软商品早报：郑糖滚动操作为主 抛储棉目前出库较慢

软商品早报 2016年5月27日 星期五 一二 郑糖滚动操作为主 抛储棉目前出库较慢 【浙商期货·研究中心】 坚持“研究创造价值”理念，注重对国内外宏观经济、政策导向和投资策略等领域的研究，并将研究成果通过每日早会、浙商月报和年报等产品向投资者推广，不定期的投资、套利方案、专业的套保团队服务等已经成为投资者不可或缺的理财助手。公司还将与浙商证券携手将证券期货研究做到更好，把研发服务引入更深层次的阶段。 展望未来、期待辉煌，随着金融及衍生品业务的不断发展，在新的起点上，浙商期货的发展必将迎来一个更加灿烂辉煌的明天。 【分析师：朱晓燕】 TEL：（86571）87219375 E-mail：anna_xy_zhu@hotmail.com QQ：17481069 【分析师：李若兰】 TEL：（86571）87219375 E-mail：452549004@qq.com QQ：452549004 今日要闻： 受厄尔尼诺连续影响 海南干旱水库见底 印度短期内料不会削减或取消原糖进口关税 5月26日成交1.97万吨 成交均价下滑142元/吨 多数企业反映拍储后，出库较为艰难，等待时间过长。 外盘表现： 原糖期货飙升至近两年高位，受投机和技术性买盘提振 期棉突破64美分，因空头回补及预期中国扩大进口配额 操作建议： 原糖上涨至两年最高水平。15/16年度产量预估在880万吨左右，工业库存达历史最低。但目前销售情况仍暂无起色，产销率同比偏低，压制利好，行情震荡盘整为主。在未来若进口管控和打击走私继续严管，则白糖上涨基础仍在。传闻称今日将开会研讨食糖宏观调控相关事宜，期货市场受影响，但现货价格稳定。操作上，滚动操作为主或观望。 美棉大幅上涨。棉花抛储第四周，继续保持高成交率，轮出量基本满足市场需求，对现货市场造成压力，虽报价平稳，但成交不佳，实际成交可议价。因储备棉轮出将是长期稳定的过程，后续成交率和价格将会有所下降，继续压制近月。而目前成交的进口棉具有价格优势，在后续生产中，将降低纺企成本。近期纺企反应国储棉出库时间过长，在配合低商业库存的情况下，行情在资金推动下共振上涨。操作上，买CF701卖CF609套利谨慎投资者可暂时止损离场等待重新入场机会。 白糖、棉花 期市有风险 入市须谨慎 5 一、新闻信息： 1、 据中新社5月26日报道，厄尔尼诺事件连续两年影响海南。据海南省“三防办”统计，因干旱少雨和大范围高温天气过程，截至今年5月上旬，海南省16市县先后受旱，全省已出现164座中小型水库蓄水低于放水涵管出口，其中有70座干涸，农作物受影响面积达18.12万亩，2.8万人现临时饮水困难。 2、 据外电5月25日消息，印度政府短期内料不会削减或取消40%的原糖进口关税，该国正由一个原糖净出口国变为一个净进口国。因遭遇干旱，该国甘蔗含糖量下滑，这迫使更多的印度糖厂转向海外市场寻求供应。身为Maharashtra邦一家糖厂的首席执行官的Baramati Agro称，印度政府短期内不会取消原糖进口关税。印度政府一位不愿意透露姓名的官员也表示，目前该国政府没有任何削减原糖进口关税的计划。 3、 5月26日储备棉出库销售资源20099.2171吨，实际成交19740.6521吨，成交率98.22%，成交均价12017元/吨。据中国棉花信息网统计，截至5月26日，储备棉轮出累计成交508321.3383吨，进口棉成交总量：274948.8523吨，成交率：100.00%。国产棉成交总量：233372.486吨，成交率：98.42%。当日成交细节看：进口棉上市总量：3506.8311吨，成交比例：100.00%，成交平均价格：12891元/吨，折3128价格：13437元/吨。国产棉上市总量：16592.386吨，成交比例：97.84%，成交平均价格：11828元/吨，折3128价格：12588元/吨。 4、 现货市场稳定，市场重点仍集中储备棉轮出，阿克苏等地疆内监管库2128C级手摘提货价在12600-12800元/吨公检毛重，兵团北疆3128C级机采棉报12200-12300元/吨，目前市场现货资源多集中于贸易商手中，且拍储参与企业中贸易商比例较高。目前储备棉出库提货慢仍存在较大问题，多数企业反映拍储后，出库较为艰难，等待时间过长。 二、外盘简述： ICE原糖期货周四飙涨至近两年最高水平，受助于投机性和技术性买盘，前一交易日技术面转为利多，令基本面交易商感到意外。7月原糖合约收涨0.26美分，或1.5%，报每磅17.42美分，为主力合约2014年7月8日以来最高收盘价。8月白糖期货合约收涨4.40美元，或0.9%，报每吨484.10美元。 据道琼斯5月26日消息，纽约期棉周四升至5月3日以来最高位，受助于空头回补及对中国扩大进口配额的预期。近月7月期棉合约收涨1.43美分，或2.27%，报每磅64.33美分，盘中交易区间为62.85-64.55美分。 期市有风险 入市须谨慎 6 三、进口成本折算及国内现货价格： 图1 进口糖价格换算 巴西（配额内） 泰国（配额内） 巴西（配额外） 泰国（配额外） 原糖精炼含税价格（元/吨） 4414 4623 5621 5893 涨跌（元/吨） 119 119 155 155 数据来源：浙商期货研究中心 柳州：中间商报价5480元/吨，报价不变，成交清淡；部分集团厂仓报价5460-5470元/吨，报价不变，成交一般；站台报价5500-5550元/吨，报价不变，成交清淡。 