珀莱雅机构调研纪要

调研日期: 2024-04-19 珀莱雅化妆品股份有限公司是一家致力于构建新国货化妆品产业平台的公司,主要从事化妆品类产品的研发、生产和销售。公司旗下拥有多个品牌,例如“珀莱雅”、“彩棠”、“Off&Relax”、“悦芙媞”、“CORRECTORS”、“优资莱”、“韩雅”等。珀莱雅以实现“美丽永存,共享美好”为使命,秉持“勤奋务实、激情进取、诚信感恩”的企业精神,坚持“6*N”的发展战略,旨在打造、复制、赋能、孵化出满足不同消费者不同需求的品牌,并不断的技术创新、产品优化以及营销创新,致力于成为世界一流的美妆企业。 (一)副总、董秘兼财总王莉介绍《2023年度财务数据和经营情况报告》和《2023年度可持续发展暨环境、社会及公司治理(ESG)报告》 1、2023年度,公司实现营业收入89.05亿元,同比增长39.45%,归母净利润11.94亿元,同比增长46.06%,扣非净利润11.74亿元,同比增长48.91%。主要系公司线上渠道营收同比增长;主品牌珀莱雅营收同比增长;子品牌彩棠、悦芙媞、Off&Relax营收同比增长。 2023年,公司主品牌珀莱雅持续“大单品策略”,升级双抗、红宝石核心大单品,新推高端产品线“能量系列”;围绕“年轻感”与“科技力”两大品牌关键词,秉承“发现精神”,传递品牌态度。彩棠品牌夯实面部彩妆品类大单品矩阵,新开拓色彩品类“争青系列”,重点发力底妆赛道;持续以“中国妆,原生美”作为品牌表达,不断丰富中式美学内核。Off&Relax提升核心单品市场渗透率,推出进阶控油系列和防脱系列。悦芙媞聚焦品类搭建,持续夯实清洁线产品力,解决油皮肌肤痛点。 2、2023年,公司进一步推进ESG管理和提升工作,通过内部编制的《可持续发展规划实施进展报告》来追踪战略规划2023年的落 地实施进度,并搭建“产品可持续属性评估工具”、制定“可持续包装管理手册”、建立“战略合作伙伴碳数据管理体系”三大专项,以更好地推动《珀莱雅可持续发展战略规划》相关管理目标的实施,更多可持续发展与ESG管理行动与绩效,且公司首次聘请第三方机构对报告及温室气体排放(范围1、2、3)数据进行了鉴证与核查。 2023年,公司首次填报CDP气候变化问卷获“B级”,高于亚洲地区企业和全球企业平均评级(均为“C级”);WindESG评级跃升至AA级,首获个人用品行业第一。 (二)董事兼CEO方玉友介绍《公司发展战略及2024年经营计划》 1、公司发展战略 坚持长期主义,立足“6*N”战略,加固企业核心能力,丰富品牌矩阵。基于“新消费、新营销、新组织、新机制、新科技、新智造”六项能力打造,赋能、孵化出满足“不同”消费者“不同”需求的“不同”品牌。 2、2024经营计划 2024年重点做好以下方面的工作: (1)多品类、多品牌矩阵建设 1)护肤品类 珀莱雅:①持续品牌升级,让珀莱雅成为中国女性护肤的首选品牌之一;②开拓更丰富的产品线;③围绕“年轻感”与“科技力”品牌关键词进行品牌长期主义内容打造;④优化各渠道运营策略,拓展增量。 悦芙媞:①让用户感知品牌核心用户关键词“陪伴”;②持续关注“油皮肤质健康状态”;③通过IP合作联名、跨界等快速破圈;④以抖音为核心增长渠道,强化天猫等平台运营。 2)彩妆品类 彩棠:①持续以“中国妆,原生美”作为品牌表达;②夯实大单品策略,重点入局大底妆类目;③打透“专为中国面孔定制的专业化妆师品牌”心智;④以天猫、抖音、京东为核心渠道。 3)洗护品类 Off&Relax:①深化“亚洲头皮健康养护专家”心智;②持续大单品升级,完善产品的专业系列;③加强大单品持续渗透;④以重点渠道天猫、京东、抖音为突破口。 (2)研发建设 1)基础研究:继续推进新技术和新原料开发管线规划及应用,持续启用计算生物学、基因组学、蛋白组学等跨行业先进技术赋能。