钢材日评

日期 2024 年 4 月 23 日 黑色金属研究团队 研究员：翟贺攀021-60635736zhaihepan@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F3033782投资咨询证书号：Z0014484 研究员：聂嘉怡021-60635735niejiayi@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F03124070 一、行情回顾与后市展望 4 月 22 日，螺纹钢、热卷期货主力合约 2410 低开反弹后再度回落；不锈钢期货主力合约 2409 冲高至去年 11 月 1 日以来新高后明显回落。 1.1 现货市场动态与技术面走势： 4 月 22 日，部分螺纹钢现货市场价格下跌，部分热卷现货市场价格跌多涨少。南京、福州、长沙、北京、西安、济南、昆明、贵阳、兰州、南昌、哈尔滨市场的螺纹钢价格下跌 10-30 元/吨。长沙、石家庄、包头、昆明、上海、南京、乐从、太原、重庆、成都、贵阳、北京市场的热卷价格下跌 10-30 元/吨，南宁、西安市场的热卷价格上涨 20 元/吨。螺纹钢、热卷 2410 合约日线 KDJ 指标死叉。螺纹钢、热卷 2410 合约日线 MACD 红柱继续收窄。 1.2 后市展望： 在粗钢产量调控和增发国债资金使用项目加快落地等消息面利好指引下，叠加成材延续去库、需求保持韧性、钢厂亏损幅度明显收窄、钢厂复产预期升温、钢铁原燃料价格明显反弹、钢材成本被明显推升等基本面因素影响，黑色金属商 品价格特别是钢铁原燃料价格明显反弹，铁矿石、焦炭、焦煤期货主力合约分别收复 2 月 20 日、3 月 4 日和 1 月 5 日以来跌幅，但热卷、螺纹钢期货主力合约表现相对迟缓，仅分别收复 3 月 5 日和 3 月 11 日以来跌幅。 短期钢铁原燃料价格的快速反弹，一方面给钢材价格提供了较强的成本支撑，另一方面也将导致明显收窄的钢厂亏损幅度再度走扩的可能性较大，从而影响钢厂复产的积极性和节奏。从 2 个月左右的中期行情来看，钢铁原燃料价格快速反弹需要与产业链下游供需相协调，短期黑色金属商品价格回调整理后再寻找方向，符合产业链相关主体需要时间来消化吸收基本面变化的逻辑。 预计后市钢材价格或将在回调整理后偏强震荡运行，建议前期买入保值或投资策略逢高适当止盈，或在回调整理后尝试波段买入保值或投资的短周期策略。 二、行业要闻 一季度，攀钢普钢板块生铁、粗钢、材等产量，均实现同比增长；矿业公司铁精矿产量超计划 4 万吨，钛精矿产量超目标 7000 吨，均创历史同期新高，考核利润超奋斗目标。攀钢普钢板块降本增效超额完成季度挑战目标任务，采购供应端降本跑赢大盘；矿业公司降本增效超目标 26万元，完成率 100%。 4 月 20 日，山东钢铁集团永锋临港热连轧 2250mm 板带生产线举行了投产仪式。山东钢铁集团永锋临港公司董事长逄晓男出席仪式。中冶南方热工作为加热炉总承包方，公司副总经理于海受邀参加仪式。永锋临港2250 热连轧加热炉群项目包括 4 座（已建 3 座，预留 1 座）热连轧大板坯加热炉，采用多项绿色、低碳、智能、高效技术，炉体规格和产量均处于行业前列。 4 月 18 日-19 日，沙钢集团召开 2024 年一季度工作会议，系统回顾总结一季度生产经营工作，深刻分析当前经济形势，对第二季度工作进行系统安排部署。沙钢集团党委书记、董事长沈彬出席会议并作重要讲话。沈彬指出，今年以来，钢材市场快速下行，呈现高产量、高成本、高库存、低需求、低价格、低效益的“三高三低”格局。随着供给和需求矛盾的长期持续，未来行业竞争会越来越激烈。沈彬要求，集团上下要充分认清行业形势的严峻性和长期性，充分认清自身的基础优势和当前的突出问题，继续坚持效益当头。