油脂日报：市场多空交织，油脂走势分化

研究院农产品组 油脂观点 研究员 邓绍瑞010-64405663dengshaorui@htfc.com从业资格号：F3047125投资咨询号：Z0015474 ■市场分析 期货方面，昨日收盘棕榈油2405合约7300元/吨，环比下跌38元，跌幅0.52%；昨日收盘豆油2405合约7494元/吨，环比下跌14元，跌幅0.19%；昨日收盘菜油2405合约7987元/吨，环比上涨99元，涨幅1.26%。现货方面，广东地区棕榈油现货价7339元/吨，环比上涨37元，涨幅0.51%，现货基差P05+39，环比下跌39元；天津地区一级豆油现货价格8011元/吨，环比下跌38元/吨，跌幅0.47%，现货基差Y05+517，环比下跌39元；江苏地区四级菜油现货价格无报价。 李馨lixin@htfc.com从业资格号：F03120775投资咨询号：Z0019724 近期市场咨询汇总：上周油厂大豆压榨量回落。监测显示，1月12日一周，国内大豆压榨量173万吨，周环比回升10万吨，月环比下降15万吨，同比下降35万吨，较近三年同期均值下降30万吨，处于同期偏低水平。2023年12月份以来，国内油厂周度大豆压榨量始终处于200万吨以下，一是生猪养殖持续亏损，终端豆粕需求差，一些油厂因豆粕胀库主动降低开工率；二是近日豆粕价格大幅下跌，部分油厂因压榨利润较差下调开机率。预计短期内国内油厂将以销定产，开机率难有大幅提升，本周国内大豆压榨量估计在180万吨左右。阿根廷豆油(2月船期) C&F价格918美元/吨，与上个交易日相比上调7美元/吨；阿根廷豆油(4月船期)C&F价格906美元/吨，与上个交易日相比上调12美元/吨。加拿大进口菜油C&F报价：进口菜油（2月船期）C&F价格1100美元/吨，与上个交易日相比上调50美元/吨；进口菜油(4月船期)C&F价格1070元/吨，与上个交易日相比上调50美元/吨。 联系人 白旭宇010-64405663baixuyu@htfc.com从业资格号：F03114139 薛钧元010-64405663xuejunyuan@htfc.com从业资格号：F03114096 昨日三大油脂价格持续震荡，市场多空交织，三大油脂走势分化，菜油因市场需求增加而小幅收涨。国内由于进口利润不佳，进口预计下滑，春节备货开始有所启动，棕榈油日度成交量有所增加，近期棕榈油小幅去库，对棕榈油有一定的支撑，但由于原油和其他油脂弱势，棕榈油很难一枝独秀，短期预计在7000-7300之间震荡。 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号 ■策略 中性 ■风险 无 目录 策略摘要......................................................................................................................................................................................................1油脂市场分析..............................................................................................................................................................................................4 图表 图1:全球大豆库销比丨单位：%...........................................................................................................................................................6图2:全球菜籽库销比丨单位：%...........................................................................................................................................................6图3:马来西亚初榨棕榈油产量丨单位：万吨.....................................................................................................................................6图4:马来西亚棕榈油单产丨单位：吨/公顷........................................................................................................................................6图5:马来西亚棕榈油出口丨单位：万吨.............................................................................................................................................6图6:马来西亚棕榈油库存丨单位：万吨.............................................................................................................................................6图7:印度尼西亚棕榈油出口量丨单位：万吨.....................................................................................................................................7图8:印尼棕榈油期末库存丨单位：万吨.............................................................................................................................................7图9:中国主要油厂豆油库存丨单位：万吨.........................................................................................................................................7图10:中国沿海油厂菜油库存丨单位：万吨.......................................................................................................................................7图11:华东菜油库存丨单位：万吨........................................................................................................................................................7图12:中国棕榈油库存丨单位：万吨....................................................................................................................................................7图13:三大油脂库存丨单位：万吨........................................................................................................................................................8图14:菜油进口量丨单位：万吨............................................................................................................................................................8图15:中国豆油进口量丨单位：万吨....................................................................................................................................................8图16:中国棕榈液油进口量丨单位：万吨...........................................................................................................................................8图17:天津一级豆油基差丨单位：元/吨..............................................................................................................................................8图18:广东棕榈油基差丨单位：元/吨...................................................................................................................................................8图19:江苏四级菜油基差丨单位：元/吨..............................................................................................................................................9图20:广东区域豆-棕油价差丨单位：元/吨.........................................................................................................................................9图21:广东区域豆-菜油价差丨单位：元/吨.........................................................................................................................................9图22:菜油进口盘面利润丨单位：元/吨..............................................