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结构优化亏损收窄，期待可剥铜等新品成长

2024-04-23 张益敏财通证券冷水河

方邦股份2024年第一季度实现营收0.67亿元，同比增长-11.45%，实现归母净利润-0.14亿元，同比增长34.75%，扣非净利润-0.21亿元，同比增长-20.97%，毛利率29.09%，同比+2.74pct。业务结构优化，利润亏损收窄，屏蔽膜同比增长6.91%，铜箔同比减少28.76%，亏损减少。公司凭借平台能力多元布局，未来多种电子材料有望逐步开花形成重要业绩贡献。我们预计公司2024-2026年归母净利润为0.44/1.06/1.62亿元，EPS为0.55/1.31/2.00元/股，对应PE为47.17/19.67/12.87倍，维持“增持”评级。

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