申港证券股份有限公司证券研究报告 敬请参阅最后一页免责声明 证券研究报告 行业研究 行业研究周报 中国移动集采AI服务器 Meta发布下一代开源大模型 ——通信行业研究周报 投资摘要： 每周一谈： 近日，中国移动启动2024-2025新型智算中心集采，本次招标共分为两个标包，采购7994台AI训练服务器以及60台以太网交换机。  标包1的中标人数量为5至7家，且投标人最小承诺供货规模不得低于所投标包总规模的20%。若中标人数量为5家，中标份额依次为：27.78%、22.22%、19.44%、16.67%、13.89%；若中标人数量为6家，中标份额依次为：23.91%、19.57%、17.39%、15.22%、13.04%、10.87%；若中标人数量为7家，中标份额依次为21.05%、17.54%、15.79%、14.04%、12.28%、10.53%、8.77%。  标包2的中标人数量为1家，中标份额为100%。  我们认为运营商聚焦战略转型，加强AI算力的投资，有望持续带动国产化算力的需求。 Meta发布下一代大语言模型Llama 3，且为开源模型。  根据C114通信网，Llama 3共有80亿和700亿参数两种版本，号称是最强大的开源大语言模型。Meta声称，Llama 3的性能优于Claude Sonnet、Mistral Medium和GPT-3.5。  根据C114通信网，Llama 3不只是能处理文本，还能理解图片和视频。Meta公司还在训练更大的模型，拥有超过4000亿参数。  除了Llama 3，Meta还发布了新的信任和安全工具，包括Llama Guard 2、Code Shield和CyberSec Eval 2。 市场回顾： 本周（2024.04.15-2024.04.21），上证指数、深圳成指和创业板指的涨幅分别为1.52%、0.56%、-0.39%，申万通信指数涨幅为-0.67%，在申万31个一级行业排第13位。 本周通信板块个股表现： 股价涨幅前五名为：广哈通信、亿联网络、太辰光、移远通信、移为通信 股价跌幅前五名为：ST中嘉、ST鹏博士、ST通脉、ST九有、ST高升 投资策略：（1）AI热潮如火如荼，数字经济发展提升算力需求，建议关注ICT设备厂商：中兴通讯、紫光股份。（2）AI发展拉动高速光模块出货量，建议关注光模块光器件厂商：中际旭创、天孚通信、新易盛。（3）运营商发力数字经济，大力发展云计算业务，资本开支和折旧摊销比例逐渐下降，并逐步提高分红比例，建议关注运营商龙头：中国移动。（4）全球企业持续进行数字化转型，重点推荐SIP话机龙头：亿联网络。 风险提示：5G发展不及预期，中美贸易摩擦进一步升级，海外宏观经济衰退。 评级 增持（维持） 2024年04月21日 张建宇 分析师 zhangjianyu@shgsec.com SAC执业证书编号：S1660523110001 行业基本资料 股票家数 130 行业平均市盈率 21.04 市场平均市盈率 16.57 行业表现走势图 资料来源：wind，申港证券研究所 相关报告 1、《通信行业研究周报：固网宽带速率再创新高》2024-04-16 2、《通信行业研究周报：全球网络市场规模持续增长》2024-04-09 3、《通信行业研究周报：全球蜂窝物联网模组市场首次下滑》2024-03-25 -40%-30%-20%-10%0%10%20%2023-042023-072023-102024-012024-04通信沪深300 通信行业研究周报 敬请参阅最后一页免责声明 2 / 9 证券研究报告 内容目录 1. 每周一谈 ..................................................................................................................................................................................3 2. 市场回顾 ..................................................................................................................................................................................3 3. 重要公告 ..................................................................................................................................................................................6 4. 行业新闻 ..................................................................................................................................................................................6 5. 风险提示 ..................................................................................................................................................................................7 图表目录 图1： 申万一级行业周涨幅 .........................................................................................................................................................4 图2： 申万一级行业年初至今涨跌幅 ..........................................................................................................................................4 图3： 本周涨幅前十 ...................................................................................................................................................................5 图4： 本周跌幅前十 ...................................................................................................................................................................5 图5： 本年度涨幅前十 ................................................................................................................................................................5 图6： 本年度跌幅前十 ................................................................................................................................................................5 表1： 中国移动2024-2025新型智算中心集采 ...........................................................................................................................3 表2： 通信行业一周重要公告 .....................................................................................................................................................6 通信行业研究周报 敬请参阅最后一页免责声明 3 / 9 证券研究报告 1. 每周一谈 近日，中国移动启动2024-2025新型智算中心集采，本次招标共分为两个标包，采购7994台AI训练服务器以及60台以太网交换机。  标包1的中标人数量为5至7家，且投标人最小承诺供货规模不得低于所投标包总规模的20%。若中标人数量为5家，中标份额依次为：27.78%、22.22%、19.44%、16.67%、13.89%；若中标人数量为6家，中标份额依次为：23.91%、19.57%、17.39%、15.22%、13.04%、10.87%；若中标人数量为7家，中标份额依次为21.05%、17.54%、15.79%、14.04%、12.28%、10.53%、8.77%。  标包2的中标人数量为1家，中标份额为100%。  我们认为运营商聚焦战略转型，加强AI算力的投资，有望持续带动国产化算力的需求。 表1：中国移动2024-2025新型智算中心集采 标段 产品名称 采购量（台） 标包1 特定场景AI训练服务器 7994 标包2 以太网交换机 60 资料来源：中国移动采购与招标网《中国移动2024-2025新型智算中心集采购招标公告》，申港证券研究所 Meta发布下一代大语言模型Llama 3，且为开源模型。  根据C114通信网，Llama 3共有80亿和700亿参数两种版本，号称是最强大的开源大语言模型。Meta声称，Llama 3的性能优于Claude Sonnet、Mistral Medium和GPT-3.5。  根据C114通信网，Llama 3不只是能处理文本，还能理解图片和视频。Meta公司还在训练更大的模型，拥有超过4000亿参数。  除了Llama 3，Meta还发布了新的信任和安全工具，包括Llama Guard 2、Code Shield和CyberSec Eval 2。 2. 市场回顾 本周（2024.04.15-2024.04.21），上证指数、深圳成指和创业板指的涨幅分别为1.52%、0.56%、-0.39%，申万通信指数涨幅为-0.67%，在申万31个一级行业排第13位。 通信行业研究周报 敬请参阅最后一页免责声明 4 / 9 证券研究报告 图1：申万一级行业周涨幅 资料来源：wind，申港证券研究所 2024年初至今，上证指数、深圳成指和创业板指的涨幅分别为3.04%、-2.57%、-7.16%，申万通信指数涨幅为1.33%，在申万31个一级行业中排第9位。 图2：申万一级行业年初至今涨跌幅 资料来源：wind，申港证券研究所 本周通信板块个股表现： 股价涨幅前五名为：广哈通信、亿联网络、太辰光、移远通信、移为通信 股价跌幅前五名为：ST中嘉