库存压力不减，铁矿或震荡调整

2024年4月22日 库存压力不减 铁矿或震荡调整 核心观点及策略 需求端：近期钢厂盈利情况好转，成材加速去库，钢厂开工回升，上周日均铁水产量继续反弹。上周247家钢厂高炉开工率78.86%，环比上周增加0.45个百分点，同比去年减少5.73个百分点，日均铁水产量226.22万吨，环比增加1.47万吨，同比减少19.66万吨。 投资咨询业务资格沪证监许可【2015】84号 李婷021-68555105li.t@jyqh.com.cn从业资格号：F0297587投资咨询号：Z0011509 供应端：上周远端发运表现弱于近端到港，受天气因素干扰澳巴发运量出现了回落。上周澳洲巴西铁矿发运总量1919.4万吨，环比减少774.7万吨。澳洲发运量1446.7万吨，环比减少407.6万吨，其中澳洲发往中国的量1163.6万吨，环比减少356.1万吨。巴西发运量472.7万吨，环比减少367.1万吨。本期全球铁矿石发运总量2392.2万吨，环比减少853.6万吨。库存方面，全国45个港口进口铁矿库存为14559.47，环比增72.09；日均疏港量300.80降1.35。 黄蕾021-68555105huang.lei@jyqh.com.cn从业资格号：F0307990投资咨询号：Z0011692 高慧021-68555105gao.h@jyqh.com.cn从业资格号：F03099478投资咨询号：Z0017785 总体上，上周铁水产量延续增势，全国钢厂盈利状况大幅好转，钢厂复产积极性提升。供应端，进口矿发运明显减少，到港量小幅回升，供给整体表现稳定。库存小幅增加，短期或继续累库，成为铁矿继续上涨的阻力，短线或震荡调整。 王工建021-68555105wang.gj@jyqh.com.cn从业资格号：F3084165投资咨询号：Z0016301 操作建议：逢高做空 风险因素：环境限产执行，海外矿山运行 一、交易数据 二、行情评述 上周铁矿石期货震荡反弹，因终端钢材去库较好叠加宏观预期增强，周三黑色走高，基本面高炉复产加快，铁水连续三周反弹。现货市场，日照港PB粉报价881元/吨，环比上涨22，超特粉725元/吨，环比上涨35，现货高低品PB粉-超特粉价差156元/吨。 需求端，近期钢厂盈利情况好转，成材加速去库，钢厂开工回升，上周日均铁水产量继续反弹。上周247家钢厂高炉开工率78.86%，环比上周增加0.45个百分点，同比去年减少5.73个百分点，日均铁水产量226.22万吨，环比增加1.47万吨，同比减少19.66万吨。 供应端，上周远端发运表现弱于近端到港，受天气因素干扰澳巴发运量出现了回落。上周澳洲巴西铁矿发运总量1919.4万吨，环比减少774.7万吨。澳洲发运量1446.7万吨，环比减少407.6万吨，其中澳洲发往中国的量1163.6万吨，环比减少356.1万吨。巴西发运量472.7万吨，环比减少367.1万吨。本期全球铁矿石发运总量2392.2万吨，环比减少853.6万吨。库存方面，全国45个港口进口铁矿库存为14559.47，环比增72.09；日均疏港量300.80降1.35。 需求端，上周铁水产量延续增势，全国钢厂盈利状况大幅好转，钢厂复产积极性提升。供应端，进口矿发运明显减少，到港量小幅回升，供给整体表现稳定。库存小幅增加，短期或继续累库，成为铁矿继续上涨的阻力，短线或震荡调整，操作上逢高做空。 三、行业要闻 1.央行副行长朱鹤新表示，未来货币政策还有空间，下一步将密切观察政策效果及经济恢复和目标实现情况，用好储备政策。 2.国家发改委副主任刘苏社表示，将加大宏观政策实施力度，落实好近期出台的大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案、更大力度吸引和利用外资行动方案等政策，加快推动超长期特别国债等举措落地。推动2023年所有增发国债项目于今年6月底前开工建设。 3.海关总署4月12日数据显示，2024年3月中国出口钢材988.8万吨，较上月增加271.8万吨，环比增长37.9%；1-3月累计出口钢材2580.0万吨，同比增长30.7%。3月中国进口钢材61.7万吨，较上月增加8.7万吨，环比增长16.4%；1-3月累计进口钢材174.8万吨，同比下降8.6%。 4.3月中国进口铁矿砂及其精矿10071.8万吨，较上月增加320.8万吨，环比增长3.3%；1-3月累计进口铁矿砂及其精矿31012.5万吨，同比增长5.5%。 四、相关图表 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 铁矿周报 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 洞彻风云共创未来 DEDICATED TO THE FUTURE 全国统一客服电话：400-700-0188 总部 上海市浦东新区源深路273号电话：021-68559999（总机）传真：021-68550055 上海营业部上海市虹口区逸仙路158号305、307室电话：021-68400688 深圳分公司 深圳市罗湖区建设路1072号东方广场2104A、2105室电话：0755-82874655 江苏分公司 地址：江苏省南京市江北新区华创路68号景枫乐创中心B2栋1302室电话：025-57910813 铜陵营业部 安徽省铜陵市义安大道1287号财富广场A906室电话：0562-5819717 芜湖营业部 安徽省芜湖市镜湖区北京中路7号伟星时代金融中心1002室电话：0553-5111762 郑州营业部 河南省郑州市未来大道69号未来公寓1201室电话：0371-65613449 大连营业部 辽宁省大连市沙河口区会展路67号3单元17层4号电话：0411-84803386 杭州营业部 地址：浙江省杭州市上城区九堡街道九源路9号1幢12楼1205室电话：0571-89700168 免责声明 本报告仅向特定客户传送，未经铜冠金源期货投资咨询部授权许可，任何引用、转载以及向第三方传播的行为均可能承担法律责任。本报告中的信息均来源于公开可获得资料，铜冠金源期货投资咨询部力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。 本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目标财务状况或需要。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。