2)应用研究:持续以市场需求为导向,研发功效明显、肤感好、成本优的各层次护肤、美妆产品;完善各大单品未来迭代的技术布局。3)临床研究:持续进行产品的临床研究和验证,探索验证原料和产品功效的新方法;结合先进仪器和统计学,应用并开发新的功效测试方法。 4)外部合作:稳定现有合作,拓宽、加深与高校及研究机构的深度合作,赋能增值各项研究开发工作。 (三)董事兼总经理方玉友回答投资者问题 1、2023年销售净利率增加的原因?(1)销售毛利率提升:主要系线上渠道占比提高,线上毛利率高于线下毛利率。(2)所得税费用率下降。 2、2023年销售费用率同比增加原因? (1)形象宣传推广费费率39.69%,同比增加1.79个百分点。 (2)新品牌孵化、线下渠道及海外渠道探索。 (3)公司20周年庆典。 3、2023年期末应收账款同比增加原因?主要系北京京东世纪贸易有限公司应收账款期末余额增加。 4、2023年期末预付款项同比增加原因?主要系本期期末预付的形象宣传推广费增加。 5、2023年期末应付账款同比增加原因?主要系应付货款和应付费用期末余额增加。 6、2023年期末合同负债同比增加原因?主要系:(1)会员人数增加,积分兑换率提升;(2)本期公司尚未发放已销售产品尚未兑换的赠品。 7、2023年计提资产减值准备情况? 主要系计提资产减值损失1.08亿元(其中,存货跌价损失1.07亿元;固定资产减值损失134万元)、信用减值损失1,040万元(其中应收账款坏账损失1,309万元,其他应收款坏账损失-269万元)。 8、2023年经营活动产生的现金流量净额同比增加32.19%原因? 主要系:(1)营业收入同比增加,销售商品收到的现金增加。其中线上渠道同比增长42.96%,线上直营同比增长50.70%; (2)支付的货款增加; (3)支付的形象宣传推广费增加。 9、主品牌珀莱雅的产品系列情况? (1)源力系列:今年源力面霜升级2.0,专研基底膜修复,添加XVII型重组胶原蛋白,焕活表皮层、修复基底膜、充盈真皮层。消费者反馈很好,2024年一季度也取得了高增速。(2)红宝石系列:今年4月18日红宝石精华升级3.0,突破性添加神经环肽-161,抗皱再升级,覆盖多年龄段的抗皱需求;以A醇+HRP的精研双A组合代替单A醇,温和性和效率双重进阶,更适配于亚洲肤质。加上去年升级的红宝石面霜3.0,公司看好红宝石系列的增长。 (3)能量系列:作为珀莱雅的高端系列产品,自去年下半年新推出以来,到今年一季度,整体销售反馈良好,今年线上线下都在推,也会有不错的贡献。 (4)双抗系列:作为经典大单品系列,去年升级了双抗精华3.0,2023年增速表现优秀,今年在高基数下,我们希望能够保持平稳。 (5)防晒品类:今年一季度新推盾护防晒产品,专研AIR“超膜”防护科技,防水防汗,更耐磨。未来还会有防晒新品推出。 10、2023年珀莱雅大单品情况? (1)2023年大单品:红宝石精华、红宝石眼霜、红宝石面霜、双抗精华、双抗小夜灯眼霜、双抗面膜、源力精华、源力面霜、源力面膜、能量系列等。 (2)2023年度大单品占比:占珀莱雅品牌55%+,占天猫平台75%+,占抖音平台55%+,占京东直营55%+。 (3)2023年销售同比:双抗系列同比增长120%+,红宝石系列同比增长200%+,源力系列同比增长50%左右。 11、线上平台情况? (1)天猫平台:作为公司销售占比最大的平台,天猫平台是公司各品牌的重点发展渠道,我们会继续坚持深耕天猫平台,加强与平台的沟通,精细化运营,抢占更多的市场份额。 (2)抖音平台:2024年一季度,公司在抖音平台的增速,高于平台的整体增速,今年我们也会继续重点发力抖音平台,加强精细化运营,在原有直播号的基础上,根据不同的大单品、人群定位等,开设更多的直播账号。通过区分各个直播间的场景,包括主播形象、话术、空间设计等,给消费者带来不同的体验,也使得产品的人群定位、内容输出更加精准,效率更高。