生产板块企业重点抓好对标达标超标、生产组织优化、产品结构调整、降本节支增效、安全环保提升和项目技改推进等重点工作；其它板块企业要重点抓好配套服务、核心增值增效业务，通过加强市场形势分析研判，踩准采购时点，合理控制库存，确 保经营投资效益最大化。 近日，中冶京诚凤凰炉公司中标湖南华菱涟源钢铁有限公司热轧板厂2250mm 线 3 号加热炉大修改造 EPC 项目。湖南华菱涟源钢铁有限公司热轧板厂 2250mm 生产线设有 4 座大型步进梁式板坯加热炉，其中 4 号加热炉由中冶京诚凤凰炉于 2020 年承建。现为推进热轧线技术改造和产品升级，华菱涟钢拟对 3 号加热炉实施升级改造大修，中冶京诚凤凰炉公司再次中标 3 号加热炉大修改造项目。 近日，广东省出现持续性强降雨，韶关是受影响最大的地市之一。4 月22 日，中南股份董秘办工作人员告诉 V 观财报，韶关市的雨 4 月 21 日下午已经停了，现在正常生产。资料显示，中南股份注册地为广东省韶关市曲江区，公司主营钢铁业务，超九成营收来源于广东省内。 4 月 18 日，历时三个多月的轧钢二厂优特钢升级改造项目在全体参建人员的共同努力下，终于迎来开机时刻，欢快热烈的开机仪式举行。 继 3 月 31 日气密箱安装成功后，4 月份，天铁公司新二号高炉迎来设备安装热潮。13 日至 17 日，11 台高炉循环水冷塔吊装完成，11 个布袋除尘箱体锥底吊装到位。15 日，高炉中心料罐安装完成，炉前除尘箱体安装完成 70%，高炉主体框架平台安装至 61 米。18 日，高炉风口大套、二套、三套全部到货。按照节点，中钢安装人员熟练地安装电动葫芦，挂钢拉绳，指挥吊机运送，有条不紊地将风口套安装到位。截至 19 日下午3:00，已安装 20 套，炉底捣打料即将开始。4 月份，特钢项目施工进入冲刺阶段。 据卓创资讯，4 月至今，建筑钢材市场价格不断提涨，价格重心较 3 月份明显上移。截至 4 月 19 日，全国螺纹钢均价为 3686 元/吨，较 3 月29 日均价上涨 6.13%。主要驱动因素有，一是需求的增加，4 月份下游资金到位率缓慢提高，开工增加，叠加期货拉涨，带动市场信心，下游采购积极性提高，市场期现操作活跃，为价格上涨提供动力。二是成本的反弹，4 月焦炭以及铁矿石的价格止跌，出现抬升，成材价格受到一定支撑。综合来看，未来需求逐步稳定，成本支撑仍存，加之市场提价意愿较高，建筑钢材价格未来或稳中偏强运行。 4 月 22 日消息，兰花科创公告，控股股东山西兰花煤炭实业集团有限公司提议 1 亿元-2 亿元回购股份。 4 月 22 日消息，郑州煤电公告，控股子公司河南省新郑煤电有限责任公司因存在一条重大隐患，于 2024 年 4 月 4 日停止生产。停产期间，新郑煤电全面开展安全隐患排查治理工作。4 月 22 日，根据专家组意见并报经相关部门同意，新郑煤电恢复生产。 开源证券研报指出，供给端，从国内角度，本轮自 2022 年以来的化工扩产周期进入尾声，随着《政府工作报告》再设单位 GDP 能耗降低具体目标，化工行业或迎新一轮供给侧改革，国内供给侧边际大幅改善；从全球角度，我国化工品全球市占率稳步提升，化工作为长链条行业，产能转移鲜有发生，且由于海外化工装置受高油价等因素影响，部分化工子行业有海外装置退出（烯烃、TMA、己二胺等），中国化工竞争力进一步提升。需求端，2024 年以来全球主要经济体 PMI 重返扩张区间，经济景气水平稳步回升，国内化工子行业出口交货值同比增长，全球补库需求或渐启。成本端，地缘冲突不确定性增加致国际油价高位震荡，国内积极引导煤价运行在合理区间，油煤差逐步扩大。供需边际双重改善，建议超配化工。 据中证报，近日，“中特估”概念股走强，油气煤炭等高股息方向以及资源股强势攀升。