中子星优财投资周报 A股关注绩优价值股 债市维持震荡调整 2016年9月26日 投资要点  A股：上周上证指数上涨1.03%，深证成指上涨1.41%，创业板指上涨0.56%。9月23日，两市分别成交1470.51亿元和2483.87亿元，总成交量达到3954.38亿元，交易量较上周有所下降。上周iVIX指数下降至15.80%，短期波动率指数继续下行，实际波动率处于历史极低水平，下行空间有限，投资情绪较为中性，观望情绪浓厚。本周是国庆长假前一周，预计市场不会有太多动作，建议投资者关注业绩增长绩优价值股和财政政策发力方向。  大宗商品: 9月23日国际金价收盘于1341.1美元/盎司，国际银价收盘于19.78美元/盎司，美元指数微跌至95.50。上周期货市场收益率较上周出现好转，绝大部分类别呈现出正向收益，黑色中涨幅最大的是焦煤和焦炭，本周收益率分别为8.46%和9.89%。国内大宗商品继续震荡调整，去产能的背景下，黑色品种价格难以大幅下跌。  债券: 货币政策方面，央行以市场公开操作为主要手段调整市场流动性，上周2800亿元逆回购到期，逆回购投放量9500亿。上周资金净投放6700亿元，创五个月来最高。23日，一年期国债收2.1584％，较前日下行0.50BP；十年期国债收2.7318％，较前日下行1.38BP，中债企业债AA+和AA级3年期信用利差上升，人民币中间价维持在6.6670。债市维持震荡调整，市场去杠杆压力仍在，国庆长假来临，资金需求大幅上升，短期市场流动性偏紧。 研究部 卫海天 邮箱：haitian.wei@xingyoucai.com 刘笠 邮箱: liuli@xingyoucai.com 中子星优财投资周报 目录 1.上周市场回顾................................................................................................................................. 1 1.1.股市 .................................................................................................................................................. 1 1.2.商品期货 ......................................................................................................................................... 4 1.3.债市 .................................................................................................................................................. 4 1.4.市场情绪 ......................................................................................................................................... 5 1.5.私募市场 ......................................................................................................................................... 7 2.重点事件分析................................................................................................................................. 8 2.1. 中国CDS业务已正式获批 ........................................................................................................ 8 3.一周大事 ......................................................................................................................................... 8 3.1. 国家发改委：启动了煤炭一级响应机制 拟日增产规模50万吨 ....................................... 8 3.2.沙特预期下周无望达成限产协议 油价跳水 美油跌逾4% .................................................... 8 3.3. 二线楼市大爆发：散户像当年买股票一样买房子 ................................................................. 9 4.风险提示 ......................................................................................................................................... 9 免责声明 .......................................................................................................................................... 10 图表 图 1：全球主要指数和商品年初至今涨跌幅（单位：%） ..................................................... 1 图 2：A股市场各指数表现 ........................................................................................................... 2 图 3：A股市场行业涨跌幅 ........................................................................................................... 2 图 4：A股不同市场市盈率比较 .................................................................................................. 3 图 5：大宗商品涨跌幅 ................................................................................................................... 4 图 6：央行资金周净投放量（亿元） .......................................................................................... 5 图 7：3年期企业债AA+、AA信用利差 .................................................................................. 5 图 8：50ETF期PUT-CALL 比率走势图 ................................................................................... 6 图 9：华夏上证50ETF 期权VIX 指数近期走势（单位：%） ............................................. 6 图 10：私募指数涨跌幅 ................................................................................................................ 7 图 11：私募各类型产品发行数量 ................................................................................................ 7 中子星优财投资周报 1 1.上周市场回顾 上周上证指数上涨1.03%，深证成指上涨1.41%，创业板指上涨0.56%。9月23日，两市分别成交1470.51亿元和2483.87亿元，总成交量达到3954.38亿元，交易量较上周有所下降。上周期货市场收益率较上周出现好转，绝大部分类别呈现出正向收益。其中，变现最好的行业为能源和有色。上周2800亿元逆回购到期，逆回购投放量9500亿。上周资金净投放6700亿元，创五个月来最高。23日，一年期国债收2.1584％，十年期国债收2.7318％，中债企业债AA+和AA级3年期信用利差上升，人民币中间价维持在6.6670。 图 1：全球主要指数和商品年初至今涨跌幅（单位：%） 数据来源：Wind、中子星研究 1.1.股市 上周上证指数上涨1.03%，深证成指上涨1.41%，创业板指上涨0.56%。9月23日，两市分别成交1470.51亿元和2483.87亿元，总成交量达到3954.38亿元，交易量较上周有所下降。从市值风格来看，小盘风格表现强于大盘风格，从行业板块来看，过去一周所有板块出现一定程度的上涨，房地产、煤炭、建筑等行业领涨。 -20.00%-10.00%0.00%10.00%20.00%30.00%40.00%50.00%年初至今涨跌幅60日涨跌幅 中子星优财投资周报 2 图 2：A股市场各指数表现 数据来源：Wind、中子星研究 图 3：A股市场行业涨跌幅 数据来源：Wind、中子星研究 -25.00%-20.00%-15.00%-10.00%-5.00%0.00%5.00%上周涨跌幅·年初至今涨跌幅0.0%0.5%1.0%1.5%2.0%2.5%3.0%3.5%国防军工传媒有色金属综合石油石化电力及公用事业电力设备电子元器件纺织服装非银行金融基础化工农