9月中观行业经济追踪：实体经济多点开花，房地产进入旺季

专题报告 http://www.cgws.com 请参考最后一页评级说明及重要声明 汪毅021-61680675 Email:yiw@cgws.com 执业证书编号:S1070512120003 钱思韵021-61680675 Email:qiansy@cgws.com 从业证书编号:S1070115070010 相关报告 <<钢铁煤炭改革见效，唯房地产过热>>2016-08-24 <<供给侧改革红利释放，游戏传媒发展迅猛>>2016-07-22 <<英国黑天鹅脱欧，煤炭改革初见成效 >>2016-06-24 实体经济多点开花，房地产进入旺季 ——9月中观行业经济追踪 月度中观产业数据显示经济总体回升，大多数行业景气度回暖。核电行业发展稳步推进，房地产继续增长，制造业增速提升。中观层面上，汽车市场迎来需求旺季，新能源车增速扩大，黄金周刺激利好旅游业。  上游：9月美联储按兵不动，年内加息预期增强，美元疲软走弱；石油价格回落后企稳；有色行业保持震荡，煤炭持续上涨，核电行业发展亮眼。  中游：国内外航运业转好；铁矿石价格高位回落，钢材价格小幅下跌；G20后水泥供给收缩价格走高；房地产销售旺季，量价齐升；工程机械增速加快。  下游：猪肉价格上涨；家电增速放缓；车市继续增长，新能源车销量增速提升尤为明显；纺织业柯桥指数回落；随着中秋和国庆黄金周来临，旅游行业进入旺季。 分析师 联系人（研究助理） 结论 要点 证券研究报告 2016年9月26日 宏观经济研究| 专题报告 专题报告 长城证券2 请参考最后一页评级说明及重要声明 目录 1. 上游石油回落企稳，煤炭价格持续上涨 ........................................................................... 4 1.1 9月美联储会议靴子落地，但加息之剑仍悬 ............................................................ 4 1.2 有色行业继续震荡调整 .............................................................................................. 6 1.3 去产能加速，煤炭价格涨势延续 .............................................................................. 7 1.4 今夏用电处于高位，入秋后或将回落 ...................................................................... 7 2. 中游行业逐渐复苏 ............................................................................................................... 8 2.1 9月经济运行良好，航运回暖 .................................................................................... 8 2.2 铁矿石价格高位回落，钢材价格小幅下跌 .............................................................. 8 2.3 G20停产，水泥供给收缩价格走高 ........................................................................... 9 2.4 秋季旺季到来，房地产量价齐升 ............................................................................ 10 2.5 工程机械销售增速继续提升，专用设备和仪器仪表制造增速扩大 .................... 12 3. 下游结构调整，创新产业快速增长 ................................................................................. 13 3.1 猪肉价格保持上涨，食品总体价格微升 ................................................................ 13 3.2 家电增速放缓，仅电冰箱增幅扩大 ........................................................................ 13 3.3 汽车市场迎来需求旺季，8月新能源车增速明显提升 ......................................... 14 3.4 纺织景气度回落，柯桥指数小幅下降 .................................................................... 15 3.5 旅游进入国庆黄金周订单旺季 ................................................................................ 15 专题报告 长城证券3 请参考最后一页评级说明及重要声明 图表目录 图1：美元指数（日） ............................................................................................................... 5 图2：美元兑人民币（日） ....................................................................................................... 5 图3：WTI与BRENT价差（日）............................................................................................... 6 图4：LME有色价格比前一日变动（%） ................................................................................ 6 图5：LME有色3个月期货价格（美元/吨） ......................................................................... 6 图6：中国煤炭价格指数（周） ............................................................................................... 7 图7：秦皇岛港库存（日） ....................................................................................................... 7 图8：全社会用电量（万千瓦时/月） ..................................................................................... 8 图9：六大发电集团日均耗煤量（万吨/日） ......................................................................... 8 图10：BDI（日） ....................................................................................................................... 8 图11：CCFI（周） ...................................................................................................................... 8 图12：铁矿石价格指数（周） ................................................................................................. 9 图13：全国钢材主要产品均价（月） ..................................................................................... 9 图14：全国钢材主要产品均价同比变动（%） ...................................................................... 9 图15：中国水泥价格指数（日） ........................................................................................... 10 图16：房地产开发投资增速（月） ....................................................................................... 10 图17：房屋新开工面积（月） ............................................................................................... 10 图18：基建投资完成增速（月） ........................................................................................... 10 图19：百城住宅价格指数（月） ........................................................................................... 11 图20：30个大中城市成交量（套/月） ................................................................................ 12 图21：主要工程机械增速（月） ........................................................................................... 12 图22：主要食品价格变动（周） ........................................................................................... 13 图23：猪粮比（月） ............................................................................................................... 13 图24：