年报点评报告：2023年经营情况显著改善，2024Q1业绩同比高增

业绩概览：

• 公司在2023年实现了营收8.16亿元，同比增长34.97%，净利润为5195.69万元，实现了从亏损到盈利的转变。扣除非经常性损益后的归母净利润也实现了同样的扭亏为盈。
• 2024年第一季度，公司营收2.15亿元，同比增长37.60%，净利润1997.62万元，同比增长247.51%，扣非后净利润1965.23万元，同比增长242.79%。
• 董事会提议向全体股东每股派发现金红利2元（含税），共计分红金额2933.84万元。

业务亮点：

• 游戏游艺设备销售业务：

  • 收入3.98亿元，同比增长27.28%，占总营收48.79%，毛利率为26.86%，同比下降2.69个百分点。
  • 推动产品迭代，利用多样化的产品矩阵和线上线下营销策略增强竞争力。
  • 受益于经济环境改善和商业条件优化，下游游乐场客户积极性提升，优化客户结构。
  • 海外市场拓展加速，销售收入达到1亿元，东南亚市场需求复苏。

• 动漫IP衍生品销售业务：

  • 收入2.59亿元，同比增长75.64%，毛利率41.16%，提升5.06个百分点。
  • 通过增加设备投放、扩大覆盖门店数，销量大幅增长，尤其是《宝可梦》、《奥特曼》、《我的世界》等IP深受市场欢迎。
  • 推出自研国潮风卡片机《三国幻战》，结合三国IP和现代游艺技术，提供沉浸式体验。

• 游乐园业务：

  • 收入1.08亿元，同比增长13.81%，毛利率1.06%，实现扭亏。
  • 调整经营策略，放缓自营游乐场投资，探索合作模式，如运营服务和品牌授权。

盈利预测与评级：

• 预计2024-2026年营收分别为10.20亿、11.63亿、12.91亿，增速分别为25.0%、14.0%、11.0%；
• 归母净利润预计分别为8259万、9739万、10977万，增速分别为59.0%、17.9%、12.7%；
• 目前PE估值分别为26倍、22倍、20倍，维持“买入”评级。