价跌本升拉低业绩，新矿投产销量有增

兰花科创（600123.SH）发布2023年和2024年一季度报告，公司实现营业收入132.84亿元，同比减少6.16%；归母净利润20.98亿元，同比减少34.93%；扣非归母净利润21.23亿元，同比减少39.82%；经营活动产生的现金流量净额为26.73亿元，同比减少53.11%。基本每股收益1.41元，同比减少50.00%；加权平均ROE为13.05%，同比减少9.52个百分点。煤炭业务方面，价降本升业绩承压，新矿爬坡有望带动产量增长。2023年煤炭产量为1380.33万吨，同比增长20.46%；煤炭销量为1299万吨，同比增长11.65%。吨煤售价为739元/吨，同比减少21.75%；吨煤销售成本为328元/吨，同比增长10.23%。吨煤毛利为412元/吨，同比减少36.43%。玉溪煤矿（240万吨/年）实现达产，带动2023年煤炭产量高增。外采保供煤增加、玉溪煤矿实现达产及同宝、沁裕投产，导致煤炭产品成本增加。2023Q4煤炭产量为380万吨（同比+46.54%，环比+7.02%），煤炭销量为401万吨（同比+35.52%，环比+21.04%），吨煤售价为715元/吨（同比-14.88%，环比-4.73%），吨煤成本为377元/吨（同比+23.79%，环比+22.93%），吨煤毛利为339元/吨（同比-36.84%，环比-10.08%）。2024Q1煤炭产量为312万吨（同比+6.96%，环比-17.96%），煤炭销量为238万吨（同比-4.46%，环比-40