沪镍&不锈钢早报—2024年4月25日大越期货投资咨询部 祝森林投资咨询证：Z0013626联系方式：0575-85226759证券代码：839979 1、基本面：外盘继续调整回落。上周初受到俄镍禁止在LME交割消息影响，价格大幅上涨，但随着情绪退朝价格也大幅回落。之后，地缘政治因素，宏观利多等发力，外盘金属整体走强，沪镍在周五晚也突破了前高，强势上行。不锈钢产业链，镍矿供应开始增加，但下游交投呈现较好，传闻国家收储镍铁，镍铁价格大幅反弹，不锈钢价格应势大幅反弹上涨。新能源产业链，3月数据已经有所恢复，期待4月的情况，短期利多镍价。从长线来看，镍过剩格局不变，无新需求增长点，中长线维持偏空思路。中性2、基差：现货141700，基差-1200，偏空3、库存：LME库存76878，0，上交所仓单18401，-554，偏空4、盘面：收盘价收于20均线以上，20均线向上，偏多5、主力持仓：主力持仓净空，空增，偏空6、结论：沪镍2406：前平台压力位上下波动，短线逢高试空为主，收盘在143100以下可以少量暂持。沪镍 每日观点 1、基本面：现货不锈钢价格持平，短期镍矿供应增加，但下游交投活跃，传闻镍铁收闻，镍铁价格表现强劲，不锈钢库存小幅回落。偏多2、基差：不锈钢平均价格14662.5，基差332.5，偏多3、库存：期货仓单：159853，-801，偏空4、盘面：收盘价在20均线以上，20均线向上，偏多5、结论：不锈钢2409：继续20均线以上运行，短线偏强，日内交易。不锈钢 每日观点 多空因素利多：1、新能源4月或开启旺季2、传闻国家收储镍铁利空：1、国内产能产量上升，电积镍产量释放，过剩格局慢慢体现2、2024年原生镍依然过剩影响因素总结 基差-沪镍上一交易日上海现货-沪镍基差（-1200）数据来源：SMM、SHFE、大越期货研发中心 镍、不锈钢价格基本概览现货4-244-23涨跌升贴水现货4-244-23涨跌SMM1#电解镍141700142800-1100冷卷304*2B（无锡）146501465001#金川镍142850143950-1100升1800冷卷304*2B（佛山）145001450001#进口镍140650141800-1150贴400冷卷304*2B（杭州）14700147000镍豆137800138850-1050－冷卷304*2B（上海）14800148000期货4-244-23涨跌无锡交易中心4-244-23涨跌沪镍主力142990140970-2020镍指数1402501390501200伦镍电1887019095-225冷卷指数1362013520100不锈钢主力1433014165165注：无锡盘收盘晚上11点45分数据来源：Mysteel、SHFE、SMM、中联金、大越期货研发中心 镍仓单、库存截止到4月19日，上期所镍库存为23200吨，期中期货库存18799吨，分别增加426吨和增加559吨。期货库存4-244-23增减伦镍76878768780沪镍（仓单）1840118955-554总库存9527995833-554时间仓单库存（吨）现货库存（吨）保税区库存（吨）总库存（吨）2024-4-191879912268410035167增减559-1271-200-912数据来源：Mysteel、Wind、大越期货研发中心 不锈钢仓单、库存4月19日无锡库存为67.11万吨，佛山库存34.84万吨，全国库存116.15万吨，环比减少2.26万吨，其中300系库存73.93万吨，环比减少1.76万吨。数据来源：Mysteel、SHFE、大越期货研发中心期货库存4-244-23增减不锈钢仓单159853160654-8010200000400000600000800000100000012000001400000160000016111621263136414651566166717681869196101106111116121126131136141146151不锈钢总库存不锈钢200系不锈钢300系不锈钢400系0.0020,000.0040,000.0060,000.0080,000.00100,000.00120,000.00140,000.00160,000.00180,000.00上期所不锈钢仓单数量 镍矿、镍铁价格镍矿品味4-244-23涨跌单位红土镍矿CIFNi1.5%45450美元/湿吨红土镍矿CIFNi0.9%32.532.50美元/湿吨海运费菲律宾-连云港11.7511.750美元/吨海运费菲律宾-天津港12.512.50美元/吨品种品味4-244-22涨跌单位高镍8-129569560元/镍点低镍2以下411041100元/吨数据来源：Mysteel、SMM、大越期货研发中心 不锈钢生产成本传统成本废钢生产成本低镍+纯镍成本136681428718661数据来源：Mysteel、大越期货研发中心50001000015000200002500030000350002021/4/122021/6/122021/8/122021/10/122021/12/122022/2/122022/4/122022/6/122022/8/122022/10/122022/12/122023/2/122023/4/122023/6/122023/8/122023/10/122023/12/122024/2/122024/4/12冷轧不锈钢：304系：生产成本：中国（日）冷轧不锈钢：废不锈钢：304系：生产成本：中国（日）冷轧不锈钢：低镍铁+纯镍生产工艺：304系：生产成本：中国（日） 镍进口成本测算进口价折算：152884元/吨数据来源：Mysteel、Wind、大越期货研发中心050000100000150000200000250000300000350000400000199197295393491589687785883981107911771275137314711569进口价 本报告的著作权属于大越期货股份有限公司。未经大越期货股份有限公司书面授权，任何人不得更改或以任何方式发送、翻版、复制或传播此报告的全部或部分材料、内容。如引用、刊发，须注明出处为大越期货股份有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本报告基于大越期货股份有限公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料，仅反映本报告作者的不同设想、见解及分析方法，但大越期货股份有限公司对这些信息的准确性和完整性均不作任何保证，且大越期货股份有限公司不保证所这些信息不会发生任何变更。本报告中的信息以及所表达意见，仅作参考之用，不构成任何投资、法律、会计或税务的最终操作建议，大越期货股份有限公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保，投资者根据本报告作出的任何投资决策与大越期货股份有限公司及本报告作者无关。免责声明 证券代码：839979THANKS!地址： 浙江省绍兴市越城区解放北路186号7楼 电话： 0575-88333535 E-mail： dyqh@@dyqh.info