软商品早报：郑棉1-5合约反套滚动操作

软商品早报 报告日期：2016年9月28日 郑棉1-5合约反套滚动操作 【浙商期货·研究中心】 坚持“研究创造价值”理念，注重对国内外宏观经济、政策导向和投资策略等领域的研究，并将研究成果通过每日早会、浙商月报和年报等产品向投资者推广，不定期的投资、套利方案、专业的套保团队服务等已经成为投资者不可或缺的理财助手。公司还将与浙商证券携手将证券期货研究做到更好，把研发服务引入更深层次的阶段。 展望未来、期待辉煌，随着金融及衍生品业务的不断发展，在新的起点上，浙商期货的发展必将迎来一个更加灿烂辉煌的明天。 【分析师：李若兰】 TEL：（86571）87219375 E-mail：452549004@qq.com QQ：452549004 今日要闻： 新疆：中粮屯河旗下的8家糖厂已全部开榨，套保意愿值得关注 埃及GASC招标寻购50,000吨原糖 抢购积极，成交均价继续攀升 新疆：多地遭遇雹灾，棉花产量受影响 外盘表现： 原糖期货近2012年高位，进一步深陷超买区域 期棉跌至一周低点，因市场普遍走软且美元上涨 操作建议： 原糖上涨。白糖现货继续调价，对期货有较大支撑，但同时高价位也将引发市场对抛储的担忧。近期商务部对进口食糖保障措施立案调查，加上原糖价格上涨和市场对国储糖拍卖的担忧，后续糖进口量或出现下滑，利好国内糖市。后市主要关注期末库存情况，在供应不足预期下中长期仍将偏强，但短期存在回调整理需求。操作上，郑糖短线或观望。 美棉下跌。新棉上市前，纺企主要用棉来源仍是国储，近期成交率回升至100%，成交均价攀升。虽然高成交率体现了下游纺企的需求回暖，但现在纺企的积极备货将影响后续一段时间内对新棉的需求。新棉集中上市即将来临，目前新疆籽棉收购价格大涨至7.2-7.3元/斤，皮棉成本上涨至15100-15300元/吨，关注后续收购价涨跌情况。操作上，郑棉1-5合约反套滚动操作。 一、新闻信息： 1、 从相关部门获悉，9月26日中粮屯河旗下的额敏糖业、奇台糖业顺利开榨，这样一来中粮屯河在新疆的8家糖厂已经全部投入到2016/17榨季的生产中。加上最早开榨的恒丰糖业，目前新疆开榨糖厂已达9家，仅兵团方面的4家糖厂尚未开榨，不过预计近两日其中的3家都将开榨。 2、 据阿布扎比9月27日消息，国营买家一埃及商品供应总局（GASC）周二表示，招标寻购50,000吨原糖。GASC表示，报价基准为包含成本、保险和运费的到岸价，报价截止日期为10月1日。招标到港日期分两批，一批为10月15日-30日，另一批为11月1日-15日。 3、 9月27日储备棉轮出资源30132.187吨，成交总量：30132.187吨，成交比例：100%，成交平均价格：14607元/吨（上一轮出日成交均价14326元/吨)。据中国棉花信息网统计，截至9月27日，储备棉轮出累计成交：2533180.18吨，进口棉成交总量：296306.06吨，成交率：98.16%。国产棉成交总量：2236874.13吨，成交率：86.93%。当日成交细节看：国产棉成交：30132.187吨，成交比例：100.00%，成交平均价格：14607元/吨，折3128价格：15495元/吨。其中，新疆棉占1.6万吨，地产棉占1.41万吨。纺织企业竞拍成交1.85万吨，非纺织企业竞拍成交1.16万吨。 4、 9月26日，晚上6点半到7点半间，库尔勒突降大雨，随后出现持续20分钟左右的冰雹，受灾地区棉花生产工作受到一定影响。就在库尔勒地区遭遇雹灾的前一天，植棉重区阿拉尔也遭遇冰雹袭击。据当地媒体报道，第一师阿拉尔市金银川镇突降雨雹，持续近12分钟，农作物一片狼藉、严重受损，棉株被打成了光杆，不仅产量遭受损失，而且拾花工也不愿帮忙捡花。据金银川镇一团统计，此次特大冰雹致使72909亩棉花受灾，目前当地已经派出工作组赶赴受灾现场勘察灾情，并积极开展救灾减灾工作。 二、外盘简述： ICE原糖期货周二继续攀升，逼近上周触及的2012年高点，并保持在技术性超买区域，投资者仍关注供应收紧。