地缘风险上升，美元短期高位震荡

美元：震荡2024年4月21日 市场风险偏好下降，股市多数下跌，债券收益率多数上行，美债收益率上行至4.62%。美元指数涨0.11%至106.2，非美货币多数贬值，金价涨2%至2392美元/盎司，VIX指数回升至18.7，现货商品指数收涨，布油跌5.7%至88美元/桶。 徐颖FRM宏观策略首席分析师从业资格号：F3022608投资咨询号：Z0013609Tel:8621-63325888-1610Email:ying.xu@orientfutures.com ★资产价格表现 欧美股市显著下跌，波动率抬升，上证指数明显收涨。美国经济数据好于预期，3月零售销售环比增加0.7%，高于市场预期的0.3%，前值从0.6%上修为0.9%，能源价格上涨推动了加油站消费的增加，线上消费增速较高，电子、服装、家具、汽车消费环比下降，消费和制造业的回暖预计对一季度GDP构成支撑，市场预期GDP增速从3.4%回落至2.5%，但紧缩货币政策对实体经济的打压方向未改，经济下行风险犹存。首申人数维持在21万人附近，略好于市场预期。美联储褐皮书显示经济温和扩张，企业对通胀的转嫁能力减弱，盈利预期下降，后续经济仍然面临下行风险。美联储多位官员发表讲话，鲍威尔措辞偏鹰，近期美国通胀反弹背景下，高利率维持的时间或长于预期；博斯蒂克重申了年内一次的降息预期，卡什卡利则表示降息可能推迟到2025年，市场对美联储的降息预期持续推后，叠加地缘政治风险的扰动，股市波动增加。周五科技股大跌推动美股三大指数下跌，美股仍有回调空间。 非美货币多数贬值，离岸人民币涨0.22%，欧元涨0.13%，英镑跌0.66%，日元跌0.92%，瑞郎涨0.38%，大宗商品货币多数走弱，比索和卢比跌超2%，雷亚尔、泰铢、兰特跌超1%，澳元、韩元、新西兰元收跌。 ★热点跟踪 全球地缘风险再度升温。 ★风险提示 美联储表态超预期鹰派，当前交易逻辑将发生转变 目录 1、全球市场本周概述...............................................................................................................................................................42、资产价格表现.......................................................................................................................................................................42.1股票市场：全球股市多数下跌，美股明显下跌...............................................................................................................42.2债券市场：全球债券市场收益率多数上行，美债收于4.52%........................................................................................52.3外汇市场：美元指数微涨，非美货币多数贬值...............................................................................................................72.4商品市场：黄金涨2%，布油下跌.....................................................................................................................................73、热点跟踪：全球地缘风险再度上升...................................................................................................................................84、下周重要事件提示...............................................................................................................................................................95、风险提示...............................................................................................................................................................................9 图表目录 图表1：发达国家股市多数下跌，标普500跌3.05%...................................................................................................................................4图表2：新兴市场股市多数下跌，上证指数涨1.52%..................................................................................................................................4图表3：发达国家债券收益率多数上行，美债4.62%..................................................................................................................................5图表4：加、西、意、葡债券收益率回升....................................................................................................................................................5图表5：新西兰、澳大利亚国债收益率回落，希腊回升............................................................................................................................5图表6：马来、韩国债收益率回升，中国、泰国微降................................................................................................................................6图表7：新兴市场债券收益率多数回升........................................................................................................................................................6图表8：美国掉期曲线长端回升....................................................................................................................................................................6图表9：日元掉期曲线变化不大....................................................................................................................................................................6图表10：欧元掉期曲线本周长端回升...........................................................................................................................................................7图表11：美元、欧元通胀预期回升...............................................................................................................................................................7图表12：美元指数涨0.11%至106.2，非美货币多数贬值...........................................................................................................................7图表13：黄金涨2%，VIX指数回升至18.7..................................................................................................................................................8图表14：布油跌5.7%，现货商品指数收涨..................................................................................................................................................8图表15：美国3月零售销售超预期...............................................................................................................................................................8图表16：美元指数走强，美债收益率回升...................................................................................................................................................8图表17：美国一季度GDP，欧美4月制造业PMI，日央行利率会议......................................................................................................