海信家电Q1业绩超预期,盈利能力持续改善。公司实现营业收入234.86亿元,同比增长20.87%,实现归母净利润9.81亿元,同比增长59.48%。公司预计24-26年实现营业收入980.88/1094.61/1189.40亿元,分别同比增长14.6%/11.6%/8.7%,预计实现归母净利润35.45/40.71/44.76亿元,分别同比增长24.9%/14.8%/10.0%。公司盈利能力持续改善,主要得益于收入增长和费用管控。但需要注意的是,公司应收账款融资增加,经营活动现金流净额大幅减少,这可能会影响公司的资金周转。