ICE3月原糖合约收涨0.32美分，或1.4%，报每磅23.44美分。12月白糖合约收高6.3美元，或1.1%，报每吨605.2美元。 ICE棉花期货周二跌至一周最低水准，因在商品市场普遍走软及美元走强的情况下，出现投机性抛售。12月棉花合约收低0.37美分，或0.49%，报每磅69.74美分。 三、进口成本折算及国内现货价格： 图1 进口糖价格换算 巴西（配额内） 泰国（配额内） 巴西（配额外） 泰国（配额外） 原糖精炼含税价格（元/吨） 5692 5837 7287 7477 涨跌（元/吨） 83 92 108 120 数据来源：浙商期货研究中心 柳州：中间商报价6490元/吨，报价不变，成交一般；部分集团站台报价6500-6510元/吨，报价不变，成交不错。 南宁：中间商报价6500元/吨，报价不变，成交一般；部分集团厂仓报价6490-6550元/吨，报价不变，成交一般。 云南：昆明中间商报价6240-6250元/吨，报价不变，成交一般。 湛江：制糖集团暂不报价；中间商报价6450元/吨，成交一般。 乌鲁木齐：优级甜菜糖报价6000-6200元/吨，报价不变，成交一般。 （广西糖网采编） 图2： 白糖期现价格对比 数据来源：浙商期货研究中心 图3： 国内328级棉花期现对比 数据来源：浙商期货研究中心 四、国内持仓变化： 图表4： 白糖持仓变化 数据来源：郑州商品交易所、浙商期货研究中心 图表5： 棉花持仓变化 数据来源：郑州商品交易所、浙商期货研究中心 附录： 图表1 ICE原糖市场基金净持仓变化 数据来源：浙商期货研究中心 图表2 ICE棉花市场基金净持仓变化 数据来源：浙商期货研究中心 浙商期货研究团队 研究中心经理 徐文杰 电话：+86 571 87219375 183243519@qq.com 宏观团队： 沈文卓 主管 电话：+86 571 87215357 swz@cnzsqh.com 王俊啟 倪筱玮 金辉 wjqi@cnzsqh.com nixiaowei1992@yeah.net arthas942@163.com 金属团队： 电话：+86 571 87215357 陈之奇 朱尔立 chzq@cnzsqh.com 88796807@qq.com 工业品团队： 徐 涛 副经理 电话：+86 571 87213861 xutao@cnzsqh.com 吴铭 张达 沈潇霞 wuming@cnzsqh.com 826065133@qq.com 1040448048@qq.com 王楠 李晓东 汪文林 wangn@cnzsqh.com 317214058@qq.com 790727662@qq.com 农产品团队： 吴凌 副经理 电话：+86 571 87219375 9098373@qq.com 彭亚勇 李若兰 潘湉湉 pengyayong@cnzsqh.com 452549004@qq.com 510050182@qq.com 量化及场外衍生品团队： 电话：+86 571 87219375 蓝旻 王文科 1035051080@qq.com 995372899@qq.com 免责声明： 本报告版权归“浙商期货”所有，未经事先书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式发布、复制。如引用、刊发，需注明出处为“浙商期货”，且不得对本报告进行有悖原意的删节和修改。本报告基于我公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料，但我公司及其研究人员对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告中的信息或所表达意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，我公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保。我公司的关联机构或个人可能在本报告公开发布前已使用或了解其中信息。