请仔细阅读本报告末页声明 证券研究报告 | 行业专题研究 2024年04月22日 汽车 北京车展前瞻：自主新品扬帆起航，需求景气向上值得期待 多款重磅新车亮相车展，新势力、强势自主持续完善产品矩阵。本届北京车展将迎来以自主品牌为代表的多款重磅新车的集中亮相，新能源市场各细分市场再添优质供给。1）分品牌看，以比亚迪为代表强势自主，持续丰富产品矩阵，基盘市场增加秦L、海豹06/07等走量新品，高端品牌仰望、腾势、方程豹皆有重磅新车；华为智选车型图谱新增与北汽首款合作高端车型享界S9，问界、智界产品再迎升级；理想L6补齐主力价格带，小米汽车将首度车展亮相，零跑、极氪车型矩阵持续丰富。2）分产品看，纯电赛道以小米SU7、问界新M5、智界S7为代表800V高压快充与高阶智能新品具备强竞争力，混动赛道增添理想L6、方程豹豹8、深蓝G318等重磅新品。 智能化征程持续加速中，800V高压快充车型再迎扩容。智能驾驶方面，以英伟达Orin、华为等为代表的高算力智驾芯片得的广泛应用，代表车型包括小米SU7、问界新M5、智界S7、享界S9、理想L6等，激光雷达应用车型持续增加。智能座舱方面，高通8295芯片得到更为规模化普及，小米SU7、极氪MIX、理想L6、零跑C10等重磅新车均有搭载。电动化方面，高压快充引领行业趋势，800V加速上车中，小米SU7、问界新M5、零跑C16、极氪MIX等车型均有搭载。特斯拉FSD进展显著，v12.3.3已在北美推送，计划每两周推更新一次；4月21日特斯拉宣布FSD美国售价由12,000美元降至8,000美元，体验优化叠加价格下探，搭载率有望加速提升，行业龙头带动下，智能驾驶商业化有望提速。 价格策略与出口高增推动销量高增，期待车展与政策双重刺激需求上行。2024Q1乘用车实现零售销量488万辆，同比+13%，新能源仍为销量增长主要驱动，2024Q1实现零售销量176万辆。同比+34%，渗透率同比+6%至36%。自比亚迪2月推出“电比油低”荣耀版车型后，头部自主车企纷纷跟进，产生强拉动效果，3月自主品牌市占率提升至59%。2024Q1乘用车出口实现销量111万辆，同比+34%，延续良好增长态势，对冲国内价格竞争影响，并为自主车企贡献业绩增量。展望未来，车展召开将带来优质车型供给，叠加五一假期、各地以旧换新刺激政策加速落地，终端新购及增换购需求有望较好释放，刺激全年销量向上增长。 投资建议：1）整车：【长安汽车】、【比亚迪】、【北汽蓝谷】、【江淮汽车】，【理想汽车】【赛力斯】【零跑汽车】【小鹏汽车】【特斯拉】。2）理想、华为、特斯拉、小米链：【无锡振华】【银轮股份】【博俊科技】【上海沿浦】【模塑科技】【沪光股份】【拓普集团】【三花智控】【新泉股份】【爱柯迪】【星宇股份】【瑞鹄模具】。3）自动驾驶：【英伟达】【德赛西威】【经纬恒润】【拓普集团】【伯特利】【科博达】【保隆科技】。 风险提示：政策刺激及终端需求不及预期；行业价格竞争持续；新车型投放节奏不及预期。 增持（维持） 行业走势 作者 分析师 丁逸朦 执业证书编号：S0680521120002 邮箱：dingyimeng@gszq.com 分析师 刘伟 执业证书编号：S0680522030004 邮箱：liuwei@gszq.com 分析师 江莹 执业证书编号：S0680524040005 邮箱：jiangying1@gszq.com 相关研究 1、《汽车：政策、规章、产业共振，EVTOL商业化落地加速》2024-04-18 2、《汽车：以旧换新政策落地，关注智驾、一季报、低空经济等主线》2024-04-15 3、《汽车：小米SU7热销，低空经济落地加速，重视产业增量赛道机遇》2024-04-01 -32%-16%0%16%32%2023-042023-082023-122024-04汽车沪深300 2024年04月22日 P.2 请仔细阅读本报告末页声明 内容目录 一、车展概览 ........................................................................................................................................................ 4 二、强势自主：比亚迪迎来产品大年，品牌向上加速推进 ......................................................................................... 7 2.1 比亚迪：王朝、海洋、腾势、仰望预计亮相8款新车 ................................................................................... 7 2.2 吉利：极氪MIX、银河E5&新车、领克07共4款 ....................................................................................... 9 2.3 长城汽车：坦克300 Hi4-T、换代H6&H9共3款 ........................................................................................ 10 2.4 长安汽车：深蓝G318、启源E07共2款 ................................................................................................... 11 三、新势力：全新重磅新品与主力车型迭代齐头并进 ............................................................................................... 12 四、外资&合资：聚焦于新能源，再添多款重磅新品 ................................................................................................ 17 五、投资建议 ....................................................................................................................................................... 21 风险提示 .............................................................................................................................................................. 22 图表目录 图表1：2024北京车展日程安排 ............................................................................................................................. 4 图表2：2024北京车展参展新车分布情况（CAM监测） ........................................................................................... 4 图表3：2024Q1广义乘用车零售销量达488万辆/同比+13% ................................................................................... 4 图表4：2024Q1新能源乘用车零售销量达176万辆/渗透率提升至36% .................................................................... 4 图表5：2023年1月以来乘用车市场平均折扣率变化（%） ..................................................................................... 5 图表6：2024年3月自主品牌市占率提升至59%（%）........................................................................................... 5 图表7：2024Q1中国乘用车出口销量达111万辆，同比+34%/环比-11% ................................................................. 5 图表8：2024北京车展重点品牌参展车型梳理 ......................................................................................................... 6 图表9：比亚迪新一代混动系统专利 ........................................................................................................................ 7 图表10：秦L外形 ................................................................................................................................................. 7 图表11：海豹06外形 ........................................................................................................................................... 7 图表12：海狮07外形 ........................................................................................................................................... 8 图表13：方程豹豹3外形 ...................................................................................................................................... 8 图表14：方程豹豹8外形 ...................................................................................................................................... 8 图表15：方程豹豹9外形 .....................