市场多空交织，油脂走势分化

研究院农产品组 油脂观点 研究员 邓绍瑞010-64405663dengshaorui@htfc.com从业资格号：F3047125投资咨询号：Z0015474 ■市场分析 期货方面，昨日收盘棕榈油2409合约7346元/吨，环比下跌36元，跌幅0.49%；昨日收盘豆油2409合约7488元/吨，环比上涨48元，涨幅0.65%；昨日收盘菜油2409合约8066元/吨，环比上涨49元，涨幅0.61%。现货方面，广东地区棕榈油现货价7840元/吨，环比下跌120元，跌幅1.51%，现货基差P09+494，环比下跌84元；天津地区一级豆油现货价格7680元/吨，环比上涨50元/吨，涨幅0.66%，现货基差Y09+192，环比上涨2元；江苏地区四级菜油现货价格8160元/吨，环比上涨40元，涨幅0.49%，现货基差OI05+94，环比下跌9元。 李馨lixin@htfc.com从业资格号：F03120775投资咨询号：Z0019724 近期市场咨询汇总：海关统计数据在线查询平台的数据显示，中国3月棕榈油进口量为162682.49吨，环比增加67.49%，同比减少58.12%。印度尼西亚是最大供应国，当月中国从印度尼西亚进口棕榈油125794.85吨，环比增加86.95%，同比减少62.89%。马来西亚是第二大供应国，当月从马来西亚进口棕榈油36746.62吨，环比增加23.24%，同比减少25.65%。阿根廷豆油(5月船期) C&F价格9902美元/吨，与上个交易日相比下调24美元/吨；阿根廷豆油(7月船期)C&F价格902美元/吨，与上个交易日相比下调24美元/吨。加拿大进口菜油C&F报价：进口菜油（5月船期）C&F价格1020美元/吨，与上个交易日相比下调80美元/吨；进口菜油(7月船期)C&F价格1020元/吨，与上个交易日相比下调100美元/吨。 联系人 白旭宇010-64405663baixuyu@htfc.com从业资格号：F03114139 薛钧元010-64405663xuejunyuan@htfc.com从业资格号：F03114096 昨日三大油脂价格持续震荡，国际油价和BMD毛棕榈油期价下跌，抑制国内油脂市场，三大走势分化，豆油和菜油受供应偏紧影响，小幅收涨。棕榈油方面，由于近期棕榈油主力合约跌幅较大，目前棕榈油期货盘面对豆油盘面不再溢价，但是现货价格依旧是高于豆油现货，棕榈油进入4月后，棕榈油产地供应矛盾陆续得到缓解，且随着外商报价下滑，国内棕榈油市场需求预期逐渐好转，行情走弱可能较大，同时豆棕价差有望在09合约走扩。 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号 ■策略 中性 ■风险 无 目录 策略摘要............................................................................................................................................................................................1油脂市场分析....................................................................................................................................................................................4 图表 图1:全球大豆库销比丨单位：%...................................................................................................................................................6图2:全球菜籽库销比丨单位：%...................................................................................................................................................6图3:马来西亚初榨棕榈油产量丨单位：万吨...............................................................................................................................6图4:马来西亚棕榈油单产丨单位：吨/公顷.................................................................................................................................6图5:马来西亚棕榈油出口丨单位：万吨......................................................................................................................................6图6:马来西亚棕榈油库存丨单位：万吨......................................................................................................................................6图7:印度尼西亚棕榈油出口量丨单位：万吨...............................................................................................................................7图8:印尼棕榈油期末库存丨单位：万吨......................................................................................................................................7图9:中国主要油厂豆油库存丨单位：万吨..................................................................................................................................7图10:中国沿海油厂菜油库存丨单位：万吨.................................................................................................................................7图11:华东菜油库存丨单位：万吨.................................................................................................................................................7图12:中国棕榈油库存丨单位：万吨............................................................................................................................................7图13:三大油脂库存丨单位：万吨................................................................................................................................................8图14:菜油进口量丨单位：万吨....................................................................................................................................................8图15:中国豆油进口量丨单位：万吨............................................................................................................................................8图16:中国棕榈液油进口量丨单位：万吨....................................................................................................................................8图17:天津一级豆油基差丨单位：元/吨.......................................................................................................................................8图18:广东棕榈油基差丨单位：元/吨...........................................................................................................................................8图19:江苏四级菜油基差丨单位：元/吨.......................................................................................................................................9图20:广东区域豆-棕油价差丨单位：元/吨..................................................................................................................................9图21:广东区域豆-菜油价差丨单位：元/吨..................................................................................................................................9图22:菜油进口盘面利润丨单位：元/吨.......................................................................................................................................9图23:豆油进口盘面利润丨单位：元/吨..............................