二季度以来，市场情绪出现反复，防御板块魅力四射，而以人工智能（AI）为代表的科技成长方向普遍走软，小微盘股表现不尽如人意。近来 A 股市场上“哑铃型”策略盛行，“哑铃”两端的高股息和科技成长方向受到了资金的广泛关注。“哑铃型”策略一端是否已失效，该策略是否需要进行调整和优化，公私募人士对此展开热议。Wind数据显示，截至 4 月 21 日，4 月以来已有 538 只基金（A/C 份额未合并计算）累计上涨超 5%，业绩领跑的产品多数重仓布局了高股息方向及资源品种。有业内人士称，可效仿近期表现不错的基金投资组合，对“哑铃型”策略进行优化。 据中国汽车工业协会统计分析，2024 年 1—3 月，销量排名前十位的 MPV生产企业共销售 15.3 万辆，占 MPV 销售总量的 74.3%。在上述十家企业中，与上年同期相比，比亚迪股份、上汽通用五菱、广汽丰田、上汽通用和一汽丰田销量下降，其他销量呈不同程度增长。 4 月 19 日，中国船舶集团旗下中国重工子公司大连造船与马来西亚国际航运公司 MISC 集团旗下油轮公司 AET 在马来西亚吉隆坡签署了 2 艘液氨双燃料动力阿芙拉型油船建造合同。此次新签约项目是全球首例液氨燃料动力油船订单，也是大连造船继全球首艘 LNG 双燃料动力 VLCC，全球首艘甲醇双燃料动力 VLCC 后的又一领航产品。该项目拥有完全的自主知识产权。 记者从中石油获悉，近日中石油国际事业伦敦公司在欧洲阿格斯公开市场平台(AOM)完成首单生物航煤交易。这也是全球范围内的首单生物航煤实货窗口交易。AOM 是欧洲生物能源唯一的实货交易平台。本次生物航煤产品在 AOM 平台上线，对于该产品的价格形成和贸易计价方式具有重 要意义。 Kallanish（开阑商务信息咨询）报道，供应商大幅提高东亚地区的盘条和螺纹钢出口报价。随着中国钢材期货持续飙升，尽管成品钢材需求疲软和钢材供应过剩等不确定因素依然存在，但该地区的市场情绪正在好转。5 月或 6 月发货的马来西亚螺纹钢理重报价约为 530 美元/吨，卡车运往新加坡，相当于 520-525 美元/吨 cfr 新加坡。这比上周高出 10 美元。 行业机构数据显示，日本 3 月粗钢产量较 2 月增长 2.9%，至 720 万吨，同比下降 3.9%。 韩国关税厅（海关）4 月 22 日发布的初步核实数据显示，韩国 4 月前 20天出口额为 358 亿美元，同比增加 11.1%。按开工日数计算的日均出口额同比增长 11.1%，为 23.1 亿美元。单月出口额从去年 10 月至今年 3月连续 6 个月保持增势，4 月同样业绩向好。按品目看，半导体出口增加 43%，连续 5 个月增幅保持两位数。乘用车出口增长 12.8%，石油制品和精密器材出口分增 14.8%和 6.2%。钢铁、汽车零部件和船舶则分别减少 2.5%、0.9%和 16.7%。 印尼主权财富基金——印尼投资局（INA）首席财务官 Eddy Porwanto 4月 21 日接受采访表示，该局正洽谈电动汽车生态系统和地热能领域的潜在投资，并正为燃煤电厂的提前退役提供融资。INA 今年的目标是投资至多 10 亿美元，将绿色能源作为其优先事项之一。 三、数据概览 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 【建信期货研究发展部】 宏观金融研究团队 021-60635739有色金属研究团队021-60635734黑色金属研究团队021-60635736石油化工研究团队 021-60635738农业产品研究团队021-60635732量化策略研究团队021-60635726 免责声明： 本报告由建信期货有限责任公司（以下简称本公司）研究发展部撰写。 本研究