南宁：中间商报价5430元/吨，报价不变，成交一般；部分集团厂仓报价5460-5500元/吨，南宁仓库广西糖报价5480元/吨、贵州糖报价5350/吨，柳州仓库贵州糖报价5350元/吨，海南船板报价5420元/吨，报价不变，成交清淡。 湛江：制糖集团报价5500元/吨，报价不变，成交一般；中间商新糖报价5430-5450元/吨，报价不变，成交一般。 云南：昆明中间商新糖报价5280-5300元/吨，报价不变，成交一般。 乌鲁木齐：优级新糖报价5210-5310元/吨，陈糖报价5120-5170元/吨，报价不变，成交一般。 （广西糖网采编） 期市有风险 入市须谨慎 7 图2： 白糖期现价格对比 数据来源：浙商期货研究中心 图3： 国内328级棉花期现对比 数据来源：浙商期货研究中心 期市有风险 入市须谨慎 8 四、国内持仓变化： 图表4： 白糖持仓变化 名次 会员简称 成交量（手） 增减量 会员简称 持买仓量 增减量 会员简称 持卖仓量 增减量 1 华泰期货 51,533 -15,019 华泰期货 59,006 -4,239 华泰期货 67,786 -820 2 东海期货 37,284 -30,881 中粮期货 55,882 95 永安期货 49,265 -11,841 3 海通期货 33,204 -24,113 光大期货 41,283 -2,769 中粮期货 26,982 -476 4 永安期货 23,027 -32,609 永安期货 30,386 -1,906 申银万国 25,391 -1,349 5 广发期货 20,910 -15,285 华信万达期货 26,714 -2,462 中信期货 25,054 -421 6 光大期货 20,699 -15,230 中信期货 15,186 -546 海通期货 22,272 776 7 五矿经易期货 17,765 -5,082 格林大华期货 14,165 -216 国投期货 21,560 -804 8 中信期货 17,373 -13,320 国都期货 14,003 9 英大期货 20,550 -118 9 国泰君安 16,928 -8,687 金瑞期货 11,152 -42 浙商期货 18,338 -292 10 中辉期货 16,039 -1,128 海通期货 9,082 1,860 宝城期货 17,657 -418 11 华信万达期货 14,702 -19,391 宏源期货 8,766 -43 东证期货 15,055 -1,483 12 金瑞期货 13,263 -14,693 弘业期货 8,598 -1,999 华信万达期货 14,093 1,294 13 申银万国 13,091 -7,400 国泰君安 8,531 -573 大地期货 14,052 221 14 中原期货 12,375 -783 东证期货 8,355 295 宏源期货 13,415 -582 15 弘业期货 12,253 -2,701 首创期货 7,805 -1,430 光大期货 12,430 360 16 中国国际 12,211 -5,477 国联期货 7,365 -720 中投天琪 8,412 -52 17 方正中期 11,732 -5,175 中国国际 7,322 -3,561 国泰君安 8,064 1,211 18 东航期货 11,618 -5,640 建信期货 7,172 -43 广发期货 7,436 -389 19 徽商期货 10,364 -16,674 银河期货 6,975 -355 新湖期货 7,204 -713 20 国投期货 10,212 -3,016 兴证期货 6,556 140 中金期货 7,127 729 合计 376583 -242304 354304 -18505 402143 -15167 数据来源：郑州商品交易所、浙商期货研究中心 期市有风险 入市须谨慎 9 图表5： 棉花持仓变化 名次 会员简称 成交量（手） 增减量 会员简称 持买仓量 增减量 会员简称 持卖仓量 增减量 1 海通期货 44,972 16,456 华信万达期货 22,065 -2,844 华信万达期货 36,265 5,982 2 申银万国 31,974 21,102 永安期货 14,441 3,705 冠通期货 18,956 843 3 华泰期货 31,098 1 银河期货 13,771 8,128 光大期货 18,478 384 4 银河期货 29,121 13,609 光大期货 11,334 -817 永安期货 11,790 1,898 5 永安期货 26,377 13,562 华泰期货 10,430 -383 银河期货 11,475 2,397 6 华信万达期货 23,264 13,139 广发期货 8,919 2,535 新湖期货 10,138 6,828 7 徽商期货 23,006 7,799 鲁证期货 8,657 721 格林大华期货 9,783 2,953 8 国投期货 22,908 -2,657 海通期货 8,151 1,464 中国国际 9,391 805 9 南华期货 21,105 5,395 中信期货 7,770 1,383 中粮期货 9,210 260 10 中信期货 20,454 3,862 国泰君安 6,739 2,360 长江期货 7,448 1,548 11 东证期