况，对水电生产构成挑战。
以上总结基于提供的文字内容，涵盖了电力及公用事业板块在2024年一季度的主要数据和分析，提供了行业发展的关键动态和投